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黑河市(逊克县、爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)

襄阳市(老河口市、南漳县、襄州区、谷城县、枣阳市、宜城市、襄城区、樊城区、保康县)

无锡市(新吴区、惠山区、江阴市、梁溪区、锡山区、滨湖区、宜兴市)  定西市(渭源县、通渭县、陇西县、漳县、岷县、临洮县、安定区)

眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、仁寿县、洪雅县、青神县)

嘉峪关市

新余市(分宜县、渝水区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)  南通市(崇川区、通州区、海门区、海安市、启东市、如东县、如皋市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

台州市(仙居县、临海市、路桥区、三门县、玉环市、天台县、椒江区、黄岩区、温岭市)

临沂市(沂南县、蒙阴县、沂水县、罗庄区、费县、临沭县、莒南县、郯城县、兰山区、兰陵县、河东区、平邑县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市、宁江区)

石河子市(铁门关市、北屯市、阿拉尔市、五家渠市、昆玉市、新星市、白杨市、图木舒克市、可克达拉市、双河市、胡杨河市)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

廊坊市(广阳区、霸州市、大城县、三河市、文安县、安次区、大厂回族自治县、香河县、固安县、永清县)

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区)

天水市(武山县、麦积区、张家川回族自治县、秦安县、秦州区、甘谷县、清水县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、满洲里市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、根河市、牙克石市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗)

徐州市(铜山区、新沂市、睢宁县、沛县、邳州市、云龙区、鼓楼区、贾汪区、泉山区、丰县)

鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、高台县、民乐县、甘州区)

甘孜藏族自治州(泸定县、德格县、丹巴县、新龙县、得荣县、九龙县、甘孜县、稻城县、道孚县、炉霍县、理塘县、白玉县、石渠县、康定市、巴塘县、乡城县、雅江县、色达县)

枣庄市(峄城区、市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市、山亭区)

武汉市(武昌区、江夏区、汉南区、硚口区、青山区、江汉区、黄陂区、洪山区、汉阳区、新洲区、江岸区、东西湖区、蔡甸区)

丽水市(莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县、松阳县、青田县、遂昌县、云和县、缙云县、庆元县)

五指山市(澄迈县、文昌市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、东方市、屯昌县、临高县、昌江黎族自治县、琼海市、定安县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

太原市(清徐县、阳曲县、古交市、杏花岭区、晋源区、娄烦县、万柏林区、迎泽区、小店区、尖草坪区)

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海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、都兰县、天峻县)

东莞市

巴中市(南江县、巴州区、恩阳区、平昌县、通江县)

南京市(玄武区、浦口区、栖霞区、高淳区、建邺区、溧水区、雨花台区、鼓楼区、秦淮区、江宁区、六合区)  白银市(靖远县、白银区、会宁县、景泰县、平川区)

昭通市(盐津县、彝良县、绥江县、大关县、鲁甸县、永善县、昭阳区、巧家县、镇雄县、水富市、威信县)

新疆维吾尔自治区

安康市(石泉县、岚皋县、镇坪县、白河县、宁陕县、汉滨区、平利县、紫阳县、旬阳市、汉阴县)湛江市(廉江市、麻章区、徐闻县、霞山区、赤坎区、坡头区、吴川市、雷州市、遂溪县)

大庆市(红岗区、大同区、让胡路区、肇州县、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、萨尔图区)  乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、卓资县、商都县、兴和县、丰镇市、集宁区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

宝鸡市(渭滨区、金台区、扶风县、凤翔区、凤县、岐山县、太白县、眉县、麟游县、千阳县、陈仓区、陇县)

苏州市(吴中区、太仓市、张家港市、常熟市、虎丘区、吴江区、姑苏区、昆山市、相城区)渭南市(潼关县、富平县、韩城市、大荔县、临渭区、白水县、澄城县、华阴市、华州区、蒲城县、合阳县)

沧州市(泊头市、孟村回族自治县、盐山县、河间市、任丘市、东光县、青县、献县、沧县、黄骅市、海兴县、运河区、肃宁县、吴桥县、新华区、南皮县)

盐城市(响水县、射阳县、滨海县、盐都区、亭湖区、阜宁县、建湖县、大丰区、东台市)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、建水县、红河县、开远市、石屏县、弥勒市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、个旧市、绿春县、元阳县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

唐山市(滦南县、曹妃甸区、迁安市、遵化市、路南区、滦州市、玉田县、路北区、迁西县、古冶区、丰润区、丰南区、开平区、乐亭县)

开封市(杞县、龙亭区、兰考县、禹王台区、祥符区、通许县、尉氏县、鼓楼区、顺河回族区)

肇庆市(高要区、封开县、鼎湖区、怀集县、广宁县、四会市、端州区、德庆县)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、新昌县、诸暨市、越城区)

宁夏回族自治区

常德市(澧县、石门县、桃源县、鼎城区、武陵区、安乡县、津市市、临澧县、汉寿县)

赤峰市(松山区、林西县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、宁城县、巴林左旗、元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、翁牛特旗)

抚顺市(望花区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区)

