虐爱言情小说:挑战极限,谁能脱颖而出!

更新时间：2025-04-25 17:47:44　浏览次数： 533

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武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县)

喀什地区(麦盖提县、泽普县、岳普湖县、巴楚县、莎车县、喀什市、伽师县、英吉沙县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、疏勒县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

延安市(安塞区、富县、宝塔区、黄龙县、志丹县、延长县、吴起县、黄陵县、洛川县、子长市、宜川县、延川县、甘泉县)

岳阳市(平江县、岳阳县、湘阴县、华容县、汨罗市、岳阳楼区、君山区、临湘市、云溪区)

承德市(双桥区、鹰手营子矿区、滦平县、隆化县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县、平泉市、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)

韶关市(乳源瑶族自治县、乐昌市、浈江区、始兴县、曲江区、仁化县、新丰县、武江区、翁源县、南雄市)

揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、揭西县、普宁市)

临夏回族自治州(康乐县、临夏市、东乡族自治县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县)

梧州市(藤县、苍梧县、长洲区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、万秀区)

贵港市(平南县、港南区、桂平市、港北区、覃塘区)

南通市(通州区、启东市、海安市、如东县、崇川区、如皋市、海门区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

淮安市(淮安区、清江浦区、盱眙县、洪泽区、金湖县、涟水县、淮阴区)

长沙市(雨花区、浏阳市、宁乡市、长沙县、开福区、望城区、岳麓区、天心区、芙蓉区)

北京市(房山区、密云区、海淀区、石景山区、大兴区、平谷区、东城区、西城区、昌平区、顺义区、通州区、延庆区、丰台区、怀柔区、门头沟区、朝阳区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区)

丹东市(凤城市、元宝区、东港市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区、德清县)

阜新市(太平区、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、彰武县)

广安市(华蓥市、广安区、邻水县、前锋区、岳池县、武胜县)

安庆市(潜山市、桐城市、岳西县、大观区、宿松县、宜秀区、太湖县、望江县、怀宁县、迎江区)

石河子市(图木舒克市、新星市、双河市、五家渠市、铁门关市、可克达拉市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、阿拉尔市、白杨市)

东营市(垦利区、广饶县、河口区、东营区、利津县)

鸡西市(鸡冠区、密山市、梨树区、鸡东县、恒山区、滴道区、麻山区、虎林市、城子河区)

广元市(旺苍县、苍溪县、利州区、剑阁县、朝天区、昭化区、青川县)

银川市(西夏区、永宁县、金凤区、灵武市、兴庆区、贺兰县)

深圳市(光明区、宝安区、龙岗区、盐田区、坪山区、罗湖区、龙华区、福田区、南山区)

焦作市(山阳区、沁阳市、马村区、解放区、孟州市、温县、武陟县、中站区、博爱县、修武县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

吉林市(蛟河市、船营区、舒兰市、桦甸市、昌邑区、磐石市、龙潭区、永吉县、丰满区)

汕头市(金平区、南澳县、濠江区、澄海区、潮阳区、潮南区、龙湖区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、弥勒市、蒙自市、元阳县、建水县、绿春县、红河县、开远市、屏边苗族自治县、个旧市、泸西县)

宜昌市(远安县、点军区、兴山县、夷陵区、五峰土家族自治县、秭归县、宜都市、伍家岗区、西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、猇亭区、枝江市)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区、丰镇市、凉城县、商都县、化德县)

衢州市(龙游县、柯城区、江山市、常山县、开化县、衢江区)

湛江市(遂溪县、坡头区、赤坎区、麻章区、徐闻县、雷州市、霞山区、廉江市、吴川市)

梅州市(五华县、大埔县、兴宁市、平远县、梅江区、丰顺县、梅县区、蕉岭县)

眉山市(东坡区、洪雅县、青神县、彭山区、仁寿县、丹棱县)

固原市(泾源县、西吉县、彭阳县、原州区、隆德县)

石家庄市(元氏县、深泽县、辛集市、新乐市、新华区、井陉矿区、裕华区、井陉县、灵寿县、桥西区、赵县、高邑县、晋州市、赞皇县、鹿泉区、平山县、行唐县、藁城区、栾城区、长安区、无极县、正定县)

济源市

黄石市(黄石港区、阳新县、西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

澳门特别行政区

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

商丘市(梁园区、夏邑县、民权县、睢县、柘城县、睢阳区、永城市、宁陵县、虞城县)

昭通市(盐津县、水富市、威信县、巧家县、镇雄县、永善县、彝良县、绥江县、鲁甸县、大关县、昭阳区)

武汉市(江汉区、蔡甸区、江岸区、洪山区、硚口区、东西湖区、汉阳区、黄陂区、新洲区、青山区、汉南区、武昌区、江夏区)

广州市(番禺区、黄埔区、花都区、增城区、荔湾区、白云区、越秀区、南沙区、天河区、海珠区、从化区)

和田地区(墨玉县、策勒县、洛浦县、于田县、民丰县、和田市、皮山县、和田县)

邯郸市(永年区、广平县、邱县、复兴区、馆陶县、肥乡区、丛台区、临漳县、成安县、鸡泽县、大名县、峰峰矿区、曲周县、魏县、武安市、邯山区、涉县、磁县)

玉林市(兴业县、博白县、玉州区、北流市、容县、陆川县、福绵区)

长春市(绿园区、二道区、榆树市、公主岭市、德惠市、南关区、农安县、双阳区、朝阳区、九台区、宽城区)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、白塔区、灯塔市、太子河区、弓长岭区、文圣区)

