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上海市(虹口区、黄浦区、浦东新区、宝山区、闵行区、杨浦区、崇明区、长宁区、嘉定区、松江区、金山区、普陀区、徐汇区、青浦区、静安区、奉贤区)

扬州市(仪征市、广陵区、宝应县、邗江区、高邮市、江都区)

玉溪市(澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区)

十堰市(丹江口市、郧阳区、郧西县、茅箭区、竹山县、张湾区、竹溪县、房县)  洛阳市(嵩县、西工区、宜阳县、老城区、洛龙区、涧西区、偃师区、瀍河回族区、洛宁县、伊川县、栾川县、汝阳县、新安县、孟津区)

呼和浩特市(新城区、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、武川县、玉泉区、清水河县、托克托县、回民区)

肇庆市(德庆县、怀集县、四会市、广宁县、端州区、封开县、鼎湖区、高要区)

淮安市(洪泽区、涟水县、淮安区、盱眙县、金湖县、清江浦区、淮阴区)

菏泽市(郓城县、曹县、巨野县、定陶区、牡丹区、单县、东明县、成武县、鄄城县)  喀什地区(莎车县、伽师县、英吉沙县、喀什市、巴楚县、泽普县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、疏勒县、麦盖提县、叶城县)

萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、上栗县、芦溪县)

酒泉市(玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、瓜州县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

庆阳市(华池县、正宁县、宁县、镇原县、庆城县、合水县、西峰区、环县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

阿克苏地区(阿瓦提县、沙雅县、阿克苏市、乌什县、拜城县、新和县、温宿县、柯坪县、库车市)

石家庄市(井陉县、辛集市、井陉矿区、赞皇县、深泽县、新华区、无极县、灵寿县、晋州市、长安区、赵县、正定县、行唐县、鹿泉区、平山县、高邑县、元氏县、裕华区、栾城区、桥西区、新乐市、藁城区)

郴州市(北湖区、汝城县、桂东县、宜章县、永兴县、桂阳县、资兴市、临武县、安仁县、嘉禾县、苏仙区)

和田地区(墨玉县、策勒县、和田市、洛浦县、和田县、民丰县、皮山县、于田县)

荆州市(松滋市、洪湖市、荆州区、公安县、监利市、沙市区、石首市、江陵县)

马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、博望区、和县、雨山区)

镇江市(京口区、润州区、扬中市、句容市、丹徒区、丹阳市)

三沙市(南沙区、西沙区)

晋城市(泽州县、陵川县、高平市、沁水县、阳城县、城区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

渭南市(华州区、临渭区、韩城市、大荔县、潼关县、白水县、合阳县、蒲城县、富平县、华阴市、澄城县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵德县、贵南县)

信阳市(光山县、淮滨县、固始县、罗山县、平桥区、潢川县、浉河区、息县、新县、商城县)

连云港市(连云区、灌云县、海州区、灌南县、东海县、赣榆区)

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铁岭市(西丰县、开原市、银州区、清河区、昌图县、铁岭县、调兵山市)

广安市(邻水县、武胜县、华蓥市、前锋区、岳池县、广安区)

合肥市(蜀山区、瑶海区、庐江县、肥东县、巢湖市、肥西县、包河区、长丰县、庐阳区)

晋中市(榆社县、和顺县、寿阳县、平遥县、太谷区、祁县、灵石县、榆次区、昔阳县、介休市、左权县)  黔东南苗族侗族自治州(镇远县、榕江县、凯里市、岑巩县、施秉县、雷山县、黎平县、从江县、剑河县、黄平县、丹寨县、台江县、锦屏县、天柱县、麻江县、三穗县)

泉州市(石狮市、惠安县、晋江市、金门县、丰泽区、洛江区、安溪县、泉港区、德化县、鲤城区、南安市、永春县)

朔州市(右玉县、应县、怀仁市、山阴县、朔城区、平鲁区)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港南区、港北区)枣庄市(台儿庄区、山亭区、市中区、峄城区、薛城区、滕州市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)  大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇源县、红岗区、林甸县、肇州县、大同区、让胡路区、萨尔图区)

