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汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

青岛市(市南区、市北区、莱西市、黄岛区、平度市、即墨区、崂山区、城阳区、李沧区、胶州市)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)  湘西土家族苗族自治州(永顺县、泸溪县、龙山县、花垣县、古丈县、保靖县、凤凰县、吉首市)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、崇阳县、赤壁市、通城县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、囊谦县、称多县、治多县、杂多县)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)  绥化市(肇东市、望奎县、兰西县、海伦市、绥棱县、青冈县、北林区、安达市、明水县、庆安县)

宜宾市(长宁县、筠连县、兴文县、屏山县、南溪区、翠屏区、江安县、叙州区、珙县、高县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

拉萨市(达孜区、当雄县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、林周县、墨竹工卡县、尼木县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、霍城县、新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁市、奎屯市、伊宁县)

营口市(西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、盖州市、站前区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)

百色市(德保县、田林县、那坡县、田阳区、平果市、乐业县、靖西市、田东县、右江区、西林县、隆林各族自治县、凌云县)

福州市(平潭县、闽侯县、仓山区、马尾区、永泰县、连江县、长乐区、鼓楼区、台江区、罗源县、福清市、晋安区、闽清县)

通化市(辉南县、通化县、柳河县、东昌区、集安市、梅河口市、二道江区)

自贡市(荣县、大安区、沿滩区、贡井区、自流井区、富顺县)

南平市(建阳区、顺昌县、松溪县、延平区、政和县、武夷山市、浦城县、光泽县、建瓯市、邵武市)

龙岩市(上杭县、武平县、连城县、永定区、漳平市、长汀县、新罗区)

石家庄市(行唐县、新乐市、深泽县、灵寿县、栾城区、新华区、井陉县、赵县、赞皇县、无极县、晋州市、平山县、井陉矿区、辛集市、元氏县、鹿泉区、正定县、藁城区、长安区、裕华区、高邑县、桥西区)

廊坊市(香河县、安次区、文安县、三河市、固安县、大城县、永清县、霸州市、广阳区、大厂回族自治县)

齐齐哈尔市(碾子山区、讷河市、依安县、建华区、铁锋区、克山县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、富拉尔基区、泰来县、克东县、甘南县、富裕县、拜泉县、龙沙区)

宜昌市(远安县、长阳土家族自治县、伍家岗区、夷陵区、五峰土家族自治县、枝江市、猇亭区、西陵区、秭归县、点军区、兴山县、宜都市、当阳市)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

金昌市(金川区、永昌县)

岳阳市(平江县、临湘市、岳阳县、君山区、华容县、岳阳楼区、汨罗市、湘阴县、云溪区)

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阿克苏地区(温宿县、沙雅县、库车市、拜城县、阿瓦提县、新和县、乌什县、柯坪县、阿克苏市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、壤塘县、汶川县、小金县、红原县、阿坝县、理县、黑水县、九寨沟县、松潘县、茂县、金川县、马尔康市)

三明市(永安市、泰宁县、建宁县、将乐县、明溪县、尤溪县、清流县、宁化县、三元区、大田县、沙县区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县、芒市)  许昌市(建安区、长葛市、魏都区、鄢陵县、禹州市、襄城县)

榆林市(吴堡县、榆阳区、横山区、府谷县、绥德县、靖边县、米脂县、清涧县、神木市、子洲县、佳县、定边县)

广安市(前锋区、广安区、武胜县、华蓥市、邻水县、岳池县)

宁夏回族自治区辽阳市(弓长岭区、太子河区、灯塔市、辽阳县、宏伟区、文圣区、白塔区)

天水市(秦安县、清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、武山县、甘谷县)  张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

清远市(阳山县、佛冈县、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、连南瑶族自治县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)西安市(阎良区、碑林区、未央区、鄠邑区、长安区、灞桥区、高陵区、新城区、蓝田县、雁塔区、莲湖区、临潼区、周至县)

朝阳市(朝阳县、凌源市、建平县、龙城区、双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

临沂市(郯城县、平邑县、兰山区、临沭县、罗庄区、沂水县、费县、兰陵县、蒙阴县、沂南县、莒南县、河东区)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

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商洛市(洛南县、商南县、山阳县、丹凤县、商州区、柞水县、镇安县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、乌兰县、都兰县、格尔木市、天峻县)

上海市(奉贤区、金山区、杨浦区、松江区、崇明区、徐汇区、闵行区、长宁区、青浦区、黄浦区、普陀区、浦东新区、宝山区、嘉定区、静安区、虹口区)

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　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。