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唐山市(路北区、开平区、路南区、玉田县、古冶区、滦州市、滦南县、迁西县、曹妃甸区、迁安市、丰南区、遵化市、丰润区、乐亭县)

惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区、龙门县)

来宾市(象州县、武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县)

东莞市  金昌市(永昌县、金川区)

鸡西市(密山市、恒山区、城子河区、虎林市、梨树区、鸡东县、麻山区、滴道区、鸡冠区)

运城市(夏县、盐湖区、绛县、永济市、河津市、万荣县、垣曲县、稷山县、临猗县、闻喜县、芮城县、新绛县、平陆县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

晋城市(高平市、城区、沁水县、陵川县、阳城县、泽州县)  三门峡市(卢氏县、陕州区、义马市、灵宝市、渑池县、湖滨区)

扬州市(宝应县、高邮市、仪征市、江都区、邗江区、广陵区)

伊春市(乌翠区、大箐山县、嘉荫县、友好区、丰林县、汤旺县、铁力市、伊美区、金林区、南岔县)

天津市(静海区、南开区、河东区、武清区、津南区、北辰区、宁河区、东丽区、和平区、西青区、滨海新区、蓟州区、红桥区、河西区、宝坻区、河北区)

黑河市(逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、北安市、孙吴县)

泰州市(高港区、靖江市、姜堰区、泰兴市、兴化市、海陵区)

信阳市(商城县、平桥区、固始县、潢川县、淮滨县、新县、罗山县、息县、浉河区、光山县)

香港特别行政区

山南市(加查县、琼结县、扎囊县、洛扎县、浪卡子县、乃东区、错那市、贡嘎县、隆子县、曲松县、措美县、桑日县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

咸阳市(杨陵区、武功县、泾阳县、淳化县、礼泉县、旬邑县、渭城区、彬州市、秦都区、永寿县、长武县、三原县、兴平市、乾县)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县)

昆明市(晋宁区、盘龙区、西山区、官渡区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、富民县、呈贡区、安宁市、石林彝族自治县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、宜良县)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、南海区、三水区)

赤峰市(巴林右旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、红山区、林西县、敖汉旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、宁城县、巴林左旗、松山区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

厦门市(湖里区、翔安区、海沧区、集美区、同安区、思明区)

台州市(黄岩区、椒江区、路桥区、三门县、临海市、仙居县、天台县、玉环市、温岭市)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区)

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汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

深圳市(光明区、坪山区、南山区、龙华区、盐田区、龙岗区、罗湖区、宝安区、福田区)

衡阳市(南岳区、衡阳县、常宁市、雁峰区、衡山县、衡东县、珠晖区、蒸湘区、祁东县、耒阳市、衡南县、石鼓区)  洛阳市(栾川县、洛龙区、偃师区、孟津区、涧西区、老城区、伊川县、西工区、洛宁县、宜阳县、汝阳县、新安县、嵩县、瀍河回族区)

南昌市(南昌县、青云谱区、西湖区、红谷滩区、新建区、青山湖区、东湖区、安义县、进贤县)

白山市(靖宇县、江源区、浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、泸溪县、古丈县、凤凰县、龙山县、永顺县、吉首市)博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

哈尔滨市(道里区、巴彦县、松北区、五常市、尚志市、依兰县、延寿县、南岗区、阿城区、木兰县、通河县、方正县、呼兰区、平房区、双城区、香坊区、宾县、道外区)  徐州市(泉山区、云龙区、邳州市、铜山区、睢宁县、贾汪区、鼓楼区、新沂市、沛县、丰县)

毕节市(黔西市、七星关区、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、金沙县)

韶关市(乐昌市、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、武江区、曲江区、仁化县、浈江区、始兴县、翁源县)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县、通城县、赤壁市)恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、建始县、利川市、宣恩县、恩施市、咸丰县、巴东县、来凤县)

广安市(武胜县、岳池县、邻水县、华蓥市、广安区、前锋区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

泰安市(新泰市、东平县、肥城市、岱岳区、宁阳县、泰山区)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭西县、揭东区、惠来县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

平顶山市(石龙区、舞钢市、郏县、卫东区、新华区、湛河区、鲁山县、汝州市、宝丰县、叶县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

长沙市(开福区、雨花区、芙蓉区、岳麓区、长沙县、天心区、望城区、宁乡市、浏阳市)

铜仁市(沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、江口县)

汕头市(潮南区、澄海区、南澳县、金平区、龙湖区、濠江区、潮阳区)

白银市(白银区、靖远县、会宁县、景泰县、平川区)

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阿里地区(普兰县、噶尔县、札达县、革吉县、措勤县、改则县、日土县)

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周口市(沈丘县、淮阳区、太康县、扶沟县、项城市、商水县、西华县、郸城县、川汇区、鹿邑县)

南平市(武夷山市、浦城县、顺昌县、邵武市、政和县、延平区、光泽县、建阳区、松溪县、建瓯市)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