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潍坊市(昌邑市、昌乐县、寿光市、奎文区、青州市、潍城区、诸城市、高密市、寒亭区、坊子区、临朐县、安丘市)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、普安县、贞丰县、兴仁市、望谟县、兴义市、晴隆县、册亨县)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县、阜康市)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县)
晋城市(陵川县、泽州县、阳城县、城区、高平市、沁水县)
赤峰市(喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、克什克腾旗、敖汉旗、林西县、松山区、元宝山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗)
宝鸡市(眉县、岐山县、太白县、陇县、金台区、凤翔区、渭滨区、凤县、千阳县、陈仓区、扶风县、麟游县)
常州市(金坛区、溧阳市、天宁区、武进区、新北区、钟楼区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)
南阳市(唐河县、方城县、新野县、内乡县、西峡县、卧龙区、淅川县、镇平县、桐柏县、南召县、邓州市、社旗县、宛城区)
商丘市(睢阳区、夏邑县、宁陵县、睢县、柘城县、梁园区、永城市、虞城县、民权县)
双鸭山市(四方台区、岭东区、集贤县、宝清县、饶河县、尖山区、友谊县、宝山区)
济南市(槐荫区、长清区、历下区、天桥区、钢城区、章丘区、莱芜区、历城区、平阴县、商河县、市中区、济阳区)
阳泉市(盂县、平定县、城区、郊区、矿区)
黄山市(休宁县、徽州区、歙县、屯溪区、祁门县、黄山区、黟县)
惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县)
怀化市(新晃侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、会同县、洪江市、中方县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县、鹤城区)
和田地区(于田县、策勒县、民丰县、和田县、和田市、洛浦县、皮山县、墨玉县)
葫芦岛市(龙港区、南票区、建昌县、兴城市、连山区、绥中县)
大理白族自治州(永平县、弥渡县、漾濞彝族自治县、大理市、云龙县、鹤庆县、宾川县、祥云县、南涧彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、剑川县)
鸡西市(滴道区、虎林市、鸡冠区、城子河区、恒山区、鸡东县、梨树区、密山市、麻山区)
宿州市(灵璧县、泗县、萧县、砀山县、埇桥区)
广元市(青川县、剑阁县、苍溪县、旺苍县、利州区、朝天区、昭化区)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
桂林市(象山区、资源县、灌阳县、全州县、永福县、叠彩区、秀峰区、平乐县、荔浦市、阳朔县、兴安县、七星区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、临桂区、灵川县、雁山区)
长治市(襄垣县、长子县、屯留区、壶关县、沁源县、潞城区、潞州区、沁县、平顺县、上党区、武乡县、黎城县)
宁德市(周宁县、柘荣县、古田县、福安市、屏南县、霞浦县、蕉城区、寿宁县、福鼎市)
咸宁市(通山县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通城县)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、和静县、尉犁县、博湖县、轮台县、焉耆回族自治县、且末县、库尔勒市)
呼和浩特市(托克托县、新城区、武川县、土默特左旗、回民区、和林格尔县、赛罕区、清水河县、玉泉区)
河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县)
荆门市(沙洋县、钟祥市、京山市、东宝区、掇刀区)
梅州市(梅县区、平远县、大埔县、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、五华县、梅江区)
肇庆市(高要区、封开县、德庆县、广宁县、鼎湖区、四会市、端州区、怀集县)
新疆维吾尔自治区
玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、澄江市)
黔南布依族苗族自治州(惠水县、罗甸县、瓮安县、荔波县、福泉市、独山县、长顺县、龙里县、三都水族自治县、贵定县、都匀市、平塘县)
百色市(那坡县、德保县、靖西市、田东县、乐业县、隆林各族自治县、田阳区、凌云县、平果市、田林县、西林县、右江区)
澳门特别行政区
宜宾市(兴文县、屏山县、江安县、翠屏区、南溪区、高县、叙州区、筠连县、长宁县、珙县)
焦作市(沁阳市、温县、修武县、武陟县、中站区、山阳区、解放区、马村区、博爱县、孟州市)
雅安市(雨城区、芦山县、名山区、天全县、汉源县、石棉县、宝兴县、荥经县)
咸阳市(泾阳县、杨陵区、彬州市、武功县、礼泉县、兴平市、长武县、三原县、渭城区、永寿县、淳化县、旬邑县、乾县、秦都区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)
香港特别行政区
南平市(武夷山市、政和县、浦城县、邵武市、建阳区、光泽县、顺昌县、延平区、松溪县、建瓯市)
鹤岗市(兴山区、工农区、东山区、南山区、萝北县、绥滨县、兴安区、向阳区)
衡阳市(耒阳市、衡南县、蒸湘区、石鼓区、衡东县、雁峰区、南岳区、衡山县、珠晖区、衡阳县、常宁市、祁东县)
新余市(渝水区、分宜县)
宜春市(万载县、铜鼓县、樟树市、奉新县、上高县、丰城市、袁州区、高安市、靖安县、宜丰县)
成都市(邛崃市、新都区、成华区、温江区、郫都区、青羊区、金牛区、双流区、龙泉驿区、新津区、都江堰市、金堂县、彭州市、简阳市、蒲江县、武侯区、锦江区、青白江区、崇州市、大邑县)
德阳市(中江县、罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市、广汉市)
酒泉市(瓜州县、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区)
云浮市(云安区、郁南县、罗定市、云城区、新兴县)
海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)
红河哈尼族彝族自治州(建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、石屏县、开远市、元阳县、屏边苗族自治县、绿春县、弥勒市、蒙自市、个旧市、红河县、河口瑶族自治县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、延吉市、汪清县、图们市、龙井市、安图县、敦化市)
林芝市(察隅县、朗县、波密县、工布江达县、墨脱县、巴宜区、米林市)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
东莞市
丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)
天水市(麦积区、甘谷县、武山县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、清水县)