保定市(徐水区、唐县、莲池区、顺平县、定兴县、高碑店市、博野县、安新县、望都县、曲阳县、高阳县、易县、定州市、涿州市、涞源县、雄县、涞水县、安国市、清苑区、阜平县、蠡县、满城区、竞秀区、容城县)

沈阳市(沈河区、苏家屯区、法库县、大东区、皇姑区、辽中区、新民市、沈北新区、和平区、康平县、铁西区、浑南区、于洪区)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

攀枝花市(东区、仁和区、盐边县、米易县、西区)

定西市(通渭县、临洮县、陇西县、安定区、渭源县、岷县、漳县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

衡水市(武强县、深州市、冀州区、桃城区、武邑县、阜城县、枣强县、安平县、景县、饶阳县、故城县)

温州市(龙湾区、文成县、苍南县、龙港市、乐清市、洞头区、平阳县、瑞安市、瓯海区、永嘉县、泰顺县、鹿城区)

南京市(玄武区、雨花台区、高淳区、栖霞区、秦淮区、鼓楼区、溧水区、六合区、浦口区、江宁区、建邺区)

佳木斯市(桦南县、富锦市、向阳区、同江市、东风区、前进区、郊区、抚远市、桦川县、汤原县)

吉安市(万安县、吉安县、永新县、永丰县、峡江县、吉水县、安福县、井冈山市、新干县、吉州区、遂川县、青原区、泰和县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

白银市(靖远县、景泰县、平川区、白银区、会宁县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、贵定县、福泉市、长顺县、龙里县、惠水县、三都水族自治县、独山县、瓮安县、都匀市、荔波县、罗甸县)

阳泉市(城区、矿区、郊区、盂县、平定县)

聊城市(莘县、阳谷县、高唐县、东阿县、东昌府区、茌平区、冠县、临清市)

南充市(营山县、高坪区、蓬安县、嘉陵区、南部县、西充县、仪陇县、阆中市、顺庆区)

广州市(从化区、花都区、增城区、白云区、番禺区、海珠区、越秀区、天河区、荔湾区、南沙区、黄埔区)

美国财政部长斯科特·贝森特呼吁国际货币基金组织和世界银行调整方向，同时表示这两家机构发挥着“关键作用”，特朗普政府愿意与他们合作。

贝森特周三在国际金融协会(IIF)举办的一个活动上谈到这两家机构时表示，“在现状下，他们做得不够”。他特别指出IMF遭遇了“职能漂移”。

这位美国财长表示，“国际金融机构必须特别关注”确保经济和金融的可持续性。“我不是在谈论气候变化或碳足迹。”

他发表的此番主旨演讲正值来自世界各地的财长和央行行长齐聚华盛顿，参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行的春季会议之际。

美国总统唐纳德·特朗普对一些国际组织持怀疑态度，并在今年早些时候宣布美国退出世界卫生组织，但贝森特明确表示，他认为总部设在华盛顿的这两家国际金融机构仍然不可或缺。

“国际货币基金组织和世界银行在国际体系中发挥着关键作用。特朗普政府渴望与他们合作——只要他们能够忠于自己的使命，”贝森特说。

　　报道称，美国财政部长斯科特·贝森特在接受该媒体及其他媒体采访时表示，无意在与日本的谈判中寻求特定汇率目标。

　　根据报道，贝森特表示，谈判将考虑多种因素，包括关税、非关税壁垒和政府补贴。

　　报道称，贝森特和日本财务大臣加藤胜信预计将于周四会面。

　　美国国债周三收盘涨跌互见，收益率曲线显著趋平，短债表现疲弱。由于对贸易政策以及特朗普解雇美联储主席鲍威尔的担忧缓解，市场的降息预期有所降温。当天进行的700亿美元5年期国债标售表现稳健，中标收益率比发行前交易水平低1个基点，进一步提振了市场情绪。

　　纽约时间下午3点过后，短端国债收益率上行最多6个基点，而10年期至更长期国债收益率则下行2至5个基点。

　　当天短债表现落后，因利率互换市场中的降息溢价减弱，2s10s利差收窄5.5个基点，5s30s利差下跌约6个基点。

　　在美国下午交易时段，700亿美元的5年期国债标售中标收益率比发行前交易水平低1个基点。一级交易商获配比例为11.1%，低于上次水平，直接投标人获配比例上升至24.8%，间接投标人获配比例降至64%。

