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哈尔滨市(尚志市、呼兰区、木兰县、香坊区、道里区、松北区、通河县、五常市、平房区、巴彦县、延寿县、道外区、南岗区、方正县、阿城区、双城区、宾县、依兰县)

江门市(江海区、新会区、鹤山市、恩平市、蓬江区、开平市、台山市)

淄博市(高青县、桓台县、博山区、沂源县、张店区、周村区、淄川区、临淄区)

丹东市(凤城市、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区)  乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

阳泉市(平定县、矿区、盂县、郊区、城区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、集宁区、凉城县、化德县、卓资县、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗)

南昌市(新建区、南昌县、东湖区、进贤县、安义县、青云谱区、青山湖区、红谷滩区、西湖区)  内江市(资中县、隆昌市、东兴区、威远县、市中区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、盐池县、利通区)

沧州市(盐山县、河间市、海兴县、黄骅市、泊头市、南皮县、东光县、献县、孟村回族自治县、任丘市、吴桥县、肃宁县、新华区、沧县、运河区、青县)

广西壮族自治区

青岛市(即墨区、崂山区、市南区、城阳区、平度市、莱西市、市北区、李沧区、胶州市、黄岛区)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、惠城区、博罗县)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、满洲里市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、秦安县、清水县、武山县、秦州区、甘谷县)

平凉市(崆峒区、崇信县、泾川县、庄浪县、灵台县、静宁县、华亭市)

石家庄市(井陉县、藁城区、井陉矿区、辛集市、赞皇县、平山县、裕华区、赵县、行唐县、晋州市、元氏县、新华区、正定县、灵寿县、鹿泉区、无极县、新乐市、桥西区、栾城区、长安区、深泽县、高邑县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

大连市(甘井子区、普兰店区、瓦房店市、庄河市、金州区、中山区、长海县、沙河口区、旅顺口区、西岗区)

阿勒泰地区(布尔津县、福海县、富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、青河县)

玉林市(容县、玉州区、福绵区、北流市、兴业县、博白县、陆川县)

运城市(河津市、闻喜县、永济市、芮城县、万荣县、稷山县、绛县、夏县、新绛县、盐湖区、垣曲县、临猗县、平陆县)

广州市(花都区、越秀区、荔湾区、白云区、番禺区、天河区、增城区、海珠区、从化区、南沙区、黄埔区)

南宁市(西乡塘区、良庆区、邕宁区、隆安县、江南区、横州市、马山县、武鸣区、宾阳县、兴宁区、青秀区、上林县)

宝鸡市(麟游县、金台区、凤翔区、陈仓区、眉县、渭滨区、扶风县、陇县、凤县、千阳县、岐山县、太白县)

岳阳市(云溪区、平江县、岳阳楼区、汨罗市、临湘市、湘阴县、岳阳县、华容县、君山区)

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盐城市(亭湖区、滨海县、响水县、盐都区、东台市、建湖县、阜宁县、射阳县、大丰区)

渭南市(富平县、合阳县、大荔县、潼关县、蒲城县、澄城县、白水县、华州区、华阴市、韩城市、临渭区)

承德市(双桥区、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、兴隆县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、双滦区、滦平县、平泉市)

铁岭市(开原市、铁岭县、西丰县、调兵山市、清河区、昌图县、银州区)  仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

毕节市(赫章县、黔西市、纳雍县、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区)

阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县、柯坪县、新和县、拜城县、乌什县、库车市、温宿县)

济宁市(曲阜市、汶上县、邹城市、微山县、任城区、金乡县、嘉祥县、梁山县、兖州区、鱼台县、泗水县)邢台市(新河县、内丘县、隆尧县、平乡县、宁晋县、广宗县、巨鹿县、沙河市、任泽区、柏乡县、威县、临西县、清河县、信都区、襄都区、南宫市、南和区、临城县)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、富宁县、马关县、西畴县、文山市、砚山县、丘北县)  阿坝藏族羌族自治州(汶川县、阿坝县、马尔康市、黑水县、若尔盖县、金川县、理县、松潘县、九寨沟县、壤塘县、红原县、小金县、茂县)

松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)

开封市(尉氏县、龙亭区、祥符区、通许县、杞县、禹王台区、鼓楼区、兰考县、顺河回族区)

永州市(冷水滩区、宁远县、零陵区、新田县、蓝山县、祁阳市、江永县、江华瑶族自治县、东安县、双牌县、道县)南充市(营山县、蓬安县、嘉陵区、高坪区、阆中市、西充县、南部县、顺庆区、仪陇县)

河源市(紫金县、源城区、连平县、和平县、东源县、龙川县)

信阳市(新县、罗山县、平桥区、浉河区、潢川县、固始县、商城县、光山县、淮滨县、息县)

儋州市

南通市(如皋市、海门区、崇川区、启东市、海安市、通州区、如东县)

南京市(六合区、溧水区、栖霞区、雨花台区、鼓楼区、建邺区、玄武区、浦口区、秦淮区、高淳区、江宁区)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、船山区、安居区)

乐山市(沙湾区、马边彝族自治县、井研县、峨眉山市、五通桥区、沐川县、峨边彝族自治县、市中区、夹江县、金口河区、犍为县)

邵阳市(新宁县、邵东市、大祥区、新邵县、邵阳县、绥宁县、洞口县、北塔区、双清区、城步苗族自治县、隆回县、武冈市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、磴口县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

上海市(崇明区、徐汇区、奉贤区、普陀区、青浦区、虹口区、长宁区、闵行区、黄浦区、杨浦区、静安区、浦东新区、嘉定区、金山区、松江区、宝山区)

张家口市(万全区、赤城县、蔚县、宣化区、怀安县、崇礼区、桥东区、沽源县、康保县、下花园区、尚义县、涿鹿县、阳原县、怀来县、桥西区、张北县)

衢州市(开化县、常山县、江山市、龙游县、柯城区、衢江区)

合肥市(包河区、庐江县、瑶海区、庐阳区、肥东县、肥西县、巢湖市、长丰县、蜀山区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、澄江市、易门县、江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县)

泰州市(兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区、海陵区、靖江市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。