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芜湖市(繁昌区、无为市、南陵县、镜湖区、弋江区、鸠江区、湾沚区)

白银市(会宁县、白银区、靖远县、平川区、景泰县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)  阿克苏地区(库车市、拜城县、温宿县、阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、新和县、沙雅县、乌什县)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

太原市(尖草坪区、杏花岭区、古交市、万柏林区、迎泽区、娄烦县、小店区、清徐县、阳曲县、晋源区)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、永靖县、和政县、临夏县)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)  广州市(海珠区、黄埔区、天河区、荔湾区、番禺区、增城区、南沙区、白云区、花都区、从化区、越秀区)

邯郸市(永年区、成安县、复兴区、鸡泽县、峰峰矿区、馆陶县、曲周县、磁县、丛台区、邱县、邯山区、临漳县、武安市、广平县、肥乡区、魏县、涉县、大名县)

阿里地区(札达县、革吉县、改则县、日土县、普兰县、噶尔县、措勤县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、中方县、溆浦县、沅陵县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、辰溪县、会同县)

临沧市(沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、耿马傣族佤族自治县)

成都市(青白江区、成华区、金堂县、双流区、金牛区、彭州市、新津区、温江区、郫都区、崇州市、新都区、邛崃市、都江堰市、龙泉驿区、青羊区、大邑县、蒲江县、武侯区、简阳市、锦江区)

新疆维吾尔自治区

邵阳市(武冈市、邵东市、绥宁县、新邵县、北塔区、邵阳县、隆回县、新宁县、大祥区、洞口县、城步苗族自治县、双清区)

包头市(昆都仑区、东河区、石拐区、土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区、大冶市、铁山区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、龙井市、安图县、汪清县、图们市、敦化市、和龙市)

通辽市(扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗)

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、惠来县、普宁市)

哈尔滨市(平房区、南岗区、道外区、松北区、巴彦县、宾县、延寿县、木兰县、香坊区、五常市、阿城区、道里区、呼兰区、尚志市、双城区、通河县、依兰县、方正县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

金华市(磐安县、婺城区、金东区、东阳市、永康市、义乌市、武义县、浦江县、兰溪市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

沈阳市(沈北新区、法库县、皇姑区、沈河区、大东区、于洪区、新民市、辽中区、铁西区、浑南区、苏家屯区、康平县、和平区)

衡阳市(雁峰区、石鼓区、常宁市、南岳区、衡阳县、衡东县、蒸湘区、耒阳市、衡山县、珠晖区、衡南县、祁东县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、安源区、莲花县)

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荆州市(洪湖市、荆州区、石首市、沙市区、公安县、监利市、松滋市、江陵县)

抚州市(东乡区、宜黄县、崇仁县、金溪县、资溪县、南城县、黎川县、广昌县、乐安县、南丰县、临川区)

东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

随州市(广水市、随县、曾都区)  新余市(分宜县、渝水区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

东莞市

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、清城区、英德市)梧州市(岑溪市、藤县、蒙山县、龙圩区、长洲区、万秀区、苍梧县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  濮阳市(清丰县、台前县、范县、华龙区、濮阳县、南乐县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

孝感市(大悟县、应城市、安陆市、云梦县、汉川市、孝南区、孝昌县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、望谟县、册亨县、贞丰县、安龙县、兴仁市、普安县、兴义市)赣州市(会昌县、崇义县、寻乌县、定南县、全南县、宁都县、石城县、兴国县、南康区、上犹县、安远县、信丰县、大余县、赣县区、章贡区、瑞金市、于都县、龙南市)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县、崇阳县、通城县)

沧州市(沧县、献县、泊头市、黄骅市、盐山县、肃宁县、南皮县、青县、海兴县、东光县、新华区、吴桥县、任丘市、孟村回族自治县、运河区、河间市)

渭南市(韩城市、潼关县、富平县、白水县、蒲城县、澄城县、大荔县、华阴市、临渭区、合阳县、华州区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

深圳市(罗湖区、龙岗区、光明区、坪山区、龙华区、宝安区、南山区、福田区、盐田区)

三明市(永安市、大田县、建宁县、明溪县、泰宁县、宁化县、三元区、清流县、将乐县、沙县区、尤溪县)

大连市(金州区、西岗区、中山区、普兰店区、甘井子区、庄河市、旅顺口区、沙河口区、长海县、瓦房店市)

宜春市(樟树市、万载县、上高县、奉新县、丰城市、高安市、袁州区、靖安县、宜丰县、铜鼓县)

喀什地区(莎车县、疏附县、麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、泽普县、岳普湖县、喀什市、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、伽师县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、卢氏县、义马市、灵宝市、渑池县)

焦作市(修武县、解放区、中站区、温县、山阳区、沁阳市、博爱县、武陟县、马村区、孟州市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

眉山市(洪雅县、丹棱县、仁寿县、青神县、彭山区、东坡区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。