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海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)
香港特别行政区
焦作市(修武县、山阳区、解放区、马村区、中站区、孟州市、博爱县、沁阳市、温县、武陟县)
延安市(宝塔区、吴起县、宜川县、黄陵县、甘泉县、洛川县、子长市、延川县、志丹县、富县、黄龙县、延长县、安塞区)
西宁市(城西区、湟中区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县)
阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、黑水县、若尔盖县、马尔康市、阿坝县、小金县、壤塘县、理县、九寨沟县、红原县、汶川县、金川县)
宁夏回族自治区
榆林市(府谷县、定边县、横山区、吴堡县、米脂县、靖边县、清涧县、绥德县、神木市、子洲县、佳县、榆阳区)
临汾市(大宁县、翼城县、古县、汾西县、安泽县、侯马市、隰县、曲沃县、襄汾县、浮山县、霍州市、尧都区、蒲县、永和县、吉县、洪洞县、乡宁县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗、奈曼旗)
茂名市(化州市、高州市、茂南区、信宜市、电白区)
阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、彰武县、细河区、清河门区)
蚌埠市(怀远县、固镇县、五河县、淮上区、蚌山区、禹会区、龙子湖区)
张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)
商洛市(商南县、柞水县、商州区、镇安县、丹凤县、洛南县、山阳县)
宁德市(屏南县、寿宁县、福鼎市、古田县、蕉城区、柘荣县、福安市、周宁县、霞浦县)
临沂市(蒙阴县、罗庄区、莒南县、兰陵县、平邑县、兰山区、河东区、沂南县、费县、沂水县、临沭县、郯城县)
黔南布依族苗族自治州(贵定县、惠水县、都匀市、平塘县、荔波县、福泉市、三都水族自治县、长顺县、瓮安县、罗甸县、龙里县、独山县)
亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)
南昌市(红谷滩区、青山湖区、青云谱区、新建区、进贤县、南昌县、安义县、东湖区、西湖区)
伊犁哈萨克自治州(霍城县、新源县、特克斯县、尼勒克县、伊宁县、伊宁市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、昭苏县、霍尔果斯市)
内蒙古自治区
新乡市(延津县、牧野区、辉县市、获嘉县、红旗区、封丘县、凤泉区、卫辉市、新乡县、原阳县、卫滨区、长垣市)
湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、泸溪县、花垣县、保靖县、吉首市、凤凰县、永顺县)
南平市(邵武市、建瓯市、松溪县、建阳区、延平区、顺昌县、浦城县、武夷山市、政和县、光泽县)
庆阳市(环县、正宁县、镇原县、宁县、庆城县、华池县、合水县、西峰区)
三沙市(南沙区、西沙区)
南宁市(隆安县、横州市、兴宁区、良庆区、青秀区、西乡塘区、江南区、马山县、宾阳县、武鸣区、邕宁区、上林县)
广西壮族自治区
惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县)
铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)
白山市(临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、浑江区)
徐州市(沛县、泉山区、鼓楼区、睢宁县、邳州市、铜山区、贾汪区、新沂市、丰县、云龙区)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)
梅州市(丰顺县、平远县、兴宁市、大埔县、梅县区、五华县、蕉岭县、梅江区)
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鞍山市(铁西区、立山区、铁东区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、千山区)
无锡市(新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市、江阴市、滨湖区、锡山区)
阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)
晋中市(榆次区、榆社县、平遥县、祁县、昔阳县、和顺县、灵石县、太谷区、左权县、介休市、寿阳县)
银川市(贺兰县、永宁县、西夏区、金凤区、兴庆区、灵武市)
梧州市(藤县、龙圩区、苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区、长洲区)
马鞍山市(雨山区、花山区、当涂县、和县、博望区、含山县)
丹东市(东港市、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、振安区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
吉安市(新干县、峡江县、永新县、吉州区、遂川县、吉安县、安福县、青原区、吉水县、泰和县、永丰县、万安县、井冈山市)
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文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、富宁县、砚山县、马关县、西畴县、丘北县、麻栗坡县)
拉萨市(曲水县、尼木县、当雄县、林周县、达孜区、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县)
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塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、额敏县、塔城市、乌苏市)
舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)
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揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭西县、揭东区)
咸宁市(通城县、通山县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)
濮阳市(濮阳县、华龙区、范县、清丰县、台前县、南乐县)
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渭南市(富平县、蒲城县、澄城县、潼关县、临渭区、白水县、合阳县、大荔县、华阴市、华州区、韩城市)
本溪市(明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区)
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鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗)
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九江市(武宁县、濂溪区、永修县、瑞昌市、都昌县、庐山市、德安县、湖口县、柴桑区、共青城市、彭泽县、浔阳区、修水县)
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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、乌兰县、都兰县、天峻县)
兰州市(七里河区、榆中县、西固区、红古区、安宁区、永登县、城关区、皋兰县)
达州市(通川区、达川区、万源市、宣汉县、渠县、大竹县、开江县)
日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)
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上海市(杨浦区、嘉定区、宝山区、普陀区、长宁区、浦东新区、奉贤区、松江区、金山区、崇明区、静安区、黄浦区、青浦区、虹口区、徐汇区、闵行区)
定西市(安定区、陇西县、临洮县、通渭县、岷县、渭源县、漳县)
昭通市(镇雄县、彝良县、盐津县、威信县、大关县、昭阳区、永善县、鲁甸县、水富市、绥江县、巧家县)
来源:券业观研
仅用时4个多月,华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。
4月19日,华夏基金发布公告,张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金,并已在中国基金业协会完成变更登记,离任生效日为2025年4月17日。
张弘弢此次卸任产品与以往不同,已按规定在中基协办理了注销手续,而非简单的变更手续。目前,中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上,仍列有其总经理助理等职务。因此,关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。
这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结,更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。
01
从“ETF帝国”到管理规模归零
张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”,2004年其作为研发团队核心成员,参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。
2020年第四季度,公募基金市场异常火爆,催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理,张坤、张清华和张弘弢,被市场称为“三张”。
发展至2024年三季度末,张弘弢的管理规模已达4561.44亿元,在全市场3757位基金经理中排名第十,仅次于管理货币基金的基金经理柳军。
正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际,他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月,张弘弢首次卸任7只产品,其管理规模在半年内骤降至8.34亿元,最终于2025年4月清零。
尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一(2024年末非货ETF规模6584.81亿元),部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中,张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%;华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%,大幅跑输同类平均水平,导致基民持有期累计亏损超328亿元。
张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验,但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白,而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职,进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。
02
“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任
