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雅安市(天全县、芦山县、名山区、汉源县、宝兴县、雨城区、荥经县、石棉县)

新余市(分宜县、渝水区)

平凉市(庄浪县、静宁县、崆峒区、崇信县、泾川县、灵台县、华亭市)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港北区、港南区)  延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、汪清县、珲春市、龙井市、图们市、安图县、延吉市)

阿克苏地区(柯坪县、新和县、库车市、阿克苏市、拜城县、温宿县、阿瓦提县、乌什县、沙雅县)

吉安市(万安县、新干县、吉水县、吉安县、吉州区、永丰县、永新县、峡江县、安福县、青原区、遂川县、井冈山市、泰和县)

黄山市(黄山区、休宁县、徽州区、屯溪区、歙县、祁门县、黟县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)  常州市(武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区、新北区、天宁区)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

银川市(金凤区、兴庆区、永宁县、贺兰县、西夏区、灵武市)

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、普宁市、惠来县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

南京市(鼓楼区、六合区、浦口区、玄武区、江宁区、建邺区、雨花台区、秦淮区、溧水区、高淳区、栖霞区)

娄底市(娄星区、新化县、双峰县、涟源市、冷水江市)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区)

大连市(长海县、旅顺口区、庄河市、普兰店区、甘井子区、中山区、西岗区、瓦房店市、沙河口区、金州区)

九江市(濂溪区、德安县、湖口县、共青城市、瑞昌市、浔阳区、庐山市、武宁县、永修县、柴桑区、彭泽县、修水县、都昌县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

杭州市(淳安县、拱墅区、临平区、滨江区、钱塘区、萧山区、建德市、富阳区、桐庐县、上城区、西湖区、临安区、余杭区)

梅州市(五华县、大埔县、平远县、梅县区、梅江区、兴宁市、丰顺县、蕉岭县)

黑河市(逊克县、嫩江市、五大连池市、孙吴县、爱辉区、北安市)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县)

青岛市(黄岛区、城阳区、崂山区、胶州市、李沧区、即墨区、平度市、莱西市、市南区、市北区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、余庆县、赤水市、播州区、习水县、汇川区、红花岗区、绥阳县、湄潭县、正安县)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)

丽水市(缙云县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、龙泉市、遂昌县、云和县、庆元县)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、广安区、邻水县、前锋区)

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安庆市(岳西县、大观区、潜山市、迎江区、太湖县、宿松县、望江县、桐城市、怀宁县、宜秀区)

东莞市

鹤岗市(南山区、绥滨县、兴安区、萝北县、东山区、向阳区、工农区、兴山区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、格尔木市、德令哈市、都兰县、乌兰县)  蚌埠市(禹会区、蚌山区、固镇县、怀远县、淮上区、五河县、龙子湖区)

绵阳市(平武县、三台县、盐亭县、江油市、游仙区、梓潼县、安州区、涪城区、北川羌族自治县)

岳阳市(云溪区、临湘市、岳阳楼区、湘阴县、岳阳县、华容县、平江县、汨罗市、君山区)

兰州市(安宁区、皋兰县、永登县、七里河区、西固区、榆中县、红古区、城关区)包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、土默特右旗、青山区、东河区、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、清城区、阳山县)  怀化市(沅陵县、洪江市、中方县、会同县、溆浦县、辰溪县、通道侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

连云港市(连云区、赣榆区、东海县、灌云县、海州区、灌南县)

株洲市(渌口区、攸县、炎陵县、天元区、茶陵县、芦淞区、荷塘区、醴陵市、石峰区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、剑川县、宾川县、鹤庆县、祥云县、弥渡县、洱源县、大理市、漾濞彝族自治县、永平县、南涧彝族自治县、云龙县)商洛市(山阳县、商南县、商州区、洛南县、柞水县、丹凤县、镇安县)

漳州市(长泰区、南靖县、诏安县、平和县、东山县、漳浦县、华安县、云霄县、芗城区、龙文区、龙海区)

泰州市(高港区、海陵区、兴化市、姜堰区、泰兴市、靖江市)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

渭南市(华州区、华阴市、蒲城县、澄城县、大荔县、合阳县、白水县、富平县、韩城市、临渭区、潼关县)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市、陇川县)

和田地区(于田县、皮山县、和田县、民丰县、洛浦县、和田市、墨玉县、策勒县)

