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大理白族自治州(弥渡县、宾川县、祥云县、云龙县、洱源县、南涧彝族自治县、剑川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、永平县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)

揭阳市(榕城区、揭西县、普宁市、惠来县、揭东区)  肇庆市(广宁县、四会市、封开县、怀集县、端州区、高要区、鼎湖区、德庆县)

宜春市(奉新县、铜鼓县、樟树市、靖安县、高安市、袁州区、万载县、丰城市、上高县、宜丰县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

苏州市(相城区、张家港市、吴中区、虎丘区、昆山市、吴江区、常熟市、太仓市、姑苏区)

山南市(加查县、扎囊县、错那市、隆子县、琼结县、曲松县、洛扎县、措美县、贡嘎县、桑日县、浪卡子县、乃东区)  芜湖市(镜湖区、湾沚区、弋江区、鸠江区、南陵县、无为市、繁昌区)

郴州市(桂阳县、资兴市、苏仙区、嘉禾县、桂东县、汝城县、永兴县、临武县、北湖区、安仁县、宜章县)

嘉峪关市

吕梁市(汾阳市、文水县、离石区、中阳县、交城县、岚县、临县、兴县、方山县、孝义市、柳林县、交口县、石楼县)

郑州市(巩义市、惠济区、上街区、新郑市、管城回族区、登封市、金水区、二七区、新密市、中牟县、荥阳市、中原区)

德州市(宁津县、平原县、禹城市、庆云县、乐陵市、齐河县、武城县、夏津县、临邑县、德城区、陵城区)

南平市(延平区、建阳区、松溪县、浦城县、顺昌县、建瓯市、政和县、光泽县、武夷山市、邵武市)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、文山市、西畴县、富宁县、马关县、丘北县、广南县)

信阳市(平桥区、光山县、潢川县、新县、浉河区、息县、固始县、商城县、罗山县、淮滨县)

周口市(商水县、川汇区、郸城县、淮阳区、扶沟县、沈丘县、西华县、太康县、鹿邑县、项城市)

六安市(金寨县、金安区、叶集区、裕安区、霍邱县、霍山县、舒城县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、龙山县、古丈县、凤凰县、花垣县、保靖县、永顺县)

扬州市(宝应县、邗江区、江都区、仪征市、广陵区、高邮市)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、碾子山区、拜泉县、龙沙区、讷河市、依安县、龙江县、昂昂溪区、泰来县、建华区、富拉尔基区、甘南县、富裕县、克山县、铁锋区、克东县)

宁夏回族自治区

三明市(永安市、宁化县、三元区、尤溪县、沙县区、将乐县、建宁县、明溪县、清流县、泰宁县、大田县)

濮阳市(南乐县、清丰县、范县、濮阳县、台前县、华龙区)

广州市(南沙区、天河区、黄埔区、白云区、增城区、荔湾区、花都区、海珠区、番禺区、从化区、越秀区)

宜昌市(当阳市、秭归县、宜都市、长阳土家族自治县、西陵区、点军区、枝江市、猇亭区、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、夷陵区、伍家岗区)

济源市

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丽水市(缙云县、青田县、松阳县、庆元县、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、延吉市、敦化市、安图县、汪清县、和龙市、龙井市)

廊坊市(大厂回族自治县、三河市、安次区、永清县、香河县、广阳区、固安县、文安县、大城县、霸州市)  本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区)

达州市(通川区、开江县、万源市、大竹县、宣汉县、渠县、达川区)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、玛曲县、舟曲县、合作市、碌曲县、临潭县、夏河县)

成都市(简阳市、龙泉驿区、大邑县、郫都区、邛崃市、武侯区、彭州市、都江堰市、双流区、锦江区、温江区、青白江区、金堂县、新都区、金牛区、青羊区、成华区、新津区、蒲江县、崇州市)上海市(崇明区、静安区、闵行区、杨浦区、青浦区、虹口区、嘉定区、松江区、宝山区、浦东新区、黄浦区、长宁区、徐汇区、奉贤区、金山区、普陀区)

宜宾市(筠连县、翠屏区、屏山县、兴文县、南溪区、长宁县、高县、叙州区、江安县、珙县)  澳门特别行政区

洛阳市(宜阳县、孟津区、汝阳县、栾川县、新安县、涧西区、偃师区、西工区、洛宁县、洛龙区、嵩县、老城区、瀍河回族区、伊川县)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、清新区)

