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来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、合山市、忻城县)
南宁市(西乡塘区、江南区、青秀区、邕宁区、良庆区、隆安县、兴宁区、宾阳县、武鸣区、上林县、横州市、马山县)
梧州市(万秀区、苍梧县、藤县、长洲区、岑溪市、龙圩区、蒙山县)
济南市(天桥区、济阳区、平阴县、商河县、章丘区、长清区、槐荫区、历城区、钢城区、莱芜区、市中区、历下区)
上饶市(鄱阳县、铅山县、横峰县、余干县、信州区、万年县、广丰区、玉山县、弋阳县、德兴市、广信区、婺源县)
江门市(江海区、台山市、新会区、恩平市、鹤山市、开平市、蓬江区)
曲靖市(师宗县、会泽县、麒麟区、罗平县、马龙区、沾益区、陆良县、富源县、宣威市)
呼伦贝尔市(阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗)
伊春市(乌翠区、南岔县、铁力市、嘉荫县、伊美区、汤旺县、金林区、丰林县、友好区、大箐山县)
驻马店市(泌阳县、汝南县、遂平县、平舆县、上蔡县、确山县、西平县、新蔡县、正阳县、驿城区)
韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、武江区、南雄市、新丰县、翁源县、始兴县、乐昌市、仁化县、曲江区)
无锡市(江阴市、新吴区、梁溪区、锡山区、滨湖区、惠山区、宜兴市)
威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)
鹤壁市(淇县、浚县、山城区、鹤山区、淇滨区)
甘孜藏族自治州(德格县、道孚县、九龙县、稻城县、新龙县、丹巴县、石渠县、乡城县、炉霍县、泸定县、色达县、雅江县、康定市、巴塘县、得荣县、甘孜县、理塘县、白玉县)
鸡西市(鸡冠区、滴道区、鸡东县、麻山区、梨树区、城子河区、恒山区、密山市、虎林市)
衢州市(开化县、江山市、龙游县、柯城区、衢江区、常山县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)
新乡市(新乡县、牧野区、获嘉县、延津县、红旗区、封丘县、卫辉市、辉县市、凤泉区、卫滨区、原阳县、长垣市)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗)
内蒙古自治区
厦门市(集美区、海沧区、湖里区、同安区、思明区、翔安区)
焦作市(沁阳市、修武县、马村区、武陟县、温县、解放区、孟州市、山阳区、中站区、博爱县)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市)
连云港市(灌云县、东海县、赣榆区、海州区、连云区、灌南县)
鹤岗市(萝北县、兴山区、向阳区、东山区、绥滨县、工农区、南山区、兴安区)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、望谟县、兴仁市、晴隆县、安龙县、贞丰县、兴义市)
嘉峪关市
随州市(曾都区、随县、广水市)
萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)
三门峡市(义马市、灵宝市、渑池县、卢氏县、陕州区、湖滨区)
七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)
保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区)
忻州市(定襄县、静乐县、繁峙县、五台县、原平市、神池县、五寨县、忻府区、岢岚县、保德县、偏关县、代县、河曲县、宁武县)
莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区、仙游县)
东莞市
平顶山市(鲁山县、宝丰县、郏县、新华区、卫东区、石龙区、湛河区、叶县、舞钢市、汝州市)
四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区)
黄山市(屯溪区、徽州区、祁门县、休宁县、歙县、黟县、黄山区)
景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)
信阳市(潢川县、息县、淮滨县、罗山县、固始县、光山县、平桥区、浉河区、新县、商城县)
湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、德清县、长兴县)
阿克苏地区(温宿县、沙雅县、阿克苏市、新和县、库车市、乌什县、拜城县、阿瓦提县、柯坪县)
临沧市(镇康县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县)
延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、图们市、和龙市、珲春市、延吉市、龙井市、敦化市)
塔城地区(塔城市、托里县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市)
眉山市(青神县、彭山区、东坡区、洪雅县、丹棱县、仁寿县)
固原市(彭阳县、西吉县、原州区、隆德县、泾源县)
吕梁市(岚县、临县、柳林县、孝义市、石楼县、交口县、离石区、文水县、方山县、中阳县、交城县、兴县、汾阳市)
宣城市(广德市、宁国市、泾县、绩溪县、旌德县、宣州区、郎溪县)
黑河市(爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市、逊克县、孙吴县)
佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)
娄底市(涟源市、双峰县、新化县、冷水江市、娄星区)
兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县)
邯郸市(涉县、肥乡区、磁县、魏县、峰峰矿区、曲周县、成安县、临漳县、丛台区、武安市、馆陶县、邱县、大名县、复兴区、广平县、鸡泽县、邯山区、永年区)
宁夏回族自治区
贺州市(富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县、昭平县)
沧州市(沧县、献县、任丘市、东光县、盐山县、肃宁县、南皮县、新华区、海兴县、青县、吴桥县、运河区、泊头市、河间市、孟村回族自治县、黄骅市)
武汉市(硚口区、东西湖区、汉南区、新洲区、黄陂区、汉阳区、青山区、洪山区、武昌区、蔡甸区、江汉区、江夏区、江岸区)
通化市(柳河县、通化县、辉南县、东昌区、集安市、梅河口市、二道江区)
亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)
咸宁市(崇阳县、咸安区、通城县、通山县、嘉鱼县、赤壁市)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
黔南布依族苗族自治州(龙里县、罗甸县、都匀市、福泉市、三都水族自治县、荔波县、贵定县、长顺县、平塘县、惠水县、独山县、瓮安县)
雅安市(石棉县、荥经县、芦山县、天全县、雨城区、宝兴县、名山区、汉源县)
常德市(汉寿县、石门县、澧县、武陵区、安乡县、津市市、桃源县、鼎城区、临澧县)
湛江市(徐闻县、吴川市、坡头区、赤坎区、霞山区、麻章区、遂溪县、雷州市、廉江市)
长沙市(天心区、浏阳市、岳麓区、宁乡市、开福区、雨花区、芙蓉区、长沙县、望城区)
河源市(连平县、龙川县、东源县、和平县、紫金县、源城区)
铜仁市(德江县、石阡县、玉屏侗族自治县、江口县、思南县、万山区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区)
临沂市(莒南县、兰陵县、沂水县、临沭县、罗庄区、兰山区、沂南县、费县、蒙阴县、平邑县、郯城县、河东区)
大同市(云州区、浑源县、新荣区、天镇县、云冈区、左云县、平城区、灵丘县、阳高县、广灵县)
济源市
吉安市(遂川县、永丰县、井冈山市、峡江县、泰和县、吉水县、吉安县、新干县、吉州区、青原区、万安县、永新县、安福县)
内江市(市中区、威远县、隆昌市、资中县、东兴区)
中山市
吴忠市(青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区、利通区)
吉林市(丰满区、磐石市、龙潭区、船营区、蛟河市、昌邑区、永吉县、桦甸市、舒兰市)
本溪市(明山区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、本溪满族自治县)
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新疆维吾尔自治区
六安市(舒城县、叶集区、裕安区、霍山县、金安区、金寨县、霍邱县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、治多县、囊谦县、称多县、玉树市)
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达州市(渠县、开江县、大竹县、宣汉县、通川区、万源市、达川区)
儋州市
金昌市(永昌县、金川区)
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北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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新闻结尾
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