甘孜藏族自治州(新龙县、炉霍县、康定市、石渠县、九龙县、色达县、稻城县、雅江县、德格县、乡城县、甘孜县、道孚县、丹巴县、得荣县、白玉县、泸定县、理塘县、巴塘县)
三门峡市(灵宝市、陕州区、渑池县、湖滨区、卢氏县、义马市)
萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、湘东区、莲花县)
邵阳市(武冈市、新邵县、邵东市、新宁县、双清区、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、北塔区、邵阳县、大祥区、绥宁县)
洛阳市(宜阳县、嵩县、老城区、偃师区、西工区、孟津区、栾川县、瀍河回族区、洛龙区、汝阳县、洛宁县、新安县、涧西区、伊川县)
晋中市(祁县、平遥县、寿阳县、灵石县、和顺县、昔阳县、太谷区、左权县、榆次区、榆社县、介休市)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、磴口县、临河区、杭锦后旗)
常德市(临澧县、津市市、安乡县、澧县、鼎城区、汉寿县、武陵区、桃源县、石门县)
锦州市(凌海市、凌河区、北镇市、义县、黑山县、古塔区、太和区)
南京市(建邺区、溧水区、高淳区、雨花台区、六合区、鼓楼区、秦淮区、玄武区、栖霞区、浦口区、江宁区)
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果洛藏族自治州(达日县、班玛县、久治县、玛多县、玛沁县、甘德县)
铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)
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通化市(东昌区、辉南县、柳河县、梅河口市、二道江区、通化县、集安市)
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喀什地区(岳普湖县、泽普县、麦盖提县、莎车县、英吉沙县、巴楚县、伽师县、叶城县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、喀什市)
池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)
龙岩市(上杭县、永定区、武平县、新罗区、长汀县、连城县、漳平市)
盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)
4月24日盘后,和辉光电发布公告称,公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请,并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。
招股书显示,此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款,以及用于营运资金等。
2021年登陆科创板
资料显示,和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。
2021年5月,和辉光电登陆科创板。今年2月,公司发布公告称,为加快公司的国际化战略及海外业务布局,增强公司的境外融资能力,提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例,公司拟在境外发行股份(H股)并在香港联交所上市。
客户方面,招股书显示,和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外,公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。
专利技术方面,截至2024年底,和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项,其中发明专利883项。
和辉光电表示,经过多年的投入与积累,公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利,这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面,为企业的技术创新提供了坚实的专利保护,能够有效阻止竞争对手的模仿,确保技术上的领先地位。
“增收不增利”困境
从财务情况上看,和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示,2019年—2024年,公司营业收入整体维持增长态势,但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。
公司近年来业绩情况来源:中证智能财讯
对于亏损原因,和辉光电表示,主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点,行业对研发技术和生产工艺等要求较高,需要持续投入新技术及新产品的研发,同时生产运营的固定资产投入也较大,且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期,由于固定成本分摊较大,行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损,甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。
2024年,和辉光电实现营业总收入49.58亿元,同比增长63.19%;归母净利润亏损25.18亿元,上年同期为亏损32.44亿元,亏损有所收窄;扣非净利润亏损25.86亿元,上年同期为亏损33.32亿元。
和辉光电表示,如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响,导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢,公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。
前五大客户收入占比约八成
值得注意的是,近年来,和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元,其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。
招股书显示,截至2025年2月28日,和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元,借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%,借款到期日范围从2年到10年。
此外,和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年,公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元,分别占总收入的74%、78.6%及81.5%;其中,来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元,分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。
4月24日,和辉光电股价报2.1元/股,总市值超290亿元。
自2023年第三季度起,信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议,公司多次被监管处罚,其中七家原股东被列入重大违法违规名单。
