体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中各免费看《今日汇总》
体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中各热线免费看2025已更新（2025已更新）
体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看在线服务电话-——24h在线报修电话：2025
体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看在线服务观看电话：2025
为北京、上海、南宁、西安、郑州、合肥、深圳、杭州、广州等全国各地的用户提供观看在线的体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看，体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看在线，体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看在线服务，体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看，体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看在线服务，体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中清洗，体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看，体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看在线，体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中清洗及全套安装服务。一站式服务、全国统一报修热线电话：2025、期待你的预约，公司拥有多名高级制冷设备工程师以及15年制冷技术服务经验，为全国用户解决体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中打不了火，不打火，不出热水等故障观看观看在线服务。
是国内A股上市公司，公司成立于1993年8月，已发展成为国内体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中、厨房电器、热水系统观看在线制造先进企业，在顺德、中山、高明、合肥等地拥有七大生产制造基地，占地面积超过100万平方米，年产能超过1500万台。
体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中观看在线观看驻办事处报修受理服务程序：电话报修 上门检查 据实报价 观看故障 提供保修
观看服务中心不求利润多少，只求服务更好，全天为您服务服务范围：
咸阳市(淳化县、杨陵区、渭城区、礼泉县、泾阳县、旬邑县、三原县、秦都区、彬州市、永寿县、武功县、兴平市、乾县、长武县)
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、文山市、马关县、丘北县、西畴县、广南县、砚山县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
甘南藏族自治州(合作市、夏河县、迭部县、临潭县、碌曲县、玛曲县、舟曲县、卓尼县)
宜昌市(当阳市、五峰土家族自治县、宜都市、西陵区、猇亭区、远安县、枝江市、夷陵区、兴山县、点军区、伍家岗区、长阳土家族自治县、秭归县)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)
镇江市(丹阳市、京口区、润州区、扬中市、丹徒区、句容市)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和静县、若羌县、尉犁县、和硕县、轮台县)
杭州市(余杭区、萧山区、临安区、建德市、上城区、临平区、桐庐县、富阳区、滨江区、西湖区、拱墅区、钱塘区、淳安县)
晋城市(沁水县、阳城县、城区、泽州县、陵川县、高平市)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、新源县、巩留县、伊宁县、尼勒克县)
拉萨市(尼木县、林周县、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、城关区)
济宁市(汶上县、兖州区、微山县、嘉祥县、金乡县、梁山县、曲阜市、泗水县、鱼台县、任城区、邹城市)
渭南市(澄城县、富平县、临渭区、韩城市、白水县、华州区、华阴市、合阳县、潼关县、蒲城县、大荔县)
西宁市(湟源县、城西区、城中区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城东区)
铜仁市(石阡县、德江县、沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县、江口县)
苏州市(姑苏区、吴中区、相城区、张家港市、吴江区、昆山市、虎丘区、太仓市、常熟市)
运城市(夏县、万荣县、新绛县、河津市、闻喜县、盐湖区、垣曲县、芮城县、绛县、临猗县、永济市、平陆县、稷山县)
漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县)
防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)
兰州市(永登县、皋兰县、安宁区、榆中县、七里河区、红古区、城关区、西固区)
南平市(延平区、光泽县、顺昌县、松溪县、建阳区、邵武市、浦城县、政和县、武夷山市、建瓯市)
昆明市(富民县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、西山区、呈贡区、晋宁区、宜良县、五华区、东川区、嵩明县、安宁市、官渡区)
鄂尔多斯市(达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗)
江门市(新会区、蓬江区、恩平市、江海区、台山市、鹤山市、开平市)
泸州市(合江县、泸县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、古蔺县、叙永县)
金昌市(永昌县、金川区)
普洱市(澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
深圳市(龙岗区、光明区、宝安区、南山区、罗湖区、盐田区、龙华区、坪山区、福田区)
齐齐哈尔市(龙江县、克山县、碾子山区、龙沙区、讷河市、甘南县、富拉尔基区、泰来县、建华区、昂昂溪区、克东县、铁锋区、依安县、拜泉县、富裕县、梅里斯达斡尔族区)
德阳市(绵竹市、中江县、旌阳区、什邡市、罗江区、广汉市)
固原市(隆德县、泾源县、原州区、彭阳县、西吉县)
鞍山市(台安县、铁东区、千山区、海城市、岫岩满族自治县、立山区、铁西区)
衢州市(龙游县、常山县、江山市、柯城区、衢江区、开化县)
乐山市(峨眉山市、井研县、市中区、沙湾区、马边彝族自治县、五通桥区、金口河区、犍为县、夹江县、峨边彝族自治县、沐川县)
保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)
聊城市(东阿县、莘县、茌平区、临清市、阳谷县、高唐县、冠县、东昌府区)
吉安市(安福县、泰和县、永丰县、青原区、峡江县、遂川县、吉州区、万安县、吉水县、永新县、新干县、井冈山市、吉安县)
松原市(长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区)
嘉兴市(南湖区、桐乡市、海宁市、秀洲区、海盐县、平湖市、嘉善县)
佳木斯市(东风区、向阳区、郊区、富锦市、同江市、桦南县、前进区、抚远市、桦川县、汤原县)
桂林市(兴安县、秀峰区、灌阳县、象山区、七星区、永福县、灵川县、叠彩区、平乐县、荔浦市、临桂区、资源县、雁山区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、全州县、阳朔县)
阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)
济源市
平顶山市(鲁山县、叶县、卫东区、石龙区、新华区、舞钢市、宝丰县、郏县、湛河区、汝州市)
惠州市(博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县、龙门县)
阳泉市(盂县、平定县、矿区、城区、郊区)
新余市(分宜县、渝水区)
乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、天山区、米东区、沙依巴克区)
铁岭市(西丰县、昌图县、银州区、调兵山市、铁岭县、开原市、清河区)
湛江市(霞山区、徐闻县、遂溪县、麻章区、赤坎区、坡头区、吴川市、雷州市、廉江市)
伊春市(南岔县、金林区、伊美区、友好区、大箐山县、嘉荫县、铁力市、丰林县、乌翠区、汤旺县)
朔州市(右玉县、平鲁区、怀仁市、山阴县、朔城区、应县)
开封市(兰考县、顺河回族区、禹王台区、通许县、祥符区、尉氏县、龙亭区、杞县、鼓楼区)
锦州市(黑山县、太和区、凌河区、古塔区、凌海市、义县、北镇市)
酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)
黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、爱辉区、孙吴县、逊克县)
荆州市(石首市、洪湖市、沙市区、监利市、公安县、江陵县、松滋市、荆州区)
宜宾市(江安县、兴文县、叙州区、屏山县、筠连县、翠屏区、珙县、长宁县、南溪区、高县)
南充市(南部县、蓬安县、顺庆区、高坪区、营山县、仪陇县、阆中市、西充县、嘉陵区)
淮安市(淮阴区、淮安区、盱眙县、清江浦区、金湖县、涟水县、洪泽区)
辽阳市(弓长岭区、文圣区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、太子河区、白塔区)
电话：2025
抚州市(金溪县、东乡区、临川区、南丰县、黎川县、乐安县、南城县、广昌县、宜黄县、资溪县、崇仁县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗)
达州市(达川区、开江县、通川区、大竹县、渠县、万源市、宣汉县)
铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)