青岛市(胶州市、即墨区、市北区、城阳区、市南区、李沧区、平度市、黄岛区、崂山区、莱西市)兰州市(安宁区、西固区、红古区、皋兰县、榆中县、永登县、城关区、七里河区)

宣城市(宁国市、广德市、旌德县、绩溪县、泾县、郎溪县、宣州区)

通化市(通化县、二道江区、梅河口市、柳河县、东昌区、集安市、辉南县)

佳木斯市(抚远市、富锦市、郊区、向阳区、汤原县、桦南县、桦川县、前进区、同江市、东风区)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

益阳市(桃江县、南县、沅江市、资阳区、安化县、赫山区)

邵阳市(城步苗族自治县、绥宁县、武冈市、新宁县、北塔区、双清区、洞口县、大祥区、邵阳县、新邵县、隆回县、邵东市)

十堰市(竹溪县、郧阳区、郧西县、丹江口市、房县、茅箭区、竹山县、张湾区)

沧州市(青县、新华区、运河区、孟村回族自治县、沧县、河间市、吴桥县、海兴县、肃宁县、泊头市、献县、盐山县、任丘市、黄骅市、南皮县、东光县)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

晋中市(太谷区、昔阳县、榆社县、和顺县、介休市、祁县、寿阳县、灵石县、榆次区、平遥县、左权县)

淄博市(淄川区、周村区、博山区、桓台县、张店区、临淄区、高青县、沂源县)

金昌市(永昌县、金川区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

中山市

茂名市(茂南区、电白区、高州市、信宜市、化州市)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、根河市、阿荣旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市)

　　► 文 观察者网 阮佳琪

　　美国总统特朗普的关税乱拳开打，将引发一个意想不到的“收获”——美国人在中餐馆要吃不上地道的中国菜肴了。

　　《华盛顿邮报》17日报道称，特朗普的关税谬政正让美国的中餐馆老板们陷入两难：他们的招牌菜严重依赖只能从中国进口的特色食材，在难以负担的高额关税面前，中餐馆只有精简菜品、提高售价、替换原料等为数不多的选择，以求在愈发微薄的利润空间中继续生存。

　　报道指出，餐饮业本身就是利润率最低的行业之一，通常只有3%到5%的利润。随着关税侵蚀利润底线，这些利润空间很可能会进一步缩小。尤其那些只经营一家门店且不提供酒水（通常酒水是菜单上利润最高的）的中餐馆外卖店，将在这场冲击中尤为脆弱。

　　关税也不仅影响食品成本，对于那些主要从中国进口的非食品类餐饮必需品，比如外卖袋、餐盒、调料包和丁腈手套等，同样未能幸免于难。

　　雪上加霜的是，按照中餐菜谱华裔作者周晓晴（Hsiao-ChingChou）的说法，中餐馆还面临着一股特殊的压力，他们需要在满足食客对地道中餐风味的期待与保持价格亲民之间取得平衡。

　　根据全美餐馆协会（NRA）的数据，美国70%的县都有亚洲餐馆，它们通常是中国餐馆，其次是日本餐馆和泰国餐馆。

　　“无论你去到美国的哪里，哪怕是最小的城镇，都能找到一家中餐馆，”周晓晴说，“中餐已经以各种不同的方式和层次，深深融入了美国人生活中不可或缺的一部分。”

　　行业分析师指出，这种变化的根源在于多个方面：移民潮的影响、人口结构的持续变动，以及美国人借由烹饪节目与社交媒体，广泛接触到多元文化与美食等因素。

　　NRA的首席经济学家、知识与研究高级副总裁查德・穆特雷（ChadMoutray）说，近年来，美国人的口味明显更加国际化了。“消费者喜欢尝试新事物，辛辣食品和东南亚美食是这些流行趋势中的热门选择。”

　　美媒称，这种追求国际化口味的潮流，让像中国辣椒酱这样极具本土风味、难以复刻替代的调味品进入了主流市场，但如今旺盛的需求一头撞上了全球贸易战。

　　在美国推出的的中国辣椒酱品牌“FlyByJing”，其创始人高静（JingGao）在发给《华盛顿邮报》的一封电子邮件中表示，她的产品所用原料，包括豆豉、贡椒、二荆条辣椒和冷榨熟菜籽油，都只能在中国四川生产，而这些独特食材是她的产品能够在市场脱颖而出的关键。

