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内蒙古自治区

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市)

孝感市(云梦县、汉川市、安陆市、应城市、孝南区、大悟县、孝昌县)

滨州市(沾化区、邹平市、无棣县、阳信县、博兴县、惠民县、滨城区)  那曲市(双湖县、安多县、聂荣县、班戈县、巴青县、索县、嘉黎县、色尼区、比如县、申扎县、尼玛县)

平顶山市(汝州市、石龙区、叶县、湛河区、鲁山县、郏县、新华区、卫东区、宝丰县、舞钢市)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗)

大庆市(大同区、龙凤区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区、萨尔图区、肇源县)  延安市(延长县、黄龙县、安塞区、富县、宜川县、黄陵县、甘泉县、宝塔区、吴起县、洛川县、志丹县、子长市、延川县)

襄阳市(宜城市、襄州区、谷城县、樊城区、老河口市、襄城区、枣阳市、南漳县、保康县)

新余市(分宜县、渝水区)

百色市(德保县、田阳区、凌云县、那坡县、隆林各族自治县、西林县、右江区、平果市、田林县、乐业县、田东县、靖西市)

鸡西市(密山市、滴道区、麻山区、恒山区、鸡冠区、城子河区、梨树区、鸡东县、虎林市)

临汾市(乡宁县、翼城县、洪洞县、霍州市、蒲县、曲沃县、襄汾县、浮山县、大宁县、吉县、侯马市、安泽县、隰县、古县、永和县、汾西县、尧都区)

伊春市(大箐山县、金林区、丰林县、南岔县、汤旺县、伊美区、铁力市、乌翠区、友好区、嘉荫县)

广州市(番禺区、天河区、增城区、从化区、海珠区、越秀区、荔湾区、南沙区、黄埔区、白云区、花都区)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县)

澳门特别行政区

阿克苏地区(沙雅县、乌什县、温宿县、阿克苏市、拜城县、柯坪县、新和县、库车市、阿瓦提县)

上饶市(万年县、信州区、玉山县、德兴市、横峰县、鄱阳县、弋阳县、广信区、余干县、婺源县、广丰区、铅山县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、林周县、达孜区、当雄县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

甘孜藏族自治州(康定市、色达县、新龙县、巴塘县、雅江县、乡城县、理塘县、得荣县、甘孜县、炉霍县、稻城县、德格县、丹巴县、石渠县、泸定县、道孚县、九龙县、白玉县)

永州市(道县、东安县、江永县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县、冷水滩区、双牌县、宁远县、新田县、蓝山县)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

东营市(河口区、利津县、东营区、垦利区、广饶县)

玉林市(福绵区、兴业县、北流市、玉州区、陆川县、容县、博白县)

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深圳市(坪山区、光明区、龙岗区、福田区、龙华区、南山区、盐田区、宝安区、罗湖区)

塔城地区(塔城市、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、乌苏市)

长春市(朝阳区、绿园区、公主岭市、南关区、德惠市、宽城区、农安县、榆树市、二道区、九台区、双阳区)

佳木斯市(桦川县、抚远市、向阳区、同江市、富锦市、东风区、汤原县、桦南县、郊区、前进区)  十堰市(郧阳区、茅箭区、竹山县、房县、郧西县、竹溪县、丹江口市、张湾区)

桂林市(象山区、阳朔县、临桂区、灌阳县、平乐县、七星区、资源县、灵川县、雁山区、兴安县、荔浦市、秀峰区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、全州县、叠彩区、永福县)

清远市(清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清城区)

湖州市(长兴县、德清县、南浔区、吴兴区、安吉县)兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县)

嘉峪关市  莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、荔城区、秀屿区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、恩施市、建始县、利川市)

铁岭市(调兵山市、清河区、银州区、昌图县、开原市、铁岭县、西丰县)

湛江市(麻章区、雷州市、徐闻县、吴川市、坡头区、霞山区、赤坎区、廉江市、遂溪县)宝鸡市(金台区、陈仓区、扶风县、陇县、太白县、凤翔区、麟游县、凤县、眉县、岐山县、渭滨区、千阳县)

双鸭山市(集贤县、宝山区、尖山区、饶河县、四方台区、宝清县、岭东区、友谊县)

北京市(海淀区、昌平区、通州区、平谷区、密云区、丰台区、顺义区、东城区、延庆区、石景山区、怀柔区、房山区、门头沟区、朝阳区、大兴区、西城区)

丽水市(云和县、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、莲都区、遂昌县、龙泉市)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、砀山县、埇桥区)

金华市(永康市、浦江县、武义县、兰溪市、金东区、磐安县、义乌市、东阳市、婺城区)

娄底市(新化县、娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市)

平凉市(崇信县、庄浪县、崆峒区、泾川县、灵台县、华亭市、静宁县)

温州市(瑞安市、平阳县、洞头区、鹿城区、龙港市、龙湾区、乐清市、永嘉县、泰顺县、瓯海区、文成县、苍南县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

香港特别行政区

周口市(沈丘县、项城市、川汇区、郸城县、西华县、鹿邑县、太康县、淮阳区、商水县、扶沟县)

晋中市(介休市、寿阳县、平遥县、昔阳县、榆社县、祁县、左权县、和顺县、太谷区、灵石县、榆次区)

凉山彝族自治州(喜德县、会理市、冕宁县、普格县、昭觉县、布拖县、会东县、宁南县、金阳县、西昌市、越西县、盐源县、雷波县、木里藏族自治县、美姑县、甘洛县、德昌县)

绍兴市(诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县、上虞区、柯桥区)

常德市(鼎城区、津市市、汉寿县、武陵区、澧县、桃源县、石门县、安乡县、临澧县)

攀枝花市(东区、米易县、仁和区、西区、盐边县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？