榆林市(府谷县、神木市、绥德县、吴堡县、定边县、靖边县、榆阳区、子洲县、横山区、清涧县、米脂县、佳县)

温州市(鹿城区、苍南县、平阳县、泰顺县、龙湾区、洞头区、瓯海区、瑞安市、龙港市、乐清市、永嘉县、文成县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、织金县、七星关区、金沙县、大方县、纳雍县)

阳泉市(城区、矿区、盂县、平定县、郊区)

　　随着期货公司一季报的陆续披露，行业发展的整体态势初现端倪。

　　4月25日，弘业期货发布了2025年一季报。截至目前，四家A股上市期货公司中，永安期货、南华期货均已发布一季报，仅剩下瑞达期货尚未披露。

　　从三家期货公司的一季度业绩来看，弘业期货的营收和净利润实现大幅增长，南华期货利润不变、营收有所下滑，永安期货则营收净利双降，业绩有所承压，显示出行业的竞争和分化加剧。

　　新规落地，期货公司营收波动加大

　　2024年11月，中国期货业协会发布《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》，明确对同一交易日内签署采购和销售合同等六大类贸易类业务采用净额法确认收入，自2025年正式落地实施。值得注意的是，该调整仅影响财务报表中营业收入及营业支出的列示口径，对业务的盈亏没有影响。

　　近日，三家在A股上市的期货公司公布一季报，营业收入波动果然显著加大。

　　4月25日，弘业期货发布了2025年一季报，公司营业收入为6.43亿元，同比上升259.1%；归母净利润自去年同期亏损1327万元成功扭亏，实现归母净利润120万元；扣非归母净利润自去年同期亏损1323万元成功扭亏，实现扣非归母净利润130万元。

　　报告显示，公司的营业总收入为6.43亿元，较上年同期增长259.09%。其中，其他业务收入显著增加，达到5.6亿元，主要得益于子公司弘业资本在大宗商品交易及风险管理业务方面的扩展。

　　南华期货发布的2025年第一季度报告显示，一季度营收5.34亿元，同比下降46.20%；归属于上市公司股东的净利润8573.83万元，同比增长0.13%。南华期货的营收大幅下滑，主要受上述新规影响，净利润则未受波及，实现微增。

　　作为期货行业曾经的“一哥”，永安期货一季度业绩有所承压。

　　4月23日，永安期货发布2025年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为22.77亿元，同比下降47.51%；归母净利润为929.46万元，同比下降88.08%；扣非归母净利润为890.61万元，同比下降87.80%；基本每股收益0.01元。

　　永安期货也在一季报中明确指出，若按照前述管理规则要求，2024年一季度可比口径营业收入为27.48亿元，同比下降17.13%，营业收入较直观数据降幅明显收窄。

　　提到净利润同比下降原因，永安期货称报告期内子公司于2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。

　　同日，永安期货发布了《关于董事长提议回购公司部分股份的提示性公告》，拟出资0.5亿-1亿元回购股份，后续用于注销，以减少注册资本。

　　行业分化加剧，头部效应显著

　　2024年，受交易所返还政策调整、行业竞争加剧及低利率环境影响，期货公司的经营跌宕起伏，压力有所增加。

　　去年1-12月，期货公司累计实现营业收入412.93亿元，同比增长2.97%；累计实现净利润94.71亿元，同比下滑4.1%，这是继2022年后行业连续第三年出现净利润下降。

　　截至目前，已近35家期货公司公布了2024年度的经营数据。在净利润超过1亿元的17家公司中，仅有8家公司实现了净利润同比增长，分别是瑞达期货、中信期货、国泰君安期货、南华期货、广发期货、申银万国期货、中粮期货和浙商期货，其他9家的净利润则同比下滑。

　　业内人士表示，随着期货行业竞争进一步白热化，头部期货公司凭借资本实力、品牌优势和综合服务能力，市场份额将持续扩大，强者恒强的格局进一步巩固。中小型期货公司若无法在差异化竞争中突围，可能面临更大的经营压力。

　　“若利率持续保持低位，传统经纪业务收入增长受限，期货公司需进一步优化收入结构，提升创新业务（如场外衍生品、风险管理、财富管理）的盈利能力。此外，交易所返还政策调整、手续费竞争加剧可能导致传统经纪业务利润进一步下滑，而创新业务的监管要求将更加严格，行业进入‘精耕细作’阶段。”有行业人士表示。

　　中国期货市场监控中心数据显示，2025年以来，我国期货市场资金总量进一步增长。截至2025年4月11日，期货市场资金总量约1.69万亿元，较2024年底增长3.9%。期货公司客户权益合计约1.60万亿元，较2024年底增长4%，其中，一般法人客户权益增幅约12.4%，占比增长1.5个百分点。

　　数据表明，近期美国所谓“对等关税”、全球金融市场遭受重大冲击的情况下，我国期货市场展现了较强的韧性。期货市场日益成为保障企业平稳经营的“必需品”和助力产业升级的“推动器”。