　　高静批评称，关税不仅威胁到她品牌的发展，而且“在美国人最需要的时候，剥夺了他们接触和欣赏不同文化的便捷方式”。

　　在弗吉尼亚州北部城市费尔法克斯的严师傅（ShunheYan），也做的是川菜生意。他习惯囤积制作四川火锅底料的原料，或是像豆瓣酱这样的食材。由于用量很大，他都是通过集装箱业务进口食材。

　　严师傅说，他目前的库存还能维持六到七个月，所以他暂时还没感受到关税带来的压力。不过他的供应商已经警告他，下次订货时，价格将会“大幅”上涨，“从长远来看，关税会压缩利润。”

　　他也听到一些中餐馆同行的抱怨，由于关税对预算造成了极大影响，这些老板们正在纠结削减菜品和人手。严师傅说，目前他还不打算这么做，他希望继续保持菜单不变，同时保证食材质量和菜品分量，这样在其他餐馆涨价的时候，他就能拥有竞争优势。

　　美媒称，在一些餐饮行业的资深人士看来，餐馆老板们现在处境艰难，他们就像夹在三明治中间的夹心层，既要面对供应端成本的上升，又要满足顾客对菜品质量的期望。

　　在当前菜单价格已经比新冠疫情前高出30%的情况下，对通胀和经济衰退日益担忧的美国消费者，又很难接受更高的用餐成本，涨价势必会影响客流量。

　　旧金山一家中餐馆的合伙人对《旧金山纪事报》说，“尽管价格上涨还没有完全显现出来，但他们（美国食客）可能已经有所察觉。或许用‘吓坏了’来形容更贴切。”

　　在华盛顿开中餐馆“幸运危险”（LuckyDanger）和“老板饺子”（LaobanDumplings）的马老板（TimMa）预计，一些餐馆可能会通过削减菜单上的菜品和精简库存食材，来应对价格压力。然而，从长远看，他们终究难以避免地会面临两种结局：要么提高菜品价格，要么降低菜品质量。

　　“我们将不得不减少优质食材的用量，但顾客是能吃出其中差别的。”马老板说，随着关税压力持续存在，中餐馆可能需要更换成本更低的食材。他曾经更换了酱油品牌，但“每个人都能立刻察觉到（食材的不同）”。

　　马老板还提到，一些具有特定文化特色的美食，比如中餐、墨西哥餐和泰国餐，还背负着一种刻板印象，它们往往被认为就应该是“便宜、油腻、量大管饱的”。

　　“我们现在更深受这种刻板印象的困扰，因为大家觉得我们的菜就应该便宜，但我用的还是同样的食材，同样的熟练劳动力，（可成本上涨了很多）。”他说。

　　在唐人街经营米其林星级中餐厅的布兰登（BrandonJew），还在担心另一个问题：中餐在美国认知所受的影响。

　　“上次特朗普当总统时，我们就在做生意，所以我最担心的是（美国政客又开始炒作）‘中国不好’的言论，以及这种言论对唐人街和中餐的影响，”他补充说，“我已经感觉到，很多时候我都在与中餐的价值理念作斗争。”

　　4月17日罗博特科股价盘中闪崩12%、收盘跌6.72%的直接导火索，是当日深交所对其重大资产重组案的二次审核会议。此次交易的核心是通过发行股份及现金支付方式收购德国企业ficonTEC的剩余股权，以实现100%控股。尽管该并购自2020年启动以来被视为公司转型半导体设备领域的战略举措，但其复杂性和潜在风险在审核前夕集中暴露，引发资金避险情绪。

　　2025年1月首次上会时，深交所已因交易关联性、估值合理性等问题暂缓审议。尽管公司3月23日补充了实控人戴军的业绩承诺协议（承诺2025-2027年累计净利润不低于5814.5万欧元），但市场对监管态度仍存疑虑。