西藏自治区
玉树藏族自治州(治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县)
阿克苏地区(拜城县、温宿县、阿克苏市、乌什县、沙雅县、阿瓦提县、库车市、柯坪县、新和县)
甘孜藏族自治州(丹巴县、泸定县、九龙县、炉霍县、理塘县、雅江县、德格县、甘孜县、色达县、石渠县、乡城县、稻城县、康定市、新龙县、道孚县、巴塘县、白玉县、得荣县)
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)
阜阳市(临泉县、界首市、颍州区、阜南县、颍泉区、太和县、颍上县、颍东区)
河池市(凤山县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、金城江区、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县)
青岛市(崂山区、平度市、即墨区、市南区、李沧区、胶州市、黄岛区、莱西市、市北区、城阳区)
钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)
阿坝藏族羌族自治州(理县、若尔盖县、金川县、阿坝县、壤塘县、九寨沟县、马尔康市、汶川县、黑水县、红原县、小金县、松潘县、茂县)
蚌埠市(禹会区、龙子湖区、淮上区、五河县、固镇县、怀远县、蚌山区)
和田地区(洛浦县、和田县、民丰县、策勒县、于田县、皮山县、和田市、墨玉县)
本溪市(溪湖区、明山区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)
揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、揭东区、惠来县)
淮南市(凤台县、田家庵区、谢家集区、大通区、八公山区、潘集区、寿县)
临沧市(云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、永德县)
东营市(垦利区、广饶县、利津县、河口区、东营区)
宜春市(宜丰县、奉新县、樟树市、万载县、丰城市、上高县、铜鼓县、袁州区、高安市、靖安县)
韶关市(浈江区、乐昌市、翁源县、武江区、乳源瑶族自治县、新丰县、曲江区、始兴县、仁化县、南雄市)
邢台市(广宗县、南和区、威县、平乡县、沙河市、南宫市、临城县、巨鹿县、襄都区、隆尧县、新河县、宁晋县、任泽区、临西县、柏乡县、清河县、信都区、内丘县)
淄博市(桓台县、沂源县、周村区、博山区、淄川区、高青县、张店区、临淄区)
重庆市(巫山县、江北区、巴南区、沙坪坝区、城口县、北碚区、大足区、渝中区、巫溪县、万州区、开州区、垫江县、忠县、秀山土家族苗族自治县、綦江区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、石柱土家族自治县、南岸区、永川区、江津区、涪陵区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、潼南区、璧山区、云阳县、南川区、铜梁区、奉节县、长寿区、渝北区、九龙坡区、大渡口区、丰都县、梁平区、合川区)
邯郸市(鸡泽县、复兴区、成安县、大名县、曲周县、武安市、峰峰矿区、广平县、馆陶县、磁县、永年区、涉县、临漳县、丛台区、肥乡区、邯山区、邱县、魏县)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)
吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县、盐池县)
哈尔滨市(双城区、南岗区、道外区、平房区、松北区、道里区、阿城区、木兰县、方正县、香坊区、依兰县、通河县、尚志市、呼兰区、延寿县、宾县、五常市、巴彦县)
五指山市(定安县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、临高县、澄迈县、昌江黎族自治县、屯昌县、万宁市、琼海市、东方市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县)
喀什地区(伽师县、泽普县、巴楚县、疏勒县、喀什市、麦盖提县、岳普湖县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、莎车县、英吉沙县)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、花垣县、古丈县、永顺县、保靖县、吉首市、龙山县)
泰安市(新泰市、肥城市、宁阳县、岱岳区、泰山区、东平县)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)
益阳市(赫山区、桃江县、安化县、沅江市、南县、资阳区)
池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)
衡阳市(常宁市、雁峰区、祁东县、石鼓区、珠晖区、衡阳县、耒阳市、蒸湘区、南岳区、衡东县、衡南县、衡山县)
大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、云龙县、剑川县、大理市、祥云县、永平县、鹤庆县)
宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县)
长治市(上党区、黎城县、武乡县、潞州区、襄垣县、沁县、沁源县、平顺县、长子县、潞城区、壶关县、屯留区)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、额敏县、托里县、沙湾市、乌苏市)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
陇南市(徽县、武都区、宕昌县、康县、成县、文县、西和县、礼县、两当县)
荆门市(掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市、东宝区)
通化市(柳河县、辉南县、通化县、集安市、二道江区、东昌区、梅河口市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)
葫芦岛市(龙港区、绥中县、南票区、建昌县、连山区、兴城市)
定西市(通渭县、渭源县、岷县、漳县、陇西县、安定区、临洮县)
崇左市(天等县、宁明县、江州区、凭祥市、龙州县、扶绥县、大新县)
宣城市(旌德县、广德市、绩溪县、宁国市、宣州区、郎溪县、泾县)
鹤壁市(浚县、淇县、山城区、淇滨区、鹤山区)
九江市(共青城市、修水县、都昌县、浔阳区、永修县、武宁县、柴桑区、湖口县、德安县、瑞昌市、濂溪区、庐山市、彭泽县)
【报告导读】
1. 营业收入稳中有升，经营活动现金流流出较多。
2. 盈利能力有所提升，资产减值损失大幅减少。
3. 聚焦工业放弃部分市政民建项目，海外合同增速快。
核心观点
事件：公司发布2024年年报和2025年第一季度主要经营数据。
营业收入稳中有升，经营活动现金流流出较多。2024年，公司实现营收240.03亿元，同比增长7.46%。其中，EPC总承包及施工业务实现收入193.33亿元，同比增长4.7%；设计咨询收入17.13亿元，同比增长24.14%；装备业务收入29.57亿元，同比增长18.66%。公司实现归母净利润2.21亿元，同比扭亏为盈；实现扣非净利润-1.29亿元，去年同期为-30.1亿元。公司实现经营活动现金净流量-26.94亿元，2023年同期为7.23亿元，主要系公司支付到期应付工程款，经营现金流同比流出增加。
盈利能力有所提升，资产减值损失大幅减少。2024年，公司毛利率为12.21%，同比提高3.45pct；净利率为1.12%，同比提高13.81pct。期间费用率为9.48%，同比下降1.62pct。应收账款为169.15亿元，同比增加18亿元。公司资产负债率为78.51%，同比下降3.77pct。公司资产减值损失和信用减值损失合计2.48亿元，同比减少21.07亿元，主要是因为计提的合同资产、应收账款和存货减值等均有减少。
聚焦工业放弃部分市政民建项目，海外合同增速快。2024年，公司新签合同308.26亿元，同比下降22.57%。其中，2024年公司新签工业合同为人民币282.76亿元，占公司新签合同总额的91.73%，较上年同期工业项目增加42.66%；公司聚焦战略优化调整，主动放弃了部分市政民建类业务，全年新签非工业合同较上年同期减少174.41亿元。公司海外新签合同60.95亿元，同比增长65.09%。2025年一季度，公司新签合同85.65亿元，同比增长51.04%。其中，新签工业合同84.02亿元，同比增长78.47%；新签海外合同9亿元，同比增长42.67%。
风险提示
固定资产投资下滑的风险；新签订单不及预期的风险；应收账款回收不及预期的风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
本文摘自：中国银河证券2025年4月15日发布的研究报告《【银河建筑】公司点评_中铝国际_聚焦工业放弃部分市政民建，海外合同增速快》
分析师：龙天光、张渌荻
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的研究官方订阅号（“中国银河证券研究”“中国银河宏观”“中国银河策略”“中国银河总量”“中国银河科技”“中国银河先进制造”“中国银河消费”“中国银河能源周期”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。
本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。
本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。
本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。
本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。
本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
投资有风险，入市请谨慎。
新闻结尾
体育老师的黑色巨茎BL，释放内心欲望，沉浸在无法抗拒的快感中的相关文章女主播3年顿顿外卖患上胃癌在华40年美国人劝诫美政府黄仁勋：中国是英伟达非常重要的市场柬埔寨最高规格欢迎习近平主席到访山西一幼儿园多名儿童呕吐腹泻住院澳门乒乓球世界杯今日赛程友情链接：
旅行人格测出你的专属目的地
解锁5.4%增长背后的活力密码
男孩被跑步机“逼”着跑一个多小时