　　国债标售前，围绕贸易政策的市场情绪有所改善，提振了股市和长期国债。

　　在美国上午交易时段，受两笔总计76万美元/DV01的超长期国债大宗卖盘影响，长期国债回吐早盘相当大部分的涨幅，此外4月制造业PMI数据好于预期，也促使早盘国债涨势回落。

　　美东时间下午3：10

　　2年期国债收益率报3.8586%，

　　5年期国债收益率报4.0101%，

　　10年期国债收益率报4.3851%，

　　30年期国债收益率报4.8315%，

　　5年和30年期国债收益率差报81.96个基点，

　　2年和10年期国债收益率差报52.45个基点。

　　周三热门中概股多数上涨。纳斯达克中国金龙指数（HXC）收高2.93%。

　　上涨股当中（按市值从高到低），台积电涨4.23%，阿里巴巴涨2.67%，拼多多涨2.13%，网易涨1.61%，携程涨2.34%，百度涨2.88%，贝壳涨4.25%，理想汽车涨0.84%，腾讯音乐涨5.20%，小鹏汽车涨7.34%，日月光半导体涨4.41%，联电涨3.24%，富途控股涨3.45%，满帮涨2.40%，华住酒店集团涨1.34%，蔚来涨4.80%，哔哩哔哩涨3.23%，BOSS直聘涨5.26%，唯品会涨1.17%，WSP控股涨2.93%。

　　下跌股当中（按市值从高到低），京东跌0.33%，中华电信跌1.65%，中通跌0.37%，微牛跌8.13%，中国新城农村跌0.43%，新东方跌0.68%。

　　美股周三收高，科技股领涨，纳指上涨2.5%。美国总统特朗普称无意撤换美联储主席鲍威尔，并暗示可能下调对外关税。美财长贝森特称签署“重大贸易协议”机遇已至。美联储褐皮书凸显贸易担忧。

　　道指涨419.59点，涨幅为1.07%，报39606.57点；纳指涨407.63点，涨幅为2.50%，报16708.05点；标普500指数涨88.09点，涨幅为1.67%，报5375.85点。

　　领涨中概股列表：

　　领跌中概股列表：

　　（截图来自新浪财经APP行情-美股-中概股热门板块）下载新浪财经APP

　　国际油价下跌，此前有报道称一些OPEC+成员国将寻求加速增产。

　　WTI原油期货下跌2.2%，结算价略超每桶62美元，上述报道让市场进一步承压，因为之前该社另有报道称，哈萨克斯坦新任命的能源部长表示，该国无法减少其三个最大项目的产量，因为它们由国际石油巨头控制。不过，这一说法后来被收回。

　　特朗普之前表示他不打算解雇美联储主席鲍威尔，这刺激股市反弹，为原油价格提供了支撑。

　　“覆水难收，”CIBCPrivateWealthGroup高级能源交易员RebeccaBabin在谈到哈萨克斯坦收回能源部长的言论时表示，“更大的问题在于，沙特阿拉伯将如何回应”。

