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龙岩市(新罗区、上杭县、连城县、永定区、武平县、长汀县、漳平市)

信阳市(罗山县、平桥区、固始县、商城县、新县、浉河区、潢川县、光山县、息县、淮滨县)

淮南市(谢家集区、寿县、八公山区、凤台县、田家庵区、大通区、潘集区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)  临汾市(隰县、安泽县、永和县、大宁县、翼城县、蒲县、古县、吉县、浮山县、尧都区、襄汾县、霍州市、乡宁县、侯马市、洪洞县、曲沃县、汾西县)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

揭阳市(揭东区、揭西县、惠来县、普宁市、榕城区)

黄石市(铁山区、下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县)

马鞍山市(花山区、和县、当涂县、含山县、博望区、雨山区)  毕节市(七星关区、大方县、纳雍县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、赫章县)

大庆市(大同区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、龙凤区、让胡路区、肇州县、肇源县、林甸县)

九江市(湖口县、修水县、都昌县、彭泽县、濂溪区、永修县、瑞昌市、浔阳区、武宁县、柴桑区、共青城市、德安县、庐山市)

贺州市(昭平县、钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、宁江区)

盐城市(亭湖区、滨海县、阜宁县、射阳县、建湖县、盐都区、响水县、大丰区、东台市)

安康市(紫阳县、旬阳市、镇坪县、汉滨区、平利县、白河县、岚皋县、石泉县、宁陕县、汉阴县)

吉林市(永吉县、龙潭区、蛟河市、船营区、昌邑区、舒兰市、磐石市、桦甸市、丰满区)

百色市(右江区、隆林各族自治县、靖西市、乐业县、西林县、那坡县、田林县、田阳区、平果市、凌云县、德保县、田东县)

昭通市(绥江县、彝良县、威信县、盐津县、水富市、昭阳区、镇雄县、巧家县、鲁甸县、永善县、大关县)

澳门特别行政区

益阳市(安化县、沅江市、资阳区、赫山区、南县、桃江县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

东营市(广饶县、利津县、垦利区、东营区、河口区)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

嘉峪关市

遂宁市(射洪市、大英县、安居区、船山区、蓬溪县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

白山市(浑江区、靖宇县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、岳麓区、望城区、雨花区、开福区、宁乡市、长沙县、天心区)

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厦门市(思明区、翔安区、集美区、同安区、湖里区、海沧区)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、山海关区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区)

凉山彝族自治州(宁南县、美姑县、木里藏族自治县、布拖县、越西县、昭觉县、西昌市、盐源县、普格县、冕宁县、德昌县、喜德县、会理市、甘洛县、会东县、金阳县、雷波县)

朝阳市(双塔区、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、朝阳县)  济宁市(金乡县、泗水县、汶上县、嘉祥县、兖州区、曲阜市、邹城市、梁山县、微山县、任城区、鱼台县)

绍兴市(越城区、嵊州市、新昌县、诸暨市、上虞区、柯桥区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

定西市(漳县、陇西县、安定区、通渭县、临洮县、渭源县、岷县)贵港市(桂平市、港北区、港南区、平南县、覃塘区)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)  伊春市(乌翠区、南岔县、大箐山县、伊美区、铁力市、丰林县、嘉荫县、汤旺县、金林区、友好区)

南京市(雨花台区、高淳区、玄武区、秦淮区、江宁区、溧水区、浦口区、栖霞区、六合区、建邺区、鼓楼区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、吉首市、凤凰县、龙山县、花垣县、保靖县、泸溪县)

包头市(固阳县、青山区、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区、东河区、白云鄂博矿区)恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、建始县、巴东县、咸丰县、利川市、宣恩县、来凤县)

广州市(增城区、从化区、越秀区、南沙区、花都区、天河区、白云区、黄埔区、海珠区、番禺区、荔湾区)

大理白族自治州(洱源县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、剑川县、弥渡县、鹤庆县、祥云县、大理市、宾川县、漾濞彝族自治县)

黄山市(徽州区、祁门县、黄山区、黟县、屯溪区、歙县、休宁县)

徐州市(云龙区、睢宁县、邳州市、泉山区、丰县、新沂市、沛县、鼓楼区、铜山区、贾汪区)

常德市(武陵区、汉寿县、鼎城区、桃源县、临澧县、津市市、澧县、石门县、安乡县)

齐齐哈尔市(建华区、铁锋区、克山县、龙江县、拜泉县、富裕县、讷河市、泰来县、甘南县、龙沙区、碾子山区、依安县、克东县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、福海县、青河县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市)

丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

南通市(启东市、崇川区、如东县、如皋市、海安市、海门区、通州区)

儋州市

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

邵阳市(新邵县、绥宁县、北塔区、邵东市、大祥区、新宁县、双清区、武冈市、隆回县、城步苗族自治县、邵阳县、洞口县)

淄博市(张店区、桓台县、博山区、淄川区、高青县、周村区、沂源县、临淄区)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、麻栗坡县、文山市、丘北县、西畴县、富宁县、砚山县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、延吉市、汪清县、安图县、敦化市、图们市、龙井市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。