　　随着上市公司一季报陆续披露，机构调研风向标悄然转向。

　　4月以来，机构调研方向逐渐聚焦于业绩确定性较强的领域，科技与高端制造领域龙头频现调研榜单前列，500家机构扎堆调研立讯精密，富国基金朱少醒、财通基金沈犁、泉果基金赵诣等明星基金经理也现身调研会上。

　　券商中国记者梳理发现，受美国所谓“对等关税”问题影响，基金经理对上市公司的海外布局十分关切，机构投资者正通过密集调研勾勒出二季度投资布局的图景。

　　500家机构扎堆调研立讯精密

　　4月份，美国加征关税问题导致A股市场出现大幅波动，叠加上市公司年报、一季度预告陆续披露，市场上出现一波基金经理调研高潮，海外业务占比较高的科技与高端制造领域公司成为公募调研“关切对象”。

　　据Wind数据显示，多家科技型公司获公募基金、券商等机构密集调研。其中，立讯精密以500家机构调研量居首，海康威视、安克创新等20家公司跻身“机构调研榜”前列。12家公司获超200家机构密集调研，63家公司吸引超百家机构关注，行业集中度与热门赛道调研特征明显。

　　具体来看，立讯精密、海康威视、安克创新分别获500家、273家、262家机构扎堆调研。电气机械和器材制造业、新能源产业链企业同样受到机构关注，金盘科技、宏发股份分别获得261家、210家机构调研。

　　另外，券商中国记者注意到，朱少醒、沈犁、赵诣等明星基金经理现身调研立讯精密，市场分析认为，其作为消费电子与汽车电子双轮驱动的龙头，叠加AI硬件、汽车智能化等概念，吸引公私募、外资等多类机构密集参与。

　　嘉实基金王贵重、大成基金黄万青、中欧基金王健等基金经理调研海康威视，嘉实基金刘杰、鸿德基金王克玉、民生加银基金郑爱刚等调研华测检测。

　　硬科技、中小市值标的成调研重点

　　机构调研动向往往揭示市场资金偏好，总体来看，AI人工智能、电子、计算机、电气设备等硬科技板块是基金经理最关注的行业，以AI产业为例，近年业绩高增与产业趋势是核心驱动力。与此同时，消费与医药板块的龙头公司凭借长期逻辑，获得多位基金经理关注。

　　券商中国记者注意到，63家获超百家机构调研的公司中，科技与制造占比超六成，包括半导体设备的北方华创、光伏设备的晶盛机电、储能的派能科技等热门赛道公司。还有电子板块的沪电股份、思泉新材、深南电路及通信设备的锐捷网络均因AI算力需求、消费电子复苏等逻辑获得多家机构密集调研。

　　某公募基金经理透露，二季度将重点关注两大方向：一是年报及一季报业绩超预期的标的；二是产业趋势明确的领域，包括AI算力、新能源车、半导体设备及创新药等。

　　从调研主体看，4月份调研最勤奋的基金公司是博时基金，以161次调研总量居首，汇丰晋信基金、华夏基金紧随其后。从调研标的市值分布看，市值介于50亿-200亿元的中小盘股占比较高，可见当前市场风险偏好下，基金经理更加关注业绩弹性较强的细分领域龙头。

　　从板块分布看，创业板公司超过33%的调研占比成为机构首选，科创板则超过18%，主板合计占比超过48%。这一分布与市场结构性行情高度契合：创业板汇聚成长性赛道企业，科创板则因硬科技属性吸引长期资金布局。

　　美国所谓“对等关税”成调研高频词

　　在近期上市公司调研纪要内，券商中国记者梳理机构抛出的近百个问题发现，美国所谓“对等关税”的影响成为高频词。

　　立讯精密表示，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是硬件供应商需要考虑的。安克创新指出，加征关税主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌粘性，与用户连接紧密，因此内部对未来的展望并未过度悲观。

　　沪电股份同样表示，2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，公司产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前PCB行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。在美国本土扩充PCB产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。

　　总体来看，4月的机构调研数据勾勒出投资新方向，硬科技赛道凭借技术壁垒与政策红利持续吸睛。

　　金鹰基金表示，可以关注当前市场3条投资主线，一是，面对贸易摩擦对盈利的下修、非美流动性收紧等不确定性因素，建议关注水电、运营商、银行、轨交、黄金等为代表的红利行业。另外，交易因素方面，2024年底推出的券商互换便利如果入市，建议关注4%以上的高股息资产。

　　二是，技术密集型和资源密集型领域，中国将需要通过自主可控和多元化进口降低风险。比如军工方向，美国所谓“对等关税”引发全球范围地缘政治的不确定性加大，各国安全诉求进一步提升，军贸逻辑或得到强化。叠加国内军工行业在经历一轮反腐后，导弹链、军贸等细分领域订单趋于恢复，或为2025年盈利增长提供了保障。

　　三是，内需政策对冲的服务消费、大众消费方向。关税引发我国出口和就业压力陡增，国内对冲政策需加码，关注7月增量政策。消费方面：目前财政刺激的思路仍集中于消费补贴、社会保障领域，补贴有望扩围、力度再度加码，关注商贸、啤酒、乳制品、餐饮、旅游、医美等服务消费，家电和汽车等补贴性的消费品。