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上海市(宝山区、嘉定区、浦东新区、崇明区、长宁区、青浦区、杨浦区、黄浦区、金山区、普陀区、徐汇区、奉贤区、静安区、虹口区、闵行区、松江区)
大连市(中山区、甘井子区、西岗区、沙河口区、庄河市、瓦房店市、普兰店区、长海县、金州区、旅顺口区)
甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、碌曲县、临潭县、玛曲县、合作市、迭部县、卓尼县) 鄂尔多斯市(鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、乌审旗、东胜区、杭锦旗)
玉林市(福绵区、容县、玉州区、北流市、博白县、陆川县、兴业县)
沈阳市(浑南区、铁西区、沈河区、于洪区、沈北新区、法库县、大东区、辽中区、康平县、和平区、新民市、苏家屯区、皇姑区)
枣庄市(峄城区、台儿庄区、滕州市、市中区、山亭区、薛城区)
宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、灵璧县、萧县) 长春市(公主岭市、九台区、朝阳区、绿园区、南关区、宽城区、二道区、榆树市、双阳区、农安县、德惠市)
安康市(宁陕县、旬阳市、白河县、汉滨区、岚皋县、紫阳县、汉阴县、石泉县、镇坪县、平利县)
合肥市(瑶海区、长丰县、肥东县、蜀山区、肥西县、包河区、庐江县、庐阳区、巢湖市)
甘孜藏族自治州(色达县、泸定县、甘孜县、理塘县、炉霍县、稻城县、石渠县、九龙县、巴塘县、道孚县、康定市、得荣县、雅江县、乡城县、德格县、白玉县、丹巴县、新龙县)
鸡西市(恒山区、虎林市、鸡东县、滴道区、麻山区、鸡冠区、梨树区、密山市、城子河区)
伊春市(嘉荫县、汤旺县、伊美区、大箐山县、金林区、铁力市、南岔县、友好区、丰林县、乌翠区)
齐齐哈尔市(昂昂溪区、富裕县、甘南县、建华区、铁锋区、讷河市、龙沙区、克山县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、依安县、龙江县、泰来县、克东县、拜泉县、富拉尔基区)
内蒙古自治区
贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、平南县、港北区)
揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、普宁市、惠来县)
邵阳市(武冈市、邵东市、邵阳县、城步苗族自治县、双清区、新邵县、新宁县、绥宁县、北塔区、洞口县、隆回县、大祥区)
六安市(霍山县、叶集区、霍邱县、金安区、金寨县、裕安区、舒城县)
阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、海州区、细河区、新邱区、清河门区、彰武县)
呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、根河市、阿荣旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗)
威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)
邯郸市(武安市、磁县、永年区、魏县、大名县、峰峰矿区、肥乡区、丛台区、复兴区、邱县、成安县、涉县、馆陶县、曲周县、广平县、邯山区、临漳县、鸡泽县)
中山市
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
阜阳市(阜南县、太和县、颍上县、界首市、颍泉区、临泉县、颍东区、颍州区)
大同市(浑源县、灵丘县、云州区、平城区、广灵县、天镇县、左云县、云冈区、阳高县、新荣区)
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常德市(汉寿县、石门县、澧县、临澧县、桃源县、津市市、鼎城区、安乡县、武陵区)
普洱市(西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
塔城地区(塔城市、乌苏市、托里县、裕民县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)
吉林市(永吉县、桦甸市、蛟河市、昌邑区、磐石市、舒兰市、龙潭区、丰满区、船营区) 泰州市(姜堰区、海陵区、靖江市、泰兴市、高港区、兴化市)
东莞市
衢州市(柯城区、衢江区、常山县、江山市、龙游县、开化县)
固原市(彭阳县、西吉县、原州区、隆德县、泾源县)七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)
辽阳市(灯塔市、弓长岭区、白塔区、辽阳县、太子河区、文圣区、宏伟区) 赤峰市(元宝山区、林西县、巴林右旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、红山区、喀喇沁旗、宁城县、翁牛特旗、松山区)
十堰市(郧西县、张湾区、茅箭区、房县、丹江口市、竹溪县、郧阳区、竹山县)
凉山彝族自治州(会理市、冕宁县、西昌市、布拖县、木里藏族自治县、宁南县、普格县、喜德县、越西县、会东县、德昌县、雷波县、盐源县、美姑县、昭觉县、甘洛县、金阳县)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)
自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、贡井区、自流井区、荣县)
楚雄彝族自治州(永仁县、武定县、禄丰市、双柏县、南华县、大姚县、楚雄市、牟定县、姚安县、元谋县)
滁州市(天长市、明光市、定远县、凤阳县、南谯区、琅琊区、来安县、全椒县)
马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、和县、雨山区、含山县)
汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)
