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许昌市(长葛市、禹州市、建安区、鄢陵县、魏都区、襄城县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、小金县、松潘县、金川县、红原县、茂县、若尔盖县、马尔康市、阿坝县、黑水县、九寨沟县、理县、壤塘县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

徐州市(新沂市、泉山区、贾汪区、鼓楼区、邳州市、云龙区、睢宁县、沛县、丰县、铜山区)  宜宾市(叙州区、长宁县、江安县、筠连县、翠屏区、兴文县、高县、屏山县、珙县、南溪区)

济南市(市中区、平阴县、历城区、长清区、济阳区、莱芜区、天桥区、钢城区、商河县、章丘区、历下区、槐荫区)

淄博市(高青县、桓台县、沂源县、淄川区、张店区、博山区、周村区、临淄区)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)新乡市(延津县、新乡县、卫辉市、凤泉区、获嘉县、辉县市、长垣市、封丘县、红旗区、卫滨区、原阳县、牧野区)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、普宁市、揭西县)  晋城市(陵川县、高平市、泽州县、城区、阳城县、沁水县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

开封市(鼓楼区、尉氏县、祥符区、禹王台区、龙亭区、通许县、杞县、顺河回族区、兰考县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

哈尔滨市(尚志市、延寿县、五常市、木兰县、宾县、道里区、双城区、香坊区、道外区、巴彦县、南岗区、平房区、阿城区、依兰县、通河县、方正县、呼兰区、松北区)

平凉市(华亭市、崆峒区、静宁县、庄浪县、泾川县、崇信县、灵台县)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、太子河区、白塔区、文圣区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

贵阳市(清镇市、乌当区、观山湖区、云岩区、南明区、开阳县、花溪区、息烽县、白云区、修文县)

合肥市(蜀山区、巢湖市、瑶海区、长丰县、肥东县、庐阳区、包河区、庐江县、肥西县)

林芝市(波密县、墨脱县、巴宜区、工布江达县、米林市、朗县、察隅县)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

潍坊市(青州市、寒亭区、昌邑市、高密市、寿光市、安丘市、昌乐县、奎文区、坊子区、潍城区、诸城市、临朐县)

宜春市(丰城市、樟树市、上高县、靖安县、袁州区、奉新县、铜鼓县、宜丰县、万载县、高安市)

晋中市(榆次区、和顺县、左权县、昔阳县、介休市、灵石县、寿阳县、榆社县、太谷区、平遥县、祁县)

湛江市(遂溪县、坡头区、吴川市、徐闻县、霞山区、赤坎区、雷州市、廉江市、麻章区)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

榆林市(绥德县、靖边县、神木市、清涧县、府谷县、子洲县、佳县、横山区、定边县、吴堡县、榆阳区、米脂县)

运城市(临猗县、平陆县、河津市、永济市、稷山县、盐湖区、绛县、万荣县、闻喜县、夏县、垣曲县、芮城县、新绛县)

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广元市(朝天区、昭化区、旺苍县、青川县、利州区、苍溪县、剑阁县)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、连云区、灌云县、赣榆区)

南平市(建阳区、政和县、邵武市、延平区、浦城县、武夷山市、顺昌县、松溪县、建瓯市、光泽县)

三明市(永安市、大田县、泰宁县、明溪县、建宁县、将乐县、宁化县、尤溪县、三元区、沙县区、清流县)  博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

青岛市(市南区、即墨区、胶州市、崂山区、李沧区、市北区、平度市、莱西市、黄岛区、城阳区)

怀化市(会同县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、麻阳苗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、中方县)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、称多县)白山市(靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、临江市)

武汉市(硚口区、东西湖区、洪山区、青山区、汉南区、武昌区、蔡甸区、新洲区、江岸区、汉阳区、江夏区、江汉区、黄陂区)  衢州市(开化县、柯城区、衢江区、江山市、常山县、龙游县)

黑河市(嫩江市、北安市、爱辉区、孙吴县、五大连池市、逊克县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)菏泽市(郓城县、单县、巨野县、牡丹区、曹县、鄄城县、东明县、定陶区、成武县)

鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、凤城市、振安区)

来宾市(合山市、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区)

攀枝花市(盐边县、东区、米易县、西区、仁和区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、普安县、晴隆县、册亨县、安龙县、贞丰县、兴仁市)

岳阳市(云溪区、君山区、岳阳楼区、平江县、华容县、临湘市、湘阴县、汨罗市、岳阳县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、丰宁满族自治县、承德县、滦平县、隆化县、双滦区、宽城满族自治县、平泉市)

郑州市(荥阳市、上街区、金水区、新密市、二七区、中原区、登封市、新郑市、巩义市、管城回族区、惠济区、中牟县)

汉中市(镇巴县、城固县、佛坪县、洋县、西乡县、南郑区、留坝县、略阳县、宁强县、勉县、汉台区)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、海港区、卢龙县、抚宁区、北戴河区)

龙岩市(新罗区、武平县、长汀县、漳平市、连城县、上杭县、永定区)

拉萨市(达孜区、当雄县、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、曲水县、尼木县、林周县)

金华市(东阳市、兰溪市、永康市、婺城区、浦江县、金东区、义乌市、磐安县、武义县)

眉山市(东坡区、洪雅县、丹棱县、彭山区、青神县、仁寿县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。