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廊坊市(安次区、三河市、固安县、广阳区、香河县、霸州市、永清县、文安县、大城县、大厂回族自治县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

咸阳市(永寿县、旬邑县、兴平市、三原县、武功县、秦都区、杨陵区、礼泉县、渭城区、乾县、泾阳县、淳化县、彬州市、长武县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)  温州市(乐清市、永嘉县、龙湾区、洞头区、鹿城区、平阳县、文成县、苍南县、瑞安市、龙港市、泰顺县、瓯海区)

昭通市(昭阳区、镇雄县、盐津县、鲁甸县、绥江县、大关县、永善县、威信县、彝良县、水富市、巧家县)

那曲市(索县、巴青县、嘉黎县、申扎县、色尼区、聂荣县、尼玛县、双湖县、比如县、安多县、班戈县)

安庆市(太湖县、宜秀区、潜山市、望江县、迎江区、怀宁县、宿松县、桐城市、岳西县、大观区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、茫崖市)  宁夏回族自治区

铜仁市(万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、江口县、德江县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

三明市(清流县、将乐县、明溪县、永安市、沙县区、尤溪县、建宁县、宁化县、泰宁县、三元区、大田县)

深圳市(宝安区、南山区、龙华区、光明区、盐田区、坪山区、福田区、龙岗区、罗湖区)

天津市(静海区、南开区、北辰区、红桥区、西青区、武清区、蓟州区、河北区、津南区、滨海新区、宝坻区、河东区、和平区、东丽区、宁河区、河西区)

赣州市(上犹县、信丰县、瑞金市、兴国县、定南县、章贡区、大余县、龙南市、寻乌县、崇义县、全南县、宁都县、石城县、于都县、赣县区、安远县、南康区、会昌县)

抚州市(金溪县、资溪县、临川区、广昌县、黎川县、乐安县、崇仁县、宜黄县、东乡区、南城县、南丰县)

阜阳市(太和县、颍东区、界首市、颍上县、颍泉区、临泉县、阜南县、颍州区)

衡水市(桃城区、冀州区、景县、武邑县、深州市、饶阳县、故城县、武强县、安平县、阜城县、枣强县)

济南市(市中区、钢城区、槐荫区、商河县、济阳区、章丘区、平阴县、历城区、莱芜区、天桥区、长清区、历下区)

杭州市(余杭区、西湖区、上城区、桐庐县、临平区、钱塘区、滨江区、拱墅区、建德市、萧山区、淳安县、富阳区、临安区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、临河区、磴口县)

东营市(河口区、东营区、利津县、广饶县、垦利区)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

中山市

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、涟源市、娄星区)

伊春市(大箐山县、伊美区、汤旺县、嘉荫县、友好区、金林区、乌翠区、铁力市、丰林县、南岔县)

内蒙古自治区

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

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汉中市(宁强县、镇巴县、南郑区、佛坪县、汉台区、洋县、城固县、西乡县、留坝县、勉县、略阳县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

永州市(祁阳市、江华瑶族自治县、道县、零陵区、双牌县、冷水滩区、东安县、新田县、江永县、蓝山县、宁远县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)  兰州市(永登县、七里河区、城关区、榆中县、西固区、安宁区、红古区、皋兰县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

淮安市(金湖县、淮安区、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮阴区、盱眙县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、浑江区、临江市、抚松县)  果洛藏族自治州(玛多县、达日县、玛沁县、久治县、班玛县、甘德县)

延安市(黄陵县、富县、吴起县、洛川县、延川县、志丹县、黄龙县、延长县、子长市、宜川县、安塞区、宝塔区、甘泉县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县)

新乡市(延津县、卫辉市、牧野区、获嘉县、新乡县、凤泉区、长垣市、辉县市、卫滨区、封丘县、原阳县、红旗区)玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、曲麻莱县、玉树市、称多县、杂多县)

晋城市(阳城县、高平市、沁水县、陵川县、城区、泽州县)

郴州市(苏仙区、嘉禾县、北湖区、桂东县、永兴县、临武县、桂阳县、宜章县、汝城县、安仁县、资兴市)

营口市(站前区、西市区、大石桥市、盖州市、老边区、鲅鱼圈区)

大同市(云州区、新荣区、浑源县、灵丘县、天镇县、云冈区、广灵县、平城区、左云县、阳高县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区)

西安市(长安区、高陵区、鄠邑区、阎良区、雁塔区、临潼区、周至县、莲湖区、新城区、碑林区、灞桥区、未央区、蓝田县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和硕县、且末县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、库尔勒市、轮台县)

无锡市(惠山区、宜兴市、江阴市、新吴区、滨湖区、锡山区、梁溪区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、福泉市、都匀市、贵定县、三都水族自治县、独山县、瓮安县、平塘县、龙里县、长顺县、罗甸县、荔波县)

楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、大姚县、禄丰市、武定县、楚雄市、元谋县、双柏县、姚安县、牟定县)

桂林市(资源县、雁山区、七星区、灵川县、秀峰区、龙胜各族自治县、阳朔县、全州县、灌阳县、平乐县、荔浦市、恭城瑶族自治县、叠彩区、兴安县、象山区、永福县、临桂区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、易门县、华宁县、红塔区、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

焦作市(孟州市、温县、马村区、博爱县、中站区、修武县、沁阳市、武陟县、解放区、山阳区)

长治市(武乡县、屯留区、沁源县、壶关县、潞城区、襄垣县、上党区、长子县、潞州区、平顺县、黎城县、沁县)

阳泉市(平定县、盂县、城区、郊区、矿区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。