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河池市(都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、凤山县、天峨县、罗城仫佬族自治县、东兰县)
潍坊市(寿光市、高密市、昌邑市、潍城区、昌乐县、坊子区、寒亭区、安丘市、奎文区、青州市、诸城市、临朐县)
淮安市(金湖县、盱眙县、清江浦区、淮安区、淮阴区、洪泽区、涟水县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县) 铜仁市(德江县、石阡县、江口县、印江土家族苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、万山区、思南县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县)
日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)
清远市(连州市、阳山县、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、连南瑶族自治县)
咸宁市(通山县、通城县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区)
孝感市(云梦县、大悟县、孝昌县、孝南区、汉川市、应城市、安陆市) 唐山市(丰润区、路南区、滦南县、路北区、玉田县、古冶区、遵化市、滦州市、开平区、迁安市、乐亭县、曹妃甸区、迁西县、丰南区)
云浮市(新兴县、云安区、罗定市、云城区、郁南县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、尉犁县、且末县、库尔勒市、和静县)
阿克苏地区(沙雅县、乌什县、拜城县、新和县、柯坪县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市、温宿县)
宁德市(蕉城区、屏南县、古田县、福鼎市、柘荣县、寿宁县、周宁县、福安市、霞浦县)
酒泉市(肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)
衡阳市(耒阳市、珠晖区、常宁市、衡东县、雁峰区、石鼓区、衡南县、衡山县、蒸湘区、衡阳县、南岳区、祁东县)
宁波市(北仑区、慈溪市、奉化区、宁海县、余姚市、镇海区、象山县、海曙区、鄞州区、江北区)
常州市(武进区、钟楼区、天宁区、金坛区、溧阳市、新北区)
铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)
锡林郭勒盟(正镶白旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特左旗)
南充市(高坪区、南部县、蓬安县、阆中市、仪陇县、嘉陵区、顺庆区、西充县、营山县)
贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)
济南市(莱芜区、历城区、济阳区、天桥区、槐荫区、商河县、钢城区、平阴县、章丘区、市中区、历下区、长清区)
淄博市(张店区、沂源县、淄川区、博山区、临淄区、周村区、高青县、桓台县)
铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)
十堰市(丹江口市、张湾区、竹山县、房县、郧西县、茅箭区、郧阳区、竹溪县)
毕节市(织金县、赫章县、纳雍县、金沙县、黔西市、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)
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岳阳市(平江县、岳阳县、汨罗市、湘阴县、临湘市、华容县、岳阳楼区、君山区、云溪区)
长春市(南关区、双阳区、九台区、德惠市、绿园区、二道区、公主岭市、朝阳区、榆树市、宽城区、农安县)
宜昌市(兴山县、远安县、夷陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、秭归县、长阳土家族自治县、伍家岗区、西陵区、点军区、宜都市、枝江市、当阳市)
铁岭市(银州区、西丰县、调兵山市、昌图县、清河区、开原市、铁岭县) 德州市(庆云县、德城区、夏津县、齐河县、陵城区、宁津县、平原县、武城县、乐陵市、临邑县、禹城市)
广安市(前锋区、邻水县、武胜县、广安区、华蓥市、岳池县)
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亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)天水市(秦安县、张家川回族自治县、清水县、武山县、秦州区、甘谷县、麦积区)
济源市 娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、娄星区、双峰县)
驻马店市(正阳县、泌阳县、平舆县、确山县、汝南县、遂平县、上蔡县、驿城区、西平县、新蔡县)
承德市(滦平县、宽城满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、隆化县、丰宁满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、承德县、双滦区)
宣城市(绩溪县、宣州区、广德市、旌德县、宁国市、泾县、郎溪县)大连市(甘井子区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、中山区、长海县、金州区、旅顺口区、普兰店区、西岗区)
重庆市(彭水苗族土家族自治县、万州区、荣昌区、綦江区、渝北区、铜梁区、武隆区、忠县、长寿区、石柱土家族自治县、垫江县、丰都县、巴南区、潼南区、江津区、沙坪坝区、北碚区、黔江区、开州区、大渡口区、璧山区、九龙坡区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、南川区、秀山土家族苗族自治县、奉节县、云阳县、梁平区、渝中区、城口县、涪陵区、南岸区、大足区、永川区、巫山县、巫溪县)
西安市(碑林区、高陵区、阎良区、灞桥区、周至县、莲湖区、未央区、蓝田县、新城区、鄠邑区、雁塔区、长安区、临潼区)
抚顺市(抚顺县、新抚区、清原满族自治县、顺城区、新宾满族自治县、望花区、东洲区)
马鞍山市(含山县、博望区、当涂县、和县、花山区、雨山区)
北京市(怀柔区、延庆区、通州区、大兴区、密云区、东城区、西城区、顺义区、石景山区、房山区、朝阳区、昌平区、平谷区、门头沟区、丰台区、海淀区)
六安市(霍邱县、裕安区、舒城县、金寨县、叶集区、金安区、霍山县)
吴忠市(青铜峡市、盐池县、同心县、利通区、红寺堡区)
拉萨市(尼木县、城关区、林周县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、堆龙德庆区)
五指山市(白沙黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、东方市、定安县、万宁市、昌江黎族自治县、临高县、琼海市)
通化市(辉南县、通化县、东昌区、二道江区、柳河县、集安市、梅河口市)
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林芝市(朗县、巴宜区、波密县、米林市、墨脱县、察隅县、工布江达县)
石河子市(铁门关市、北屯市、白杨市、胡杨河市、图木舒克市、新星市、可克达拉市、昆玉市、双河市、五家渠市、阿拉尔市)
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呼和浩特市(和林格尔县、清水河县、武川县、新城区、土默特左旗、赛罕区、回民区、托克托县、玉泉区)
时隔3年，成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”，特别是科技类基金，在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一，集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中，就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理，他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念，追求在捕捉科技股“红利”的同时，为投资者打造舒适的投资体感。
首先，栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发，他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间；个股预测净利润增速通常要在30%以上；估值方面，PB通常不超过10倍。
其次，适度重仓优质股。在栾超在接手产品后，迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右，适度集中，既维持了一定的锐度，又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示，他管理的产品前五大重仓股中，有三只获得了超额收益。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内，这不仅保持了充足的流动性，也给组合留出调整的空间，能随时根据市场风险，动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例，从2024年7月接任以来，该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%，前三大行业占比仅为37.62%，这样的均衡配置，有效避免了单一行业的过度冲击，很大程度上提升了投资者的持有体验。
第一，AI是最大的产业趋势，目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势，预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent，算力的商业闭环会得到进一步验证，上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面，预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面，DeepSeek-R2即将发布，其编程、推理等能力将进一步提升；另一方面，DeepSeek作为国内自主研发的大模型，几乎不受关税影响，相关公司在基本面层面并未有受损，由于其海外收入比例较低，相较其他板块，具有一定优势。
第二，关注自主可控产业链，地缘政治加剧，科技自主持续深化，卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域，此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外，在关税影响下，美国进口的产品未来或将会持续涨价，以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显，过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三，在创新药领域，人口老龄化驱动医药需求，国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下，研发周期和研发成本相对海外大幅降低，技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out，FDA获批常态化，均证明国际化与商业化能力开始兑现。