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三明市(将乐县、宁化县、沙县区、明溪县、大田县、三元区、尤溪县、建宁县、永安市、泰宁县、清流县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、金塔县、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、老边区、站前区、盖州市、大石桥市)

濮阳市(华龙区、范县、濮阳县、南乐县、台前县、清丰县)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、弥勒市、个旧市、红河县、建水县、元阳县、开远市、蒙自市、泸西县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县)

天津市(静海区、蓟州区、河北区、南开区、津南区、红桥区、河东区、滨海新区、宁河区、武清区、东丽区、和平区、宝坻区、西青区、北辰区、河西区)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

柳州市(柳城县、融水苗族自治县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳北区、鱼峰区、柳南区、融安县、柳江区、城中区)  嘉兴市(平湖市、南湖区、海盐县、桐乡市、秀洲区、海宁市、嘉善县)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、南陵县、镜湖区、繁昌区、无为市、弋江区)

阜新市(太平区、海州区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

昆明市(安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、东川区、富民县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、呈贡区、石林彝族自治县、五华区、嵩明县、官渡区、西山区)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、敦化市、珲春市、龙井市、延吉市、和龙市、汪清县)

武汉市(江岸区、硚口区、江夏区、青山区、新洲区、武昌区、黄陂区、蔡甸区、东西湖区、汉阳区、江汉区、洪山区、汉南区)

咸阳市(三原县、秦都区、永寿县、武功县、兴平市、礼泉县、淳化县、长武县、杨陵区、渭城区、旬邑县、彬州市、乾县、泾阳县)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

六安市(舒城县、霍山县、霍邱县、裕安区、金安区、叶集区、金寨县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、红原县、金川县、理县、壤塘县、松潘县、汶川县、黑水县、马尔康市、阿坝县、九寨沟县、小金县、若尔盖县)

大庆市(肇州县、林甸县、萨尔图区、肇源县、让胡路区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、大同区)

牡丹江市(林口县、宁安市、东安区、穆棱市、东宁市、西安区、绥芬河市、阳明区、爱民区、海林市)

云浮市(郁南县、新兴县、罗定市、云城区、云安区)

济南市(莱芜区、历城区、济阳区、长清区、平阴县、章丘区、天桥区、历下区、钢城区、商河县、槐荫区、市中区)

阳泉市(平定县、郊区、城区、矿区、盂县)

漳州市(芗城区、华安县、长泰区、平和县、龙海区、漳浦县、云霄县、南靖县、诏安县、龙文区、东山县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

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台州市(温岭市、路桥区、天台县、椒江区、黄岩区、仙居县、三门县、临海市、玉环市)

连云港市(赣榆区、海州区、灌南县、连云区、灌云县、东海县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、京山市、沙洋县)

铜仁市(德江县、思南县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县、松桃苗族自治县)  中山市

徐州市(丰县、贾汪区、沛县、新沂市、邳州市、泉山区、云龙区、铜山区、鼓楼区、睢宁县)

金华市(金东区、婺城区、浦江县、兰溪市、永康市、义乌市、磐安县、武义县、东阳市)

那曲市(巴青县、安多县、班戈县、索县、聂荣县、双湖县、色尼区、尼玛县、嘉黎县、申扎县、比如县)眉山市(彭山区、东坡区、青神县、丹棱县、洪雅县、仁寿县)

永州市(道县、蓝山县、东安县、江华瑶族自治县、祁阳市、冷水滩区、零陵区、双牌县、新田县、江永县、宁远县)  海东市(平安区、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

通化市(梅河口市、柳河县、集安市、辉南县、二道江区、通化县、东昌区)

淮安市(淮阴区、盱眙县、洪泽区、涟水县、淮安区、清江浦区、金湖县)

渭南市(华阴市、蒲城县、合阳县、韩城市、澄城县、富平县、白水县、临渭区、潼关县、华州区、大荔县)绵阳市(三台县、梓潼县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、江油市、安州区、平武县)

黄冈市(黄州区、武穴市、蕲春县、英山县、团风县、罗田县、红安县、浠水县、黄梅县、麻城市)

厦门市(集美区、湖里区、同安区、海沧区、翔安区、思明区)

汕头市(南澳县、澄海区、濠江区、龙湖区、潮阳区、潮南区、金平区)

济源市

大连市(瓦房店市、西岗区、普兰店区、庄河市、甘井子区、长海县、中山区、金州区、沙河口区、旅顺口区)

山南市(隆子县、桑日县、措美县、浪卡子县、错那市、琼结县、贡嘎县、加查县、乃东区、曲松县、洛扎县、扎囊县)

南充市(蓬安县、营山县、顺庆区、南部县、阆中市、嘉陵区、西充县、仪陇县、高坪区)

延安市(洛川县、安塞区、富县、黄陵县、黄龙县、甘泉县、志丹县、延川县、宝塔区、延长县、子长市、宜川县、吴起县)

宣城市(郎溪县、宣州区、宁国市、绩溪县、广德市、旌德县、泾县)

贵阳市(观山湖区、开阳县、息烽县、乌当区、清镇市、云岩区、花溪区、南明区、白云区、修文县)

玉林市(北流市、福绵区、玉州区、陆川县、兴业县、容县、博白县)

德州市(陵城区、德城区、齐河县、平原县、宁津县、禹城市、武城县、庆云县、乐陵市、临邑县、夏津县)

泰安市(泰山区、肥城市、岱岳区、宁阳县、新泰市、东平县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、青河县、阿勒泰市)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

邵阳市(双清区、新宁县、北塔区、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、新邵县、邵东市、邵阳县、洞口县、大祥区、隆回县)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。