除张弘弢外,去年7月,华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告,郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金,卸任时管理规模合计达166亿元。
公开资料显示,郑泽鸿在2016年加入华夏基金,其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道,于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金,公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。
然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示,在郑泽鸿任职期间,华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%,均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。
此次卸任距其2021年巅峰期仅三年,折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是,郑泽鸿卸任后,上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒,但截至2024年末,相关基金规模已较卸任时缩水超40%。
在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后,华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。
华夏基金3月8日公告,因个人原因,周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合(LOF)、华夏创新视野一年。自此,周克平已无在管产品。
周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示,周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金,历任机构权益投资部研究员、投资经理助理,至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。
自去年6月起,周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末,其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度,从2020年四季度至2023年一季度末,周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。
由于周克平在科技板块的专注,华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而,Choice数据显示,在其任期内,此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损,跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。
值得注意的是,除了华夏核心科技6个月定开A,周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%,这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。
03
被动投资狂欢下的主动权益失速
除核心人物卸任引业内关注,华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。
根据天天基金网显示,2022-2024年,华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元,虽在2024年净利润转正,但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面,2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元,合计303.03亿元。
根据中信证券年报,华夏基金全年实现营收80.31亿元(同比+9.61%),净利润21.58亿元(同比+7.20%),管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张,而主动权益业务的低迷已成为显性短板。
在2024年“活跃资本市场”政策下,华夏基金通过降费策略(宽基ETF管理费降至0.15%)和主题产品布局(如碳中和ETF、科创100ETF)持续吸引增量资金,全年股票ETF净申购额超1200亿元。
Choice金融终端显示,2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%,大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中,华夏优势精选股票全年亏损33.12%,在746只同类产品中排名倒数第11;曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影,与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。
同时,天天基金网显示,华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩,股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末,华夏基金主动权益类产品(含股票型、混合型)管理规模为3200亿元,较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元,降幅42.67%;混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元,降幅达44.91%。
与头部同业相比,华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%,而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平(22%)。
究其原因,业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年,华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元,在全行业148家基金公司中排名倒数第二,严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例,2024年基金份额缩水45%,净资产规模同比下降40%,赎回压力显著加剧。
券业观研认为,在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下,华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构,否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。
04
总结
华夏基金的上述人事调整并非个案,其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。
2024年,资本市场ETF数量突破1000只,仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入,但宽基ETF平均费率已降至0.12%,较2020年下降60%,压缩利润空间达23%。
同时,易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶,华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中,其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。
此外,受到历史遗留问题影响,华夏基金品牌风险持续发酵。2023年,“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后,华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月,暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询,再度反映出营销合规管理的薄弱环节。
张弘弢的卸任,本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为,当ETF规模红利见顶,华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去,唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式,才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。
包括MetaPlatformsInc.的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士,赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。
据追踪内部人士交易的WashingtonService分析,扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票,价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月,当时Meta股价仍在600美元上方,情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌,这家社交媒体公司的股价重挫32%。
甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家,在这家科技巨头的股价下跌超过30%前,她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数,相关收益加上她剩余的股份和投资组合,使她坐拥的财富达到24亿美元。
美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数,他的资产净值为30亿美元。
第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升,但在4月2日所谓“解放日”前,关税的不确定性引发全球市场大跌,造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1,290亿美元,因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品,重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入,增加持股。
根据WashingtonService的数据,今年第一季度有3,867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票,去年同期有4,702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯,他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀,10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。
新闻结尾
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