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珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、安次区、香河县、文安县、永清县、大城县、三河市、固安县、霸州市)

乐山市(峨眉山市、夹江县、沙湾区、沐川县、市中区、犍为县、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、金口河区、五通桥区)

衡阳市(常宁市、衡南县、衡阳县、石鼓区、祁东县、耒阳市、衡山县、珠晖区、南岳区、蒸湘区、衡东县、雁峰区)  许昌市(建安区、魏都区、禹州市、长葛市、鄢陵县、襄城县)

朝阳市(凌源市、朝阳县、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、本溪满族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

安康市(宁陕县、紫阳县、镇坪县、旬阳市、石泉县、白河县、汉阴县、汉滨区、平利县、岚皋县)  儋州市

东营市(东营区、利津县、河口区、广饶县、垦利区)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、泾源县、彭阳县)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、曲麻莱县、杂多县、囊谦县)

南充市(西充县、顺庆区、仪陇县、高坪区、阆中市、嘉陵区、南部县、营山县、蓬安县)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、龙港区、兴城市、连山区、绥中县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县)

成都市(武侯区、双流区、邛崃市、龙泉驿区、新津区、金牛区、郫都区、新都区、简阳市、成华区、锦江区、青白江区、大邑县、青羊区、崇州市、彭州市、金堂县、温江区、蒲江县、都江堰市)

绥化市(肇东市、北林区、明水县、绥棱县、青冈县、望奎县、兰西县、庆安县、海伦市、安达市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

西宁市(城中区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城北区、城西区)

四平市(铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁西区)

太原市(娄烦县、古交市、清徐县、万柏林区、迎泽区、杏花岭区、小店区、尖草坪区、晋源区、阳曲县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、长顺县、罗甸县、都匀市、贵定县、瓮安县、三都水族自治县、独山县、福泉市、龙里县、惠水县、平塘县)

孝感市(安陆市、汉川市、云梦县、大悟县、孝南区、应城市、孝昌县)

阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、新和县、沙雅县、温宿县、阿克苏市、乌什县、拜城县、库车市)

河源市(龙川县、东源县、连平县、紫金县、和平县、源城区)

云浮市(新兴县、郁南县、云城区、云安区、罗定市)

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抚州市(东乡区、资溪县、南丰县、广昌县、黎川县、南城县、临川区、宜黄县、崇仁县、乐安县、金溪县)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、淮上区、蚌山区、五河县、禹会区、怀远县)

松原市(扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、尉犁县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、库尔勒市、和静县、博湖县)  兰州市(榆中县、红古区、永登县、皋兰县、西固区、城关区、安宁区、七里河区)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、托里县、裕民县、额敏县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)昌都市(贡觉县、洛隆县、芒康县、左贡县、江达县、八宿县、边坝县、察雅县、丁青县、卡若区、类乌齐县)

呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、清水河县、赛罕区、玉泉区、土默特左旗、回民区、新城区、武川县)  秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、昌黎县、山海关区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县)

天津市(北辰区、东丽区、蓟州区、宁河区、宝坻区、南开区、河北区、武清区、和平区、西青区、红桥区、滨海新区、河西区、津南区、河东区、静海区)

菏泽市(巨野县、郓城县、单县、鄄城县、定陶区、曹县、成武县、牡丹区、东明县)

临夏回族自治州(广河县、和政县、康乐县、永靖县、临夏市、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)赣州市(寻乌县、崇义县、瑞金市、于都县、大余县、宁都县、安远县、章贡区、赣县区、全南县、兴国县、信丰县、龙南市、会昌县、上犹县、南康区、石城县、定南县)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、临潭县、碌曲县、卓尼县、迭部县、舟曲县、玛曲县)

衢州市(柯城区、龙游县、衢江区、开化县、江山市、常山县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)

攀枝花市(西区、东区、盐边县、仁和区、米易县)

咸阳市(三原县、兴平市、杨陵区、淳化县、永寿县、秦都区、旬邑县、武功县、彬州市、乾县、泾阳县、渭城区、礼泉县、长武县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

玉林市(玉州区、北流市、兴业县、陆川县、福绵区、容县、博白县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、牙克石市、根河市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗)

娄底市(新化县、涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市)

遂宁市(蓬溪县、大英县、船山区、射洪市、安居区)

保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县、腾冲市)

桂林市(平乐县、资源县、永福县、七星区、荔浦市、叠彩区、龙胜各族自治县、兴安县、全州县、灵川县、秀峰区、灌阳县、恭城瑶族自治县、临桂区、阳朔县、象山区、雁山区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、鹤峰县、巴东县、利川市、建始县、恩施市、宣恩县)

沧州市(任丘市、吴桥县、河间市、新华区、南皮县、青县、沧县、东光县、运河区、肃宁县、盐山县、海兴县、泊头市、黄骅市、孟村回族自治县、献县)

临汾市(乡宁县、尧都区、曲沃县、襄汾县、浮山县、永和县、汾西县、安泽县、侯马市、古县、大宁县、蒲县、霍州市、隰县、吉县、洪洞县、翼城县)

香港特别行政区

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。