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沈阳市(皇姑区、于洪区、辽中区、铁西区、大东区、沈北新区、新民市、浑南区、法库县、沈河区、和平区、苏家屯区、康平县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)  和田地区(和田县、墨玉县、民丰县、策勒县、皮山县、和田市、于田县、洛浦县)

湛江市(麻章区、吴川市、坡头区、霞山区、遂溪县、雷州市、廉江市、赤坎区、徐闻县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗)

信阳市(新县、商城县、光山县、罗山县、平桥区、息县、淮滨县、固始县、浉河区、潢川县)牡丹江市(阳明区、海林市、西安区、穆棱市、宁安市、绥芬河市、爱民区、林口县、东安区、东宁市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  新乡市(卫滨区、长垣市、凤泉区、获嘉县、延津县、牧野区、卫辉市、辉县市、红旗区、新乡县、封丘县、原阳县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县)

西安市(碑林区、莲湖区、雁塔区、灞桥区、蓝田县、鄠邑区、新城区、阎良区、周至县、临潼区、高陵区、未央区、长安区)

咸阳市(武功县、永寿县、乾县、礼泉县、旬邑县、彬州市、渭城区、淳化县、泾阳县、兴平市、杨陵区、三原县、秦都区、长武县)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区、东平县、新泰市)

汕头市(潮南区、澄海区、濠江区、潮阳区、南澳县、金平区、龙湖区)

衢州市(开化县、衢江区、柯城区、常山县、江山市、龙游县)

菏泽市(牡丹区、定陶区、巨野县、郓城县、鄄城县、成武县、曹县、单县、东明县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

吉林市(舒兰市、昌邑区、永吉县、龙潭区、蛟河市、船营区、桦甸市、丰满区、磐石市)

南宁市(邕宁区、西乡塘区、上林县、良庆区、马山县、宾阳县、兴宁区、横州市、隆安县、江南区、武鸣区、青秀区)

聊城市(莘县、东昌府区、冠县、茌平区、高唐县、临清市、东阿县、阳谷县)

盐城市(阜宁县、东台市、盐都区、建湖县、射阳县、亭湖区、滨海县、大丰区、响水县)

开封市(禹王台区、祥符区、兰考县、通许县、顺河回族区、鼓楼区、杞县、龙亭区、尉氏县)

塔城地区(塔城市、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、托里县)

商丘市(民权县、梁园区、虞城县、睢县、睢阳区、永城市、柘城县、宁陵县、夏邑县)

益阳市(赫山区、南县、安化县、沅江市、桃江县、资阳区)

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澳门特别行政区

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、英德市、清新区、清城区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、个旧市、建水县、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、红河县、元阳县、屏边苗族自治县、绿春县、蒙自市、开远市)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)  保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

天津市(和平区、东丽区、宁河区、北辰区、红桥区、河东区、静海区、河西区、滨海新区、西青区、蓟州区、宝坻区、津南区、武清区、河北区、南开区)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、铁西区、双辽市、梨树县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、明山区)白银市(靖远县、景泰县、平川区、会宁县、白银区)

内江市(资中县、东兴区、威远县、隆昌市、市中区)  十堰市(房县、张湾区、竹溪县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、郧西县、竹山县)

宣城市(泾县、宁国市、旌德县、宣州区、绩溪县、郎溪县、广德市)

邯郸市(复兴区、邱县、魏县、涉县、丛台区、峰峰矿区、大名县、永年区、磁县、邯山区、肥乡区、曲周县、武安市、广平县、馆陶县、成安县、鸡泽县、临漳县)

丽水市(缙云县、松阳县、青田县、庆元县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、云和县)无锡市(江阴市、宜兴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、新吴区、锡山区)

攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、米易县、东区)

芜湖市(南陵县、繁昌区、无为市、弋江区、镜湖区、鸠江区、湾沚区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、山城区、淇滨区)

东莞市

金昌市(金川区、永昌县)

永州市(江永县、祁阳市、冷水滩区、宁远县、东安县、双牌县、道县、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、零陵区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

南昌市(东湖区、青山湖区、青云谱区、南昌县、红谷滩区、进贤县、新建区、安义县、西湖区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

温州市(泰顺县、瓯海区、龙港市、苍南县、文成县、瑞安市、平阳县、鹿城区、乐清市、永嘉县、洞头区、龙湾区)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、利通区、青铜峡市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、福海县、青河县、布尔津县、哈巴河县)

南通市(海安市、如皋市、启东市、海门区、崇川区、如东县、通州区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、囊谦县、治多县、杂多县、称多县)

郴州市(宜章县、安仁县、资兴市、临武县、汝城县、永兴县、北湖区、桂阳县、桂东县、苏仙区、嘉禾县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）