西藏自治区

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、兴城市、连山区、龙港区、南票区)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

四平市(梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区)

西安市(周至县、雁塔区、新城区、未央区、蓝田县、长安区、碑林区、鄠邑区、高陵区、临潼区、莲湖区、灞桥区、阎良区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

台州市(天台县、路桥区、临海市、三门县、玉环市、椒江区、黄岩区、温岭市、仙居县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

临汾市(霍州市、汾西县、大宁县、尧都区、翼城县、蒲县、洪洞县、曲沃县、古县、襄汾县、侯马市、乡宁县、永和县、安泽县、浮山县、隰县、吉县)

自贡市(沿滩区、自流井区、大安区、荣县、富顺县、贡井区)

扬州市(高邮市、邗江区、仪征市、宝应县、江都区、广陵区)

昌都市(察雅县、类乌齐县、江达县、贡觉县、八宿县、洛隆县、左贡县、卡若区、丁青县、边坝县、芒康县)

上海市(杨浦区、虹口区、崇明区、静安区、金山区、松江区、宝山区、徐汇区、青浦区、普陀区、浦东新区、长宁区、黄浦区、闵行区、奉贤区、嘉定区)

潍坊市(安丘市、诸城市、寒亭区、潍城区、青州市、寿光市、昌乐县、昌邑市、临朐县、坊子区、奎文区、高密市)

松原市(扶余市、宁江区、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

聊城市(东昌府区、临清市、高唐县、茌平区、东阿县、冠县、阳谷县、莘县)

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重庆市(忠县、开州区、北碚区、梁平区、涪陵区、巫山县、九龙坡区、城口县、巫溪县、江北区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、万州区、大足区、南岸区、奉节县、渝北区、黔江区、沙坪坝区、铜梁区、石柱土家族自治县、武隆区、南川区、璧山区、綦江区、潼南区、垫江县、荣昌区、云阳县、永川区、秀山土家族苗族自治县、合川区、江津区、丰都县、巴南区、长寿区、大渡口区、渝中区)

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温州市(乐清市、瓯海区、瑞安市、龙湾区、苍南县、龙港市、平阳县、永嘉县、洞头区、文成县、鹿城区、泰顺县)

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事件

公司发布2024年年度报告以及2025年一季报。公司2024年实现营业收入220.5亿元，同比减少17.01%；实现归母净利润16.8亿元，同比+28.9%；实现扣非归母净利润13.5亿元，同比+1.1%（非经常性损益主要系船舶优化带来的一次性收益）；2025年Q1公司实现营业收入548.4亿元，同比减少13.4%；实现归母净利润5.06亿元，同比+5.4%。

点评

▍持续发力下游交通燃料发电市场，带动利润增长

LNG+PNG业务：2024年国际天然气价格呈现年初短暂震荡回落后持续攀升的总体趋势，全年LNG+LPG总销量274万吨，从终端用户划分来看，交通燃料、工业终端和气电厂销售量分别为69.01、50.43和29.34万吨，占比为37%、27%和16%；LPG业务：2024年LPG实现销售量183万吨，保持基本稳定；单吨毛利同比平稳增长。从下游用户结构看，居民和非居占比为73%和27%；特种气体业务：2024年公司特种气体总销量9290万方，其中氦气业务销量约38万方。从毛利结构来拆分，清洁能源、能服和特气业务全年分别实现毛利15/4.87/0.68亿元，占比为73%/23.7%/3.3%。

▍25年Q1表现出较强的韧性，归母净利润同比增长5%

天然气业务吨毛利毛差同比提升：25年一季度公司长约资源执行情况良好，受国际天然气价格波动影响，LNG 现货资源采购较上年同期有所下降。在此背景下，公司积极匹配交通燃料、工业用户、燃气电厂、大客户等下游用户市场需求，吨毛利同比出现明显提升；LPG业务保持稳定：公司民用气与化工原料用气市场并重，同时深耕境外市场，LPG销量较上年同期有所提升，顺价能力基本稳固。此外，一季度LPG 船舶运力服务收入及盈利水平同比也实现较大幅度增长。

▍积极实施现金分红与股份回购，维护股东利益

分红：公司于 2024 年 6 月制定《未来三年（2024-2026 年）现金分红规划》，明确 2024-2026 年全年固定现金分红金额分别为 7.50 亿元、8.5亿元、10亿元，每年度固定现金分红发放频次为 2 次，并叠加附条件特别现金分红。2024年特别现金分红0.3亿元，全年总分红7.8亿元。2025-2026年固定现金分红金额对应股息率预计分别为5.2%/6.1%（对应2025年4月18日收盘价）；股份回购：公司计划以集中竞价的方式回购公司股份，回购金额在2-3亿元之间。

▍盈利预测与估值

考虑到国际气价波动的影响，调整盈利预期，预计2025-2027年公司归母净利润17.5/20.5/22.9亿元（25/26年前值17.8/20.2亿元），对应PE9.4/8/7.2x，维持“增持”评级。

▍风险提示

国内外天然气价格超预期波动、下游市场需求疲软、下游客户开拓不及预期等风险。

文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《九丰能源：气价波动背景下业绩韧性强，积极实施现金分红与股份回购》

对外发布时间：2025年4月21日

报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

郭丽丽执业证书编号：S1110520030001

张樨樨执业证书编号：S1110517120003

赵阳执业证书编号：S1110524070005