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文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、文山市、富宁县、砚山县)

盐城市(东台市、建湖县、盐都区、响水县、滨海县、阜宁县、亭湖区、射阳县、大丰区)

广州市(番禺区、越秀区、南沙区、黄埔区、荔湾区、从化区、花都区、增城区、海珠区、天河区、白云区)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)  泉州市(丰泽区、洛江区、南安市、永春县、鲤城区、泉港区、德化县、惠安县、石狮市、晋江市、金门县、安溪县)

黄山市(黟县、休宁县、屯溪区、祁门县、徽州区、黄山区、歙县)

江门市(鹤山市、台山市、恩平市、新会区、蓬江区、开平市、江海区)

攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)  赣州市(石城县、宁都县、信丰县、赣县区、上犹县、龙南市、章贡区、瑞金市、寻乌县、全南县、定南县、会昌县、兴国县、大余县、崇义县、南康区、于都县、安远县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、特克斯县、新源县、伊宁市、昭苏县、尼勒克县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、奎屯市)

广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区、武胜县)

聊城市(莘县、冠县、高唐县、茌平区、阳谷县、临清市、东阿县、东昌府区)

昌都市(贡觉县、八宿县、芒康县、边坝县、卡若区、察雅县、丁青县、类乌齐县、洛隆县、江达县、左贡县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

抚州市(南城县、南丰县、资溪县、黎川县、临川区、东乡区、金溪县、崇仁县、广昌县、乐安县、宜黄县)

宁夏回族自治区

泰州市(海陵区、靖江市、高港区、兴化市、姜堰区、泰兴市)

岳阳市(云溪区、湘阴县、岳阳楼区、君山区、岳阳县、华容县、临湘市、汨罗市、平江县)

白银市(景泰县、会宁县、平川区、靖远县、白银区)

张家口市(张北县、桥西区、蔚县、赤城县、涿鹿县、怀安县、下花园区、万全区、怀来县、沽源县、桥东区、阳原县、崇礼区、宣化区、康保县、尚义县)

乐山市(峨眉山市、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、夹江县、市中区、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县、金口河区、井研县)

邯郸市(邱县、大名县、涉县、成安县、复兴区、馆陶县、魏县、邯山区、峰峰矿区、永年区、磁县、丛台区、曲周县、广平县、武安市、鸡泽县、肥乡区、临漳县)

鄂尔多斯市(康巴什区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、东胜区、准格尔旗、乌审旗)

安阳市(北关区、龙安区、内黄县、殷都区、滑县、林州市、汤阴县、安阳县、文峰区)

南京市(秦淮区、浦口区、高淳区、六合区、玄武区、溧水区、栖霞区、江宁区、雨花台区、建邺区、鼓楼区)

信阳市(淮滨县、平桥区、商城县、罗山县、新县、潢川县、息县、浉河区、固始县、光山县)

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铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

邢台市(临城县、任泽区、隆尧县、平乡县、柏乡县、信都区、威县、内丘县、广宗县、沙河市、清河县、南和区、新河县、巨鹿县、临西县、襄都区、南宫市、宁晋县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)  朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、山阴县、应县、怀仁市)

芜湖市(弋江区、鸠江区、湾沚区、繁昌区、镜湖区、南陵县、无为市)

汕头市(龙湖区、潮阳区、澄海区、濠江区、潮南区、南澳县、金平区)

三明市(三元区、建宁县、明溪县、永安市、清流县、大田县、沙县区、将乐县、尤溪县、宁化县、泰宁县)常德市(鼎城区、汉寿县、石门县、桃源县、武陵区、安乡县、澧县、临澧县、津市市)

南充市(西充县、阆中市、南部县、营山县、仪陇县、嘉陵区、高坪区、顺庆区、蓬安县)  东莞市

澳门特别行政区

宁德市(周宁县、福安市、屏南县、柘荣县、福鼎市、寿宁县、古田县、霞浦县、蕉城区)

徐州市(丰县、睢宁县、云龙区、铜山区、贾汪区、新沂市、鼓楼区、邳州市、沛县、泉山区)许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、建安区、鄢陵县)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、蚌山区、固镇县、禹会区、五河县、怀远县)

上饶市(万年县、婺源县、广丰区、余干县、广信区、信州区、玉山县、横峰县、鄱阳县、弋阳县、铅山县、德兴市)

娄底市(涟源市、新化县、双峰县、冷水江市、娄星区)

平凉市(华亭市、灵台县、静宁县、泾川县、崆峒区、庄浪县、崇信县)

平顶山市(鲁山县、郏县、湛河区、汝州市、宝丰县、叶县、石龙区、新华区、舞钢市、卫东区)

中山市

泸州市(纳溪区、江阳区、叙永县、泸县、龙马潭区、古蔺县、合江县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、台江县、雷山县、黎平县、施秉县、三穗县、榕江县、剑河县、凯里市、岑巩县、黄平县、锦屏县、天柱县、从江县、麻江县、丹寨县)

丽水市(景宁畲族自治县、庆元县、缙云县、遂昌县、云和县、青田县、莲都区、龙泉市、松阳县)

石家庄市(无极县、行唐县、新华区、裕华区、栾城区、赞皇县、桥西区、元氏县、井陉矿区、赵县、深泽县、新乐市、正定县、辛集市、平山县、晋州市、灵寿县、长安区、井陉县、鹿泉区、藁城区、高邑县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、德格县、得荣县、九龙县、新龙县、道孚县、乡城县、石渠县、稻城县、巴塘县、色达县、理塘县、白玉县、甘孜县、康定市、雅江县、泸定县、丹巴县)

临汾市(尧都区、侯马市、翼城县、永和县、吉县、大宁县、霍州市、古县、洪洞县、汾西县、襄汾县、安泽县、乡宁县、浮山县、隰县、曲沃县、蒲县)

铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、德江县)

宜宾市(高县、长宁县、叙州区、南溪区、屏山县、兴文县、筠连县、翠屏区、珙县、江安县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、多伦县、苏尼特左旗、正蓝旗、二连浩特市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。