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大同市(天镇县、云州区、新荣区、云冈区、左云县、灵丘县、平城区、阳高县、广灵县、浑源县)

张掖市(甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、高台县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、鹤山区、山城区)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、梅县区、大埔县、梅江区、平远县、五华县、兴宁市)  北京市(门头沟区、延庆区、石景山区、昌平区、东城区、房山区、通州区、密云区、大兴区、朝阳区、西城区、顺义区、平谷区、丰台区、怀柔区、海淀区)

南通市(海门区、崇川区、通州区、启东市、如皋市、如东县、海安市)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

庆阳市(正宁县、宁县、镇原县、西峰区、环县、合水县、庆城县、华池县)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区)  石家庄市(深泽县、鹿泉区、井陉矿区、桥西区、行唐县、赞皇县、晋州市、裕华区、栾城区、长安区、灵寿县、无极县、赵县、高邑县、平山县、正定县、元氏县、井陉县、新乐市、藁城区、辛集市、新华区)

丽水市(遂昌县、青田县、云和县、莲都区、庆元县、松阳县、龙泉市、缙云县、景宁畲族自治县)

孝感市(应城市、大悟县、安陆市、云梦县、孝昌县、汉川市、孝南区)

伊春市(铁力市、伊美区、大箐山县、丰林县、友好区、南岔县、嘉荫县、金林区、汤旺县、乌翠区)

东营市(东营区、河口区、利津县、垦利区、广饶县)

无锡市(新吴区、惠山区、梁溪区、江阴市、宜兴市、滨湖区、锡山区)

荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

福州市(台江区、晋安区、鼓楼区、闽清县、罗源县、长乐区、福清市、连江县、闽侯县、永泰县、平潭县、仓山区、马尾区)

淄博市(张店区、临淄区、桓台县、沂源县、周村区、博山区、高青县、淄川区)

中山市

河源市(和平县、源城区、紫金县、连平县、东源县、龙川县)

双鸭山市(尖山区、友谊县、饶河县、宝山区、四方台区、岭东区、宝清县、集贤县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

南京市(建邺区、玄武区、雨花台区、鼓楼区、六合区、浦口区、栖霞区、秦淮区、溧水区、高淳区、江宁区)

新疆维吾尔自治区

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

白山市(抚松县、临江市、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区)

台州市(椒江区、温岭市、临海市、路桥区、天台县、玉环市、黄岩区、仙居县、三门县)

佳木斯市(向阳区、东风区、富锦市、汤原县、桦川县、桦南县、前进区、同江市、郊区、抚远市)

宁夏回族自治区

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安阳市(林州市、汤阴县、文峰区、龙安区、内黄县、殷都区、北关区、安阳县、滑县)

成都市(崇州市、都江堰市、龙泉驿区、蒲江县、大邑县、郫都区、青白江区、新都区、青羊区、邛崃市、金堂县、成华区、温江区、锦江区、双流区、简阳市、金牛区、新津区、武侯区、彭州市)

昭通市(永善县、镇雄县、水富市、盐津县、鲁甸县、巧家县、昭阳区、大关县、彝良县、绥江县、威信县)

芜湖市(鸠江区、无为市、南陵县、繁昌区、弋江区、湾沚区、镜湖区)  日喀则市(亚东县、吉隆县、萨迦县、昂仁县、萨嘎县、谢通门县、岗巴县、聂拉木县、南木林县、仲巴县、江孜县、康马县、仁布县、白朗县、定结县、桑珠孜区、定日县、拉孜县)

铁岭市(昌图县、西丰县、调兵山市、银州区、铁岭县、清河区、开原市)

怀化市(沅陵县、靖州苗族侗族自治县、中方县、溆浦县、通道侗族自治县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、会同县、鹤城区、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县)

兰州市(榆中县、安宁区、七里河区、永登县、皋兰县、城关区、西固区、红古区)香港特别行政区

佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)  十堰市(郧阳区、郧西县、房县、张湾区、竹溪县、丹江口市、竹山县、茅箭区)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)

山南市(乃东区、贡嘎县、洛扎县、桑日县、曲松县、扎囊县、隆子县、浪卡子县、加查县、措美县、错那市、琼结县)

澳门特别行政区

柳州市(鱼峰区、城中区、柳城县、鹿寨县、融安县、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳南区、柳北区)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

那曲市(班戈县、比如县、色尼区、尼玛县、索县、聂荣县、巴青县、双湖县、嘉黎县、申扎县、安多县)

汕头市(金平区、潮阳区、濠江区、龙湖区、澄海区、潮南区、南澳县)

株洲市(炎陵县、渌口区、醴陵市、攸县、茶陵县、芦淞区、荷塘区、天元区、石峰区)

和田地区(墨玉县、策勒县、皮山县、和田市、和田县、于田县、民丰县、洛浦县)

清远市(清新区、清城区、连南瑶族自治县、英德市、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

朔州市(平鲁区、朔城区、应县、怀仁市、山阴县、右玉县)

宝鸡市(岐山县、凤翔区、金台区、眉县、渭滨区、千阳县、太白县、凤县、陇县、麟游县、陈仓区、扶风县)

锦州市(凌海市、黑山县、古塔区、义县、北镇市、凌河区、太和区)

楚雄彝族自治州(大姚县、楚雄市、元谋县、武定县、永仁县、牟定县、姚安县、禄丰市、南华县、双柏县)

鹤岗市(东山区、工农区、绥滨县、兴山区、萝北县、兴安区、向阳区、南山区)

贵阳市(开阳县、乌当区、云岩区、花溪区、清镇市、观山湖区、白云区、南明区、修文县、息烽县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。