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钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

新余市(分宜县、渝水区)

临沂市(罗庄区、平邑县、临沭县、沂南县、沂水县、兰陵县、蒙阴县、莒南县、河东区、兰山区、费县、郯城县)  肇庆市(鼎湖区、高要区、端州区、四会市、封开县、广宁县、怀集县、德庆县)

黑河市(爱辉区、五大连池市、孙吴县、北安市、嫩江市、逊克县)

东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)

宜昌市(当阳市、枝江市、猇亭区、秭归县、宜都市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、夷陵区、兴山县、西陵区、伍家岗区、点军区)

信阳市(光山县、新县、固始县、息县、潢川县、浉河区、罗山县、淮滨县、平桥区、商城县)  泉州市(德化县、南安市、洛江区、安溪县、晋江市、鲤城区、石狮市、泉港区、惠安县、永春县、丰泽区、金门县)

曲靖市(会泽县、师宗县、罗平县、陆良县、马龙区、沾益区、麒麟区、宣威市、富源县)

江门市(江海区、蓬江区、鹤山市、台山市、恩平市、新会区、开平市)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

襄阳市(枣阳市、襄城区、保康县、宜城市、南漳县、谷城县、襄州区、老河口市、樊城区)

宣城市(广德市、绩溪县、宁国市、旌德县、宣州区、泾县、郎溪县)

淄博市(博山区、周村区、临淄区、张店区、桓台县、高青县、淄川区、沂源县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

沧州市(青县、盐山县、孟村回族自治县、东光县、献县、沧县、新华区、南皮县、泊头市、吴桥县、运河区、任丘市、肃宁县、海兴县、黄骅市、河间市)

龙岩市(连城县、新罗区、武平县、漳平市、上杭县、永定区、长汀县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、武宣县、兴宾区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

湛江市(吴川市、赤坎区、雷州市、坡头区、霞山区、遂溪县、廉江市、徐闻县、麻章区)

甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、迭部县、夏河县、舟曲县、碌曲县、临潭县、卓尼县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗)

张家口市(下花园区、怀安县、怀来县、涿鹿县、阳原县、桥东区、崇礼区、张北县、沽源县、万全区、康保县、尚义县、桥西区、赤城县、蔚县、宣化区)

萍乡市(上栗县、安源区、莲花县、湘东区、芦溪县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、山亭区、薛城区、滕州市、峄城区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

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防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

延边朝鲜族自治州(安图县、延吉市、和龙市、珲春市、敦化市、龙井市、汪清县、图们市)

石家庄市(无极县、高邑县、桥西区、新乐市、长安区、辛集市、新华区、行唐县、赞皇县、栾城区、鹿泉区、井陉县、灵寿县、赵县、深泽县、井陉矿区、元氏县、平山县、裕华区、晋州市、正定县、藁城区)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区)  亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

平凉市(静宁县、泾川县、崆峒区、崇信县、庄浪县、华亭市、灵台县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

吉林市(丰满区、龙潭区、船营区、昌邑区、桦甸市、永吉县、蛟河市、舒兰市、磐石市)南昌市(进贤县、青云谱区、南昌县、东湖区、红谷滩区、新建区、青山湖区、西湖区、安义县)

南充市(仪陇县、西充县、南部县、顺庆区、阆中市、高坪区、嘉陵区、营山县、蓬安县)  广元市(旺苍县、朝天区、青川县、剑阁县、利州区、昭化区、苍溪县)

九江市(彭泽县、武宁县、瑞昌市、修水县、德安县、永修县、都昌县、庐山市、浔阳区、柴桑区、濂溪区、共青城市、湖口县)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、工农区、萝北县、东山区、兴山区、向阳区、南山区)

忻州市(宁武县、偏关县、五寨县、保德县、河曲县、代县、岢岚县、原平市、定襄县、五台县、繁峙县、神池县、静乐县、忻府区)临沧市(永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区、沐川县、井研县、犍为县、沙湾区、夹江县、马边彝族自治县、金口河区)

周口市(商水县、鹿邑县、淮阳区、川汇区、项城市、太康县、沈丘县、扶沟县、西华县、郸城县)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、红原县、理县、若尔盖县、黑水县、壤塘县、松潘县、汶川县、茂县、九寨沟县、马尔康市、小金县、金川县)

玉林市(福绵区、博白县、陆川县、兴业县、玉州区、容县、北流市)

开封市(祥符区、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、尉氏县、通许县、杞县、兰考县)

山南市(浪卡子县、错那市、乃东区、隆子县、琼结县、贡嘎县、加查县、扎囊县、洛扎县、桑日县、曲松县、措美县)

阳泉市(盂县、郊区、城区、矿区、平定县)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

金华市(浦江县、武义县、磐安县、兰溪市、金东区、婺城区、永康市、东阳市、义乌市)

漳州市(诏安县、南靖县、漳浦县、平和县、华安县、长泰区、芗城区、东山县、龙海区、龙文区、云霄县)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、佛冈县)

昆明市(安宁市、宜良县、五华区、盘龙区、晋宁区、石林彝族自治县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、嵩明县、西山区、官渡区)

伊春市(金林区、汤旺县、乌翠区、大箐山县、铁力市、伊美区、南岔县、丰林县、嘉荫县、友好区)

西安市(灞桥区、鄠邑区、未央区、碑林区、长安区、雁塔区、临潼区、周至县、莲湖区、蓝田县、新城区、阎良区、高陵区)

牡丹江市(绥芬河市、东宁市、阳明区、爱民区、林口县、东安区、西安区、穆棱市、海林市、宁安市)

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。