　　这位能源部长的言论让市场担心OPEC+是否会在未来几个月继续以快于预期的速度推进增产。这可能会增加供应。

　　短期内相对强劲的市场供应，但分析师普遍预计今年晚些时候市场将出现供应过剩。

　　这位能源部长的评论引发了人们对OPEC+未来几个月是否会继续以快于预期的速度上调产量的担忧。这可能会增加供应，但分析师普遍预计今年晚些时候将出现供过于求的局面。

　　WTI 6月原油期货下跌2.2%，结算价报每桶62.27美元。

　　布伦特6月合约结算价下跌2%，报每桶66.12美元。

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　　市场

　　收盘：美股收高科技股领涨纳指上涨2.5%

　　4月23日美股成交额前20：欧盟对苹果与Meta罚款7亿欧元

　　周三热门中概股多数上涨台积电涨4.23%，小鹏汽车涨7.34%

　　周三国际油价大幅下挫OPEC+拟加速增产令油价承压

　　纽约期金跌超3.4%，金银矿业股普跌

　　欧洲主要股指收盘集体上涨德国DAX30指数涨3.19%

　　宏观

　　美联储褐皮书中贸易担忧成为主旋律企业计划将成本转嫁消费者

　　美国对卡车进口启动国家安全调查为加征关税埋下伏笔

　　特朗普将签署针对大学认证机构的行政命令

　　美国众议院将就共和党废除加州电动车规定的提案进行投票

　　美国抵押贷款利率再次上升触及2月中旬以来高点

　　美国财长贝森特称美国支持IMF和世界银行同时敦促改革

　　法国财长释放缓和信号呼吁与美国推进互利贸易合作

　　公司

　　IBM财报未能消除投资者对关税和联邦减支负面影响的担忧股价盘后重挫

　　IBM第一季度营收高于预期，维持全年预期

　　德州仪器发布乐观展望工业和汽车零部件需求反弹

　　台积电宣布下一代A14制程技术将于2028年投产

　　马斯克麾下Neuralink据悉计划以85亿美元的估值融资

　　PayPal为稳定币余额提供3.7%的收益率以促进支付活动

　　Meta向所有AI眼镜用户推出实时翻译功能无需联网就能用

　　5大要点！马斯克谈特斯拉在机器人、关税与能源领域的发展走向

　　美国司法部调查迪士尼控股FuboTV交易

　　高盛8000万美元一人的高管奖金方案获得多数股东批准

　　福特为高端皮卡用户推出“铂金Plus”专属服务

　　礼来起诉四家药企仿制其减肥神药

　　评论 　

　　格里芬：特朗普的贸易战荒诞不经打乱商界领袖计划

　　美国国债“祛魅”记可能才刚书写序章

　　特朗普：乌克兰总统泽连斯基的言论对停火谈判“有害”

　　特朗普关税狼烟四起华盛顿说客蜂拥而至

　　昔日饱受质疑的资本金规定如今护航美国银行业从容应对动荡

　　法国央行行长：美国可能因贸易战而陷入衰退

　　美联储“褐皮书”：经济不确定性增加多地前景显著恶化

　　欧洲央行管委Villeroy：欧元区没有通胀风险可能进一步降息

　　美国财长贝森特：美日谈判不涉及特定汇率目标

　　佩斯科夫：俄美总统会晤正在筹备中未设定停火最后期限

　　“大锤”还是“手术刀”英国央行首席经济学家讨论QE在应对危机时的角色

　　欧洲天然气价格震荡交易员权衡液化天然气进口面临的阻力

　　IMF欧洲主管建议欧央行年内仅再降息一次

　　美国债市：国债涨跌互见收益率曲线显著走平

　　美国股市：标普500指数4月初来首度两日连涨关税僵局现缓解迹象

　　观点综述：德国因关税面临衰退风险“大锤”与“手术刀”之争

　　欧洲央行行长拉加德：比起推高通胀特朗普关税更可能降低欧洲的通胀

　　原油：WTI下跌OPEC增产引发市场担忧

　　纽约汇市：美元迎来喘息式反弹日元下跌

　　加拿大总理卡尼：若选举获胜将寻求与特朗普进行全面会谈

　　转自：北京商报

　　过会逾一年后，4月22日，山东信通电子股份有限公司（以下简称“信通电子”）深市主板IPO提交注册，公司闯进“注册关”。本次闯关IPO背后，信通电子报告期内的研发费用率逐年走低，且显著低于同行业可比公司均值。另外，公司本次募投项目的合理性方面也存在疑点待解。

　　研发费用率显著低于同行

　　4月22日，信通电子深市主板IPO提交注册，这也意味着公司IPO进入最后一关。

　　深交所官网显示，信通电子IPO于2023年3月2日获得受理，当年5月18日进入问询阶段。2024年2月2日，公司IPO上会获得通过。不难看出，在本次提交注册前，信通电子IPO已排队逾两年时间。

