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沈阳市(法库县、皇姑区、和平区、铁西区、浑南区、新民市、康平县、沈北新区、于洪区、大东区、辽中区、苏家屯区、沈河区)
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运城市(芮城县、垣曲县、临猗县、新绛县、闻喜县、万荣县、绛县、永济市、河津市、夏县、稷山县、平陆县、盐湖区)
北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)
汉中市(洋县、略阳县、汉台区、西乡县、城固县、留坝县、南郑区、镇巴县、勉县、宁强县、佛坪县)
常州市(金坛区、天宁区、溧阳市、钟楼区、新北区、武进区)
淮安市(盱眙县、涟水县、金湖县、洪泽区、淮安区、淮阴区、清江浦区)
铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)
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肇庆市(四会市、广宁县、端州区、德庆县、鼎湖区、高要区、封开县、怀集县)
玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、易门县、澄江市、峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、华宁县)
阜阳市(阜南县、颍东区、颍泉区、太和县、颍上县、界首市、颍州区、临泉县)
普洱市(墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
甘孜藏族自治州(九龙县、泸定县、色达县、得荣县、甘孜县、稻城县、道孚县、丹巴县、乡城县、新龙县、巴塘县、石渠县、炉霍县、白玉县、康定市、德格县、雅江县、理塘县)
巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗)
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葫芦岛市(南票区、龙港区、连山区、建昌县、绥中县、兴城市)
驻马店市(平舆县、驿城区、汝南县、新蔡县、西平县、正阳县、泌阳县、上蔡县、遂平县、确山县)
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怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)
朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、应县、平鲁区、怀仁市)
长治市(长子县、潞城区、平顺县、武乡县、潞州区、屯留区、沁源县、上党区、沁县、黎城县、襄垣县、壶关县)
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保定市(满城区、唐县、涞源县、安国市、涞水县、易县、安新县、涿州市、容城县、竞秀区、望都县、蠡县、莲池区、曲阳县、阜平县、定兴县、雄县、高碑店市、高阳县、徐水区、顺平县、博野县、清苑区、定州市)
衡阳市(蒸湘区、衡山县、南岳区、耒阳市、常宁市、雁峰区、衡东县、衡阳县、衡南县、石鼓区、珠晖区、祁东县)
三门峡市(湖滨区、渑池县、陕州区、义马市、卢氏县、灵宝市)
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徐州市(泉山区、沛县、云龙区、丰县、鼓楼区、贾汪区、铜山区、邳州市、睢宁县、新沂市)
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张家口市(崇礼区、尚义县、涿鹿县、怀安县、阳原县、康保县、桥西区、张北县、万全区、蔚县、桥东区、下花园区、沽源县、宣化区、赤城县、怀来县)
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西宁市(湟中区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区、城北区、城东区)
大庆市(肇源县、让胡路区、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、龙凤区、红岗区、林甸县)
兴安盟(突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)
南通市(启东市、海安市、崇川区、通州区、如东县、海门区、如皋市)
2024年，妙可蓝多（600882.SH）在复杂的市场环境中交出一份“增利不增收”的成绩单：全年营收48.44亿元，同比下降8.99%，但净利润逆势增长89.16%至1.14亿元。这一矛盾现象背后，是公司主动调整业务结构、优化成本的战略选择。2025年一季度，随着产品结构升级与降本增效措施显效，公司营收同比增长6.26%至12.33亿元，净利润激增114.88%至8239.67万元。
业绩冰火两重天：结构优化驱动盈利改善
2024年，妙可蓝多奶酪业务收入达37.57亿元，占总营收80.12%，销量同比增长18.32%，。公司通过战略性收缩低毛利贸易业务，并推动液态奶业务稳健增长，实现整体盈利质量显著改善。原材料价格下降叠加降本增效措施，推动净利润率提升。
2025年一季度的业绩反转，则源于三大核心动能：产品结构升级、费用精细化管理，以及渠道与供应链协同。此外，公司通过收购蒙牛奶酪实现业务整合，2024年餐饮工业系列收入同比增长。
隐忧浮现：增长背后的三大风险点
尽管短期业绩回暖，妙可蓝多仍面临多重挑战：
债务杠杆攀升。资产负债率从2023年的37%升至43%，长短期借款合计20.42亿元．高额利息支出可能侵蚀利润。
募投项目长期延期。2021年募资建设的三大生产基地，截至2024年末完工进度较慢，其中长春项目仅完成5.93%。供应链布局滞后可能影响成本控制能力，若项目最终减值将直接冲击净利润。
结语
妙可蓝多2024年的业绩波动，是传统消费品企业在行业变革期的典型缩影——短期阵痛源于战略调整，长期价值则取决于转型成效。2025年一季度的复苏信号，印证了公司“聚焦奶酪主业、优化成本结构、依托蒙牛生态”战略的有效性。然而，在研发投入、债务风险、项目进度等关键领域，仍需持续验证。对于投资者而言，妙可蓝多的故事远未结束，其能否在“奶酪蓝海”中持续领跑，将取决于战略执行的精度与速度。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
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