tokyo hot n0779_感受音乐中的灵魂与力量

更新时间：2025-04-24 09:04:29　浏览次数： 273

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宁夏回族自治区

六安市(霍邱县、叶集区、裕安区、金寨县、霍山县、金安区、舒城县)

衡阳市(衡南县、耒阳市、祁东县、雁峰区、南岳区、蒸湘区、衡东县、石鼓区、衡阳县、常宁市、珠晖区、衡山县)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、佛冈县、连州市) 海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

庆阳市(华池县、合水县、环县、西峰区、宁县、庆城县、镇原县、正宁县)

漳州市(芗城区、平和县、长泰区、诏安县、云霄县、东山县、龙海区、漳浦县、南靖县、华安县、龙文区)

南宁市(隆安县、上林县、西乡塘区、青秀区、邕宁区、马山县、良庆区、武鸣区、横州市、兴宁区、江南区、宾阳县)池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、五河县、蚌山区、怀远县、淮上区、禹会区) 甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、合作市、夏河县、舟曲县、卓尼县、临潭县、碌曲县)

遵义市(绥阳县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、习水县、凤冈县、正安县、红花岗区、余庆县、湄潭县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、桐梓县、播州区)

贵港市(覃塘区、平南县、港南区、桂平市、港北区)

株洲市(石峰区、醴陵市、茶陵县、炎陵县、荷塘区、渌口区、天元区、攸县、芦淞区)郴州市(资兴市、嘉禾县、临武县、桂阳县、桂东县、汝城县、安仁县、宜章县、北湖区、苏仙区、永兴县)

绥化市(肇东市、绥棱县、安达市、兰西县、望奎县、北林区、青冈县、海伦市、明水县、庆安县)

中山市

平顶山市(湛河区、石龙区、叶县、宝丰县、郏县、新华区、舞钢市、卫东区、鲁山县、汝州市)

眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、青神县、仁寿县、彭山区)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗)

　　上周，美国10年期国债收益率的上升引发投资者警觉，市场担忧在全球贸易政策动荡之际，美债作为避险资产的吸引力正在减弱。然而，DataTrekResearch联合创始人NicholasColas指出，若美国国债真的面临“转折时刻”，实际利率本应已升至一年新高，而事实上并未如此。

　　所谓“实际利率”，是剔除通胀预期后的收益率，通常由通胀保值债券（TIPS）市场计算得出。Colas在周二的一份研究报告中指出，尽管上周实际10年期美债收益率的上升令人关注，尤其是在美股剧烈波动的背景下，目前的利率水平仍未超过年内高点，因此不宜过度解读。

　　据圣路易斯联储的数据，4月11日，10年期美债实际收益率升至2.28%，较前一日的2.21%明显走高，自4月3日特朗普宣布新一轮关税以来，该指标已从1.78%大幅上涨。

　　摩根士丹利投资管理公司广义固定收益团队的基金经理BrianEllis表示，当10年期实际收益率升破2%，可能会对经济增长构成抑制。他目前更青睐2年至5年期的美债区间，因为若美联储因经济放缓而降息，这一区间将从价格升值中获益最大。

　　Ellis称：“如果增长忧虑持续，这部分收益率曲线还有下行空间，并将跑赢其他期限债券。”原因在于这一区间与货币政策的预期路径联系最为紧密，当前市场普遍预计美联储今年将实施降息。

　　尽管市场预期降息可能在今年实现，Ellis指出，10年期美债的“期限溢价”可能因投资者担忧长期美债需求下降而上升。这种担忧不仅源自美欧贸易争端，也受到美国财政赤字扩大、债务供给增加的影响。

　　Ellis还表示，近期收益率上涨的部分原因可能是杠杆投资者（如对冲基金）在调整头寸，推动了市场波动。

　　与此同时，资金流向显示，投资者更偏好短期美债。据巴克莱银行本周一发布的报告，在4月4日至10日这五天内，固定收益型共同基金和ETF整体呈现资金流出，尤其是高风险企业债与长期国债基金受到冲击。但短期与中期政府债券基金则录得资金流入，反映出投资者趋向防守型配置。

　　Colas进一步指出，从2003年起的长期历史数据来看，目前的10年期实际收益率水平并不算异常。“从2003年至2007年，实际收益率大致徘徊在2%左右，现在也差不多。”他强调，真正的异常值出现在2008年全球金融危机期间，当时实际收益率曾短暂冲高至3%。

　　“如果未来实际收益率升至2.5%，接近2023年10月的高位，那才可能对资本市场造成更为深远的影响。”Colas补充道，“但目前还没有达到那个程度。”

　　截至周二下午，美债市场普遍上涨，收益率走低。根据FactSet数据，10年期美债收益率报约4.33%，较前一交易日下跌约4个基点。值得注意的是，上周五的收益率涨幅为自2001年11月以来最大的一周涨幅，显示出当前市场对政策与经济前景高度敏感。

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