　　据了解，信通电子系一家以电力、通信等特定行业为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商。报告期内，公司业绩接连增长。财务数据显示，2022—2024年，信通电子实现营业收入分别约为7.82亿元、9.31亿元、10.05亿元；对应实现归属净利润分别约为1.17亿元、1.24亿元、1.43亿元。

　　需要指出的是，在业绩实现稳步增长的同时，信通电子报告期内的研发费用率逐年走低，且在2022年、2023年均显著低于同行业可比公司均值。

　　具体来看，2022—2024年，信通电子研发费用率分别为8.75%、7.5%、7.06%。而在2022年以及2023年，公司同行业可比公司的研发费用率均值分别为16.98%、17.18%。

　　对此，信通电子在招股书中表示，报告期内公司研发费用率低于同行业可比公司平均值，主要原因系公司位于山东省淄博市，当地平均工资水平相对较低；公司与同行业可比公司的产品结构存在差异，研发投入材料费相对较低；公司与可比上市公司研发领域、研发方向等存在一定差异。另外，同行业可比公司上市后利用募集资金加大研发投入。

　　控制权方面，截至招股书签署日，李全用直接持有信通电子47.27%的股权，为信通电子的控股股东及实际控制人。

　　产能利用率走低却募资扩产

　　本次冲击上市，信通电子拟募集资金约4.75亿元，扣除发行费用后拟投资于输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目、维保基地及服务网点建设项目、信通电子研发中心项目、补充流动资金。

　　其中，信通电子表示，为打破产能瓶颈，本次募集资金投资项目“输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目”拟扩大生产场地、新增生产及检测设备，扩大公司产品产能。据悉，公司拟投入该项目的募资金额约2.09亿元。

　　值得一提的是，在本次计划募资扩产背后，信通电子报告期内产能利用率接连走低。招股书显示，2022—2024年，公司产能利用率分别为100.02%、93.06%、85.37%。

　　中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元告诉北京商报记者，从积极角度看，如果公司有明确的市场拓展计划，比如已经获得了大型项目的意向订单，或者对新兴市场有充分调研和信心，认为未来市场需求将大幅增长，那么提前募资扩产以满足潜在需求有一定合理性。然而，若没有足够的市场支撑，盲目扩产可能导致产能过剩，增加固定资产折旧、仓储等成本，降低公司整体运营效率。

　　信通电子在招股书中表示，结合行业发展趋势与公司近三年产品销量情况，预计项目新增产能将完全消化，项目与公司现有的生产经营规模及未来发展规划总体相符。

　　与此同时，信通电子本次拟用于补充流动资金的募资金额约1.6亿元，投资占比达33.69%。

　　大手笔募资补流背后，信通电子账上并不缺钱，公司货币资金逐年上涨。财务数据显示，2022—2024年，公司账上货币资金分别约为2.05亿元、2.41亿元、3.64亿元。

　　应收账款逐年走高

　　值得一提的是，2022—2024年，信通电子的应收账款出现接连增长。

　　招股书显示，报告期各期末，信通电子应收账款及合同资产余额分别为3.92亿元、5.82亿元和6.75亿元，应收账款坏账准备及合同资产减值准备金额合计分别为2510.37万元、4129.17万元和5742.17万元，应收账款及合同资产余额占营业收入的比例分别为50.11%、62.51%和67.21%。

　　其中，报告期各期末，信通电子应收账款金额分别约为2.92亿元、4.04亿元、5.04亿元，对应占比分别为34.86%、38.27%、38.9%。信通电子表示，2024年末，公司应收账款余额占营业收入的比例较2023年末有所上升，主要有两方面原因，一是部分电力工程项目规模较大，因甲方施工计划、资金安排调整或处于决算审计等原因，实际回款有所滞后，导致电力工程的应收账款余额较大；二是中国电信、中国联通和浙江蓝客智能科技有限公司2024年下半年采购金额较大，部分货款因尚未到期或付款审批较慢等原因尚未收回，应收账款余额较大。

　　“应收账款的增加会占用公司大量资金，影响资金周转效率。同时，如果应收账款无法及时收回，可能形成坏账损失，直接侵蚀公司利润。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示。

　　针对相关问题，北京商报记者向信通电子方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