至此,高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后,公司再次迎来一波人事大变动。
01
人事大变动
近日,据观潮财经独家获悉,信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”,涉及多位高层管理人员,包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任,7人职务变更。
这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。
其中,财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。
此外,还有7人职务发生变更。
例如,原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务;田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任(总经理级)转岗为客户服务部副总经理;原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。
同时,华强成为客户服务部保全管理处高级经理,董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理,季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理,而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。
这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。
彼时,董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后,任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事,原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。
值得注意的是,新任董事中,吴斌和王君波来自大股东物产中大集团,楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司,翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外,吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例,吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。
除了董事会,监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越,调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。
02
净利多季“空白”
最新偿付能力报告显示,截至2024年末,公司实现保险业务收入529.94亿元,同比下降1.11%。回顾过去,从2016年—2023年,分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。
值得注意的是,信泰人寿自2023年第三季度起,已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年,公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈,但增长乏力。
此外,公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%,连续两次穿破红线,一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足,原中国保监会不仅下发监管函,并责令公司暂停开展任何新业务。
图源:公众号公共图库
如今,偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度,信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%,两项指标满足监管红线最低要求。
由于2019年万能险销售达峰后,2024年相关产品集中满期,导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示,截至2024年第四季度,公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。
根据2019年的年报,公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险,合计保费高达85.2亿元,这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险(万能型)和信泰稳得利两全保险(万能型),这两款产品的保险期间均为5年,今年正是它们的到期年。
由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略,信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战,公司需加速向长期保障型产品的转型,以实现更加均衡的发展模式。
03
浙江国资入主
过去,公司凭借激进的产品和投资策略,保费规模高速增长,但隐患逐一显现。
成立以来,多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月,国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括:入股资金来源不符合监管规定;违规代持银行保险机构股权;隐瞒关联关系、一致行动关系;存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中,有七名股东均涉及信泰人寿。
另外,监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示,邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料,而撤销邹平笙任职资格,并禁止其终身进入保险业。
早在2014年,信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕,原董事长马佳也因此被撤职。
经过多年的股权与人事纷争,2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资,合计持有信泰人寿51%的股份,注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中,物产中大持股33%,成为第一大股东,其作为浙江省属大型国企,业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域,与保险业的协同效应显著。此外,存款保险基金和保险保障基金各持股17%。
图源:企查查
这场股权变革,既是一次“救赎”,也是一场考验。对信泰人寿而言,浙江国资的入主既是背书,更是倒逼改革的契机。
新闻结尾
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