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云浮市(云安区、云城区、罗定市、新兴县、郁南县)

丽水市(庆元县、莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、松阳县、青田县、缙云县)

临沂市(费县、蒙阴县、兰陵县、兰山区、沂水县、罗庄区、沂南县、平邑县、郯城县、河东区、莒南县、临沭县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正蓝旗、二连浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、多伦县、锡林浩特市)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

雅安市(宝兴县、石棉县、荥经县、名山区、天全县、芦山县、雨城区、汉源县)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区、平山区)

毕节市(七星关区、纳雍县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、黔西市、大方县、赫章县)

武汉市(汉南区、东西湖区、武昌区、新洲区、蔡甸区、汉阳区、江汉区、黄陂区、硚口区、江夏区、江岸区、青山区、洪山区)  盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、沙雅县、拜城县、新和县、阿克苏市、温宿县、库车市、柯坪县)

河源市(源城区、连平县、龙川县、和平县、紫金县、东源县)

三门峡市(灵宝市、渑池县、陕州区、卢氏县、义马市、湖滨区)

肇庆市(四会市、怀集县、封开县、端州区、广宁县、德庆县、高要区、鼎湖区)

芜湖市(南陵县、湾沚区、鸠江区、弋江区、镜湖区、繁昌区、无为市)

洛阳市(老城区、伊川县、西工区、汝阳县、瀍河回族区、洛龙区、嵩县、孟津区、宜阳县、偃师区、洛宁县、新安县、栾川县、涧西区)

宜春市(宜丰县、樟树市、上高县、铜鼓县、袁州区、奉新县、万载县、靖安县、高安市、丰城市)

宝鸡市(太白县、陇县、千阳县、渭滨区、金台区、凤县、扶风县、岐山县、眉县、陈仓区、凤翔区、麟游县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

沈阳市(苏家屯区、和平区、沈北新区、皇姑区、新民市、康平县、沈河区、大东区、铁西区、于洪区、法库县、浑南区、辽中区)

凉山彝族自治州(冕宁县、越西县、金阳县、布拖县、雷波县、甘洛县、喜德县、会东县、会理市、西昌市、德昌县、木里藏族自治县、美姑县、普格县、昭觉县、宁南县、盐源县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

昌都市(芒康县、类乌齐县、八宿县、卡若区、洛隆县、丁青县、察雅县、江达县、贡觉县、边坝县、左贡县)

辽阳市(白塔区、辽阳县、灯塔市、太子河区、文圣区、宏伟区、弓长岭区)

清远市(英德市、阳山县、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市)

金华市(永康市、金东区、浦江县、东阳市、武义县、义乌市、磐安县、婺城区、兰溪市)

崇左市(宁明县、江州区、凭祥市、天等县、扶绥县、大新县、龙州县)

庆阳市(庆城县、环县、宁县、华池县、西峰区、合水县、正宁县、镇原县)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县)

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漳州市(漳浦县、龙海区、云霄县、诏安县、龙文区、南靖县、华安县、长泰区、芗城区、东山县、平和县)

曲靖市(会泽县、陆良县、沾益区、罗平县、宣威市、富源县、马龙区、麒麟区、师宗县)

大庆市(肇州县、红岗区、萨尔图区、龙凤区、让胡路区、林甸县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县)

青岛市(市北区、莱西市、即墨区、市南区、平度市、胶州市、黄岛区、李沧区、城阳区、崂山区)  襄阳市(樊城区、宜城市、襄州区、谷城县、老河口市、保康县、南漳县、襄城区、枣阳市)

双鸭山市(友谊县、饶河县、岭东区、尖山区、宝山区、四方台区、集贤县、宝清县)

上饶市(婺源县、万年县、余干县、广丰区、弋阳县、信州区、玉山县、德兴市、鄱阳县、横峰县、广信区、铅山县)

滁州市(明光市、全椒县、南谯区、天长市、来安县、定远县、凤阳县、琅琊区)铁岭市(铁岭县、调兵山市、清河区、开原市、银州区、昌图县、西丰县)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市、新化县)  六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

东莞市

南阳市(桐柏县、南召县、卧龙区、淅川县、新野县、唐河县、社旗县、方城县、内乡县、邓州市、西峡县、镇平县、宛城区)

和田地区(洛浦县、民丰县、和田县、策勒县、墨玉县、和田市、于田县、皮山县)绥化市(肇东市、安达市、庆安县、海伦市、明水县、青冈县、望奎县、绥棱县、北林区、兰西县)

丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

成都市(青羊区、金牛区、蒲江县、都江堰市、温江区、成华区、简阳市、彭州市、锦江区、大邑县、双流区、郫都区、邛崃市、龙泉驿区、新津区、崇州市、青白江区、新都区、金堂县、武侯区)

兰州市(安宁区、城关区、永登县、七里河区、红古区、榆中县、皋兰县、西固区)

南宁市(江南区、良庆区、宾阳县、横州市、兴宁区、上林县、邕宁区、武鸣区、隆安县、青秀区、西乡塘区、马山县)

三明市(清流县、永安市、明溪县、将乐县、尤溪县、大田县、宁化县、建宁县、沙县区、三元区、泰宁县)

运城市(万荣县、绛县、盐湖区、闻喜县、平陆县、临猗县、新绛县、垣曲县、夏县、河津市、永济市、芮城县、稷山县)

石河子市(阿拉尔市、北屯市、新星市、可克达拉市、胡杨河市、白杨市、五家渠市、双河市、铁门关市、图木舒克市、昆玉市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市)

郴州市(桂阳县、安仁县、北湖区、资兴市、苏仙区、永兴县、宜章县、临武县、汝城县、桂东县、嘉禾县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区、钟山县)

张家口市(尚义县、万全区、张北县、蔚县、怀安县、阳原县、赤城县、涿鹿县、桥西区、崇礼区、怀来县、下花园区、康保县、桥东区、宣化区、沽源县)

临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、龙井市、和龙市、珲春市、图们市、延吉市、汪清县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。