崇左市(天等县、龙州县、凭祥市、扶绥县、大新县、江州区、宁明县)
和田地区(于田县、皮山县、洛浦县、和田县、民丰县、策勒县、和田市、墨玉县)
滨州市(无棣县、滨城区、博兴县、惠民县、邹平市、沾化区、阳信县)
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南宁市(江南区、隆安县、良庆区、横州市、青秀区、上林县、邕宁区、西乡塘区、宾阳县、兴宁区、武鸣区、马山县)
烟台市(莱阳市、牟平区、龙口市、海阳市、莱山区、芝罘区、福山区、招远市、莱州市、栖霞市、蓬莱区)
盐城市(盐都区、东台市、建湖县、响水县、射阳县、大丰区、亭湖区、滨海县、阜宁县)
昭通市(永善县、大关县、水富市、绥江县、鲁甸县、昭阳区、巧家县、镇雄县、威信县、彝良县、盐津县)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、建始县、巴东县、咸丰县、恩施市、利川市、来凤县)
青岛市(市北区、市南区、黄岛区、莱西市、胶州市、李沧区、即墨区、平度市、城阳区、崂山区)
2025年4月14日，苏州固锝发布2024年年报，报告期内公司实现营收56.38亿元，同比增长37.94%。而与此同时，公司归母净利润却仅录得7369.10亿元，同比下降51.93%，出现增收不增利现象。
据年报披露，公司近年毛利率更高的半导体业务规模持续缩减，截至2024年其营收贡献仅占不到两成，而占比超八成的光伏业务又遭遇行业价格战，以上因素严重影响了公司盈利能力，2024年公司净利率仅有1.31%，已贴近盈亏线边缘。
而此时的苏州固锝正处于接班人刚刚接手的关键时期。2020年9月，吴炆皜开始接班，成为苏州固锝董事长，而其父亲吴念博则成为终身名誉董事长。2024年11月，吴念博又以0元价格将苏州通博约68%股权转让给吴炆皜，吴炆皜成为公司实控人。
苏州固锝于1990年11月成立，早期依赖分立器件业务起家，目前已覆盖从前端芯片的自主开发到后端成品的各种封装技术，形成完整的产业链。之后，公司又以导电银浆产品切入光伏行业，其子公司司晶银新材作为光伏银浆国产化的先行者已在业内成功树立“晶银品牌”，跻身光伏银浆细分龙头之列。
在2015年，苏州固锝有95%的营收来自半导体行业，而太阳能电池银浆贡献的营收仅占4.88%。而截至2021年，公司已有47.26%的收入来自太阳能电池银浆，有52.55%的收入来自半导体业务，新能源已经成为公司业绩的又一有效支柱，公司至此成功转型实现半导体加新能源“两条腿走路”。
而2022年之后，公司所涉足的半导体与光伏行业环境均发生了巨大变化。一方面，半导体行业受到周期下行和国际形势变化的影响，供需格局发生转向，传统产品全面进入“库存期”。另一方面，光伏领域迎来技术切换和分布式装机规模暴涨等契机，2022到2024年光伏新增装机量分别同比高增59.3%、148.1%、27.8%，公司光伏银浆业务也得以快速发展。
受以上因素影响，苏州固锝太阳能电池银浆业务近三年录得19.92亿元、30.64亿元、46.09亿元的营收，同比增速分别达到70.25%、53.81%、50.42%。与此同时，公司半导体业务板块营收却仅有12.66亿元、10.02亿元、9.88亿元，各年同比增速为-2.67%、-20.88%、-1.42%。
随着两业务增长趋势分化，苏州固锝光伏业务营收已远超半导体业务，成为主要的营收贡献者。截至2024年末，公司太阳能电池银浆业务的营收占比81.75%，而半导体业务仅有17.52%。
然而，值得注意的是，近年半导体业务毛利率均高于光伏业务，因此上述业务结构调整在一定程度上压低了公司整体毛利率。此外，近年光伏行业全产业链扩产迅速，供需严重失衡，2023年硅料、硅片、组件价格分别下跌70%、60%、50%，2024年包括主链龙头在内的许多公司表示已持续亏损超半年，组件价格一度跌破成本线。
在此背景下，身处光伏辅材领域的苏州固锝也受到压力传导。在2016年，公司银浆业务的毛利率能达到24.31%，而2022年到2024年，该业务毛利率仅有14.47%、13.22%、9.60%，水平较低且仍在持续下探。受此影响，公司综合毛利率也持续承压，2022年到2024年分别为17.21%、14.36%、10.23%。
毛利率承压，叠加2023年以来公司投资的金融产品收益波动导致的公允价值变动损益，公司净利率自2023年断崖式下跌，且持续保持低位。2022年到2024年公司净利率分别为11.35%、3.75%、1.31%，其盈利能力所面临的困境不容小觑。
苏州固锝的创始人为吴念博先生，其于1956年出生，博士毕业后曾担任苏州市无线电元件十二厂车间主任、厂长。1990年，吴念博先生创办了苏州固锝，并于16年后将公司推上资本市场，成为中国半导体分立器件的首支A股。
2024年11月16日，吴念博先生与吴炆皜先生签署《股权转让协议》，吴念博将其持有的苏州通博约68%的股权转让给其子吴炆皜先生，转让价格为人民币0元。转让完成后，吴念博持有苏州通博约26%的股权，吴炆皜先生持有苏州通博约68%的股权。
据公司披露的简历，吴炆皜于1982年出生，于日本东京大学取得硕士研究生学历。2008年至2011年，其在汽车电子企业日本阿尔派株式会社担任项目经理。2016年左右，吴炆皜进入苏州固锝，历任总经理助理、副总经理等职务。2020年9月，吴炆皜完成接班，开始担任公司董事长，而其父亲吴念博则成为终身名誉董事长。
在吴炆皜接班的早期，其成绩可谓出色，营收从2020年的18.05亿元提升至2022年的32.68亿元，复合增速高达34.57%，归母净利润则从0.90亿元提升至3.71亿元，复合增速更是达到102.57%。
然而，随着半导体与光伏行业纷纷进入下行周期，苏州固锝的“两条腿”也陷入泥潭，为吴炆皜的经营带来不小的挑战。2022年到2024年，得益于光伏下游企业的旺盛需求，公司营收复合增速为31.34%，但供给端的产能内卷也导致光伏全产业链的价格压力，公司归母净利润复合增速却为-55.42%，增收不增利的现象明显。