张掖市(山丹县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴仁市、贞丰县、晴隆县、普安县、兴义市、册亨县、望谟县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

淮安市(金湖县、清江浦区、淮阴区、淮安区、洪泽区、涟水县、盱眙县)

郴州市(嘉禾县、汝城县、桂东县、资兴市、北湖区、苏仙区、安仁县、永兴县、桂阳县、宜章县、临武县)

湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、德清县、吴兴区)

唐山市(玉田县、开平区、滦南县、乐亭县、丰南区、路南区、曹妃甸区、丰润区、滦州市、古冶区、迁安市、路北区、遵化市、迁西县)

泉州市(洛江区、鲤城区、金门县、永春县、晋江市、泉港区、石狮市、丰泽区、德化县、惠安县、南安市、安溪县)

4月21日，OEXN表示，尽管市场对需求的担忧持续存在，但油价在三周内首次实现了周度上涨。随着西方半球的复活节假期结束，交易活动逐渐恢复，原油市场本周取得了令人印象深刻的7%的周度涨幅，ICE布伦特原油价格回升至每桶68美元。新的OPEC+补偿配额、美国对伊朗的更严格制裁以及相对乐观的3月宏观经济数据都在短期内提振了市场情绪，尽管美中贸易关系的进一步升级可能会破坏本周的复苏。

　　OEXN进一步分析，美国对伊朗实施的新制裁措施限制了伊朗的石油出口，包括位于山东省的盛兴化工炼油厂因购买了超过10亿美元的伊朗原油而受到直接制裁。这一消息导致Nvidia和AMD股价分别下跌约7%，因为华盛顿政府限制了它们定制的AI处理器的出口。

　　OEXN还认为，美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部的讲话中警告称，如果特朗普政府的关税政策全面实施，可能会引发具有挑战性的情景。鲍威尔表示，如果关税导致经济疲软和价格上涨，因为公司将关税成本转嫁给消费者，美联储的双重目标——低失业率和稳定价格——将处于紧张状态。这可能意味着，尽管美联储倾向于通过降息来刺激经济，但如果通胀激增，可能会受到限制。

　　OEXN总结认为，尽管市场对贸易政策的不确定性和全球经济前景的担忧情绪存在，但油价的周度上涨表明市场对能源需求的基本面仍然保持乐观。投资者应密切关注全球经济数据和央行政策动向，以便及时调整投资策略。

　　今日（4月21日）早间，黄金价格再度大涨，上期所黄金期货主力合约一举突破800元/克关口，创历史新高；现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位。

　　A股开盘后，黄金股全线大涨，有色金属板块领涨两市，截至收盘，中证有色金属指数涨幅前十大成份股中，黄金股占8席，四川黄金、赤峰黄金、湖南黄金、西部黄金4股涨停，恒邦股份涨逾9%，山东黄金涨近8%，紫金矿业涨超5%。

　　热门ETF方面，揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF（159876）全天震荡上扬，场内价格盘中一度飙涨超4%，收涨3.79%。

　　资金面上，有色金属板块获主力资金净流入70.25亿元，高居31个申万一级行业第二位。有色龙头ETF（159876）标的指数权重股紫金矿业获主力资金净流入9.66亿元，霸居A股“吸金榜”首位。

　　驱动金价上涨的核心逻辑是什么？中信建投期货指出，美国新一轮关税政策正在阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。

　　中泰证券表示，“对等关税”持续加码，受避险需求影响，黄金价格持续上涨。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。

　　展望后市，中信证券认为黄金有望继续上行。地缘政治扰动催化全球央行及市场的黄金需求。特朗普政府后续的举动仍有较大不确定性，黄金价格仍可能波动，但特朗普政府对美元体系的信用损伤是不可逆的，这将使得黄金的货币属性加强，价格中枢上行。

　　公开资料显示，截至3月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分别为25.7%、17.6%、15.9%、8.6%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。

　　本文图片、数据来源于沪深交易所。

　　风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

　　周一，抛售美国资产的交易势头增强，原因是人们担心唐纳德・特朗普总统会兑现其解雇美联储主席杰罗姆・鲍威尔的威胁，并实施可能导致经济衰退的政策。

　　美元、美国股指期货和美国国债价格下跌，在假期后交易量低于正常水平的交易中，30年期国债收益率一度上涨多达10个基点。投资者正在应对鲍威尔被解雇的风险（白宫上周表示正在评估这一情况），以及他的政策对全球最大经济体的影响。