　　交易合规性风险：一揽子交易认定争议

　　监管关注的核心问题在于前后交易是否构成“一揽子交易”，这可能触及重大资产重组的合规红线。

　　公司通过“三步走”策略完成对德国标的FSG/FAG的收购：

　　2019年通过斐控泰克收购目标公司18.52%股权（规避德国20%股权审核门槛）；

　　2020年联合财团增持至93.03%；

　　2025年拟将剩余股权装入上市公司。

　　对此，监管质疑，公司前次交易协议中存在“斐控晶微应尽最大努力寻找买方转让斐控泰克股权”的条款，实控人有没有可能主导了交易连续性；若被认定为一揽子交易，需合并计算总交易规模，可能触发“借壳上市”审查（标的净资产10.51亿元已超过上市公司净资产8.46亿元）。

　　若被认定为一揽子交易，审核标准趋严，交易失败概率上升，则可能导致股价进一步承压。

　　定价与估值风险：高溢价合理性存疑

　　深交所多次要求公司说明标的资产评估增值率过高的合理性，凸显估值泡沫风险。

　　标的斐控泰克的财务数据如下：2022年亏损2261万元，2023年盈利899.62万元，2024年前7个月亏损3216.08万元。然而，相关评估增值率高达9915.09%，主要依赖“光通信”及“英伟达概念”支撑估值。

　　斐控泰克股东注资时间差异大但作价一致，前次估值8.9亿元与本次11.41亿元差异被监管要求进一步解释。此外，高溢价收购未设置业绩对赌协议，无法约束标的未来盈利能力，高溢价商誉风险也被关注。

　　商誉与跨境整合风险

　　本次交易完成后预计形成超10亿元商誉，但标的业务稳定性及跨境管理能力存疑。

　　斐控泰克盈利波动剧烈，FSG/FAG依赖概念炒作，若业绩不及预期将直接导致商誉减值；公司2020年至今经营性现金流净额累计-4.17亿元，偿债能力薄弱，商誉减值可能引发财务危机。

　　此外，公司跨境整合难题或有待观察，即德国标的FSG/FAG与国内业务协同性不足，文化差异、合规成本高。

4月17日，GTC泽汇资本表示，近期美国经济政策的变化，尤其是关税政策，给美国石油和天然气运营商带来了市场不确定性，可能导致产量低于历史高位。石油生产商对政策的不可预测性及其对资本投资计划的影响感到担忧，尤其是在他们试图在增长与股东回报之间取得平衡时。

　　GTC泽汇资本进一步认为，尽管钢铁关税对成本结构有一定影响，但对行业来说，更大的风险来自于可能因关税策略引发的经济衰退而导致的需求破坏。美国石油运营商在规划资本投资计划时，不仅要面对地下资源的风险，还要在全球市场上竞争，以满足不确定且可能放缓的需求前景。

　　此外，GTC泽汇资本提到，美国石油和天然气运营商在过去一周内经历了特朗普政府一系列经济政策变化，这些变化在一个已经成熟的行业中创造了市场不确定性。RystadEnergy预计，美国本土48个州的陆上石油产量将至少在6月之前低于2023年11月创下的1137万桶/日的记录高点。然而，如果近期油价下跌趋势持续，这一前景将面临更大的下行压力，迫使运营商削减钻井活动。

　　GTC泽汇资本还强调，美国石油运营商在资本框架下将面临考验，如果特朗普总统的关税策略导致经济衰退，进而导致石油需求破坏。美国石油运营商面临的另一个问题是，随着市场上的增长型私人参与者减少，以及他们对纪律性支出和适度增长的持续关注，再投资率下降。现有的资本框架将在未来几个季度内受到考验。

　　GTC泽汇资本总结认为，尽管美国石油行业在过去几年取得了显著成就，但特朗普政府的关税政策正对其造成严重冲击。油价下跌、出口收入减少、新钻探活动受阻以及全球需求放缓等问题，都对美国的能源优势构成了挑战。在当前复杂的市场环境下，美国政府需要重新审视其关税政策，以避免对国内能源产业造成进一步的损害。

　　4月17日，贝壳最新公告显示，贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东拟捐赠9，000，000股A类贝壳普通股，资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利和应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

　　行业分析人士看来，此次捐赠将助益于居住行业，同时也用事实破除了外界关于“天价年薪”的误解。

　　2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权（WVR）架构的公司，WVR持有人（即超级投票权持有人）的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。贝壳具有此架构，且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此为了满足该上市规则的要求，在联交所批准的前提下，公司向彭永东授予限制性股票。该限制性股票，在会计规则上采用“直线摊销法”，因此在每年的“股权薪酬”科目产生了较大数额，但并非一般理解的年薪。