　　蒙特利尔银行资本市场美国利率策略主管伊恩・林根表示：“在政府已经给经济前景带来越来越高不确定性的当下，任何解雇鲍威尔的企图都将加大美国资产面临的下行压力。”

　　虽然法律学者表示总统不能轻易解雇美联储主席，而且鲍威尔也表示如果特朗普要求他辞职，他不会照做，但这种猜测还是给美国资产带来了新的打击。华盛顿激进的贸易关裞政策已经引发了人们对经济衰退的担忧，并加剧了对美国国债作为首选避险资产地位的质疑。

　　各种风险交织在一起，引发了人们对经济增长和通胀路径的担忧，以及美联储如何在两者间取得平衡的疑问。尽管交易员预计今年美国至少会有三次降息，但前纽约联邦储备银行行长比尔・达德利在彭博社的一篇评论专栏文章中写道，政策制定者的行动速度可能会比预期的要慢。

　　彭博美元现货指数周一下跌幅度一度达到1%，降至2023年末以来的最低水平，随后跌幅略有收窄。日元升值至去年9月以来的水平，而欧元则上涨至三年多来的最高水平。

　　欧元目前的交易价格约为1欧元兑1.15美元，接近策略师们最乐观的年终预测。彭博社的数据显示，日元汇率约为1美元兑140.50日元，强于143日元的年终目标中值。

　　Monex外汇交易员海伦・吉文表示：“特朗普关于可能解雇美联储主席鲍威尔的想法，即便这些想法不会成为现实，在国际社会的眼中，也对美国央行的独立性构成了重大威胁，进而威胁到美元作为避险货币的地位。”

　　她还说：“如果美国陷入经济衰退，而央行却无法或不能独立采取行动，那么经济衰退有可能会加剧，这就更让市场感到担忧了。”

　　在有报道称特朗普正在考虑解雇鲍威尔之后，美国国家经济委员会主任凯文・哈塞特上周五表示特朗普正在研究此事，此后抛售压力进一步加剧。

　　据熟悉交易情况的交易员称，在哈塞特发表上述言论后，周一是几家对冲基金带头抛售美元。由于未获授权公开发言，这些交易员要求不具名。

　　商品期货交易委员会的综合数据显示，对冲基金目前对美元的看涨程度为去年10月以来最低。虽然有关鲍威尔的新闻头条无疑对市场情绪没有帮助，但也有人表示，不断恶化的全球贸易战可能仍将是美元交易的主导因素。

　　芝加哥FHN金融公司的宏观策略师威尔・康佩诺勒表示：“央行的独立性非常宝贵，这不是一件可以想当然的事情，而且一旦失去就很难再恢复。”特朗普“对鲍威尔的威胁无助于提升外国投资者对美国资产的信心，但我仍然认为关裞方面的最新动态才是主要驱动因素。”

　　周一的下跌并不局限于美元。美国股指期货也出现下跌，与此同时，美国国债收益率曲线变陡，2年期国债收益率小幅走低，而30年期国债收益率大幅上涨。

　　投资者持有30年期美国国债而非2年期国债所要求的额外收益率已经连续九周上升，自1992年彭博社开始整理相关数据以来，这种情况只出现过一次。

　　与此同时，随着特朗普的贸易战削弱了美国经济增长和企业盈利的前景，华尔街股票策略师发出的警告也越来越多。

　　花旗集团的策略师上周下调了对美国股市的预期，称“美国例外论”的裂痕将持续存在。最近几天，他们和美国银行、贝莱德等机构一样，对美国股市持不乐观态度。

　　麦格理集团驻新加坡的策略师加雷思・贝里表示：“最近引发美元抛售的因素可能是鲍威尔面临的压力，但现实情况是，即使没有这个因素，也有理由抛售美元。”“过去三个月发生的事情已经足以成为持续抛售美元的理由，而且这种抛售可能还会持续数月。”

　　据统计，4月12日，包括鞍钢股份、钒钛股份、安徽合力、中国交建、中远海能、中交设计在内的6家A股上市公司披露增持情况。包括金房能源、双枪科技、华阳集团、孚能科技、神力股份、三江购物、凯因科技（维权）在内的7家A股上市公司披露减持情况。