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塔城地区(乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、额敏县、塔城市、沙湾市)

铁岭市(昌图县、调兵山市、铁岭县、开原市、银州区、西丰县、清河区)

太原市(尖草坪区、小店区、杏花岭区、晋源区、迎泽区、娄烦县、清徐县、阳曲县、古交市、万柏林区)

晋中市(和顺县、榆社县、介休市、太谷区、灵石县、祁县、昔阳县、左权县、榆次区、寿阳县、平遥县)  乐山市(犍为县、五通桥区、井研县、市中区、马边彝族自治县、金口河区、夹江县、沐川县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区)

衢州市(龙游县、江山市、衢江区、柯城区、常山县、开化县)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

白银市(平川区、会宁县、景泰县、白银区、靖远县)

黄冈市(黄州区、武穴市、麻城市、红安县、蕲春县、浠水县、团风县、罗田县、黄梅县、英山县)  哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

牡丹江市(东安区、爱民区、海林市、林口县、绥芬河市、西安区、阳明区、穆棱市、东宁市、宁安市)

北京市(朝阳区、通州区、丰台区、门头沟区、平谷区、东城区、石景山区、大兴区、昌平区、延庆区、西城区、怀柔区、房山区、顺义区、海淀区、密云区)

安庆市(潜山市、迎江区、太湖县、怀宁县、宿松县、宜秀区、桐城市、望江县、大观区、岳西县)

通化市(二道江区、梅河口市、通化县、辉南县、集安市、东昌区、柳河县)

宁波市(宁海县、鄞州区、江北区、镇海区、海曙区、奉化区、慈溪市、象山县、北仑区、余姚市)

玉溪市(江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、华宁县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区)

滨州市(沾化区、阳信县、惠民县、无棣县、博兴县、邹平市、滨城区)

天水市(清水县、甘谷县、麦积区、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、武山县)

白山市(浑江区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县)

宝鸡市(陈仓区、千阳县、金台区、陇县、太白县、渭滨区、凤翔区、麟游县、凤县、岐山县、眉县、扶风县)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、曲麻莱县、治多县、称多县、玉树市)

巴中市(恩阳区、南江县、平昌县、通江县、巴州区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、鹤峰县、宣恩县、恩施市、利川市、咸丰县、建始县)

锦州市(义县、凌海市、太和区、古塔区、黑山县、凌河区、北镇市)

株洲市(荷塘区、醴陵市、天元区、芦淞区、渌口区、茶陵县、炎陵县、石峰区、攸县)

大理白族自治州(大理市、云龙县、祥云县、剑川县、宾川县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、永平县、洱源县、鹤庆县、漾濞彝族自治县)

南充市(阆中市、顺庆区、蓬安县、营山县、嘉陵区、南部县、仪陇县、西充县、高坪区)

西安市(莲湖区、雁塔区、蓝田县、临潼区、高陵区、长安区、碑林区、周至县、灞桥区、阎良区、新城区、鄠邑区、未央区)

上饶市(铅山县、余干县、横峰县、德兴市、广信区、广丰区、玉山县、弋阳县、万年县、鄱阳县、信州区、婺源县)

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来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、武宣县、合山市)

驻马店市(驿城区、西平县、遂平县、新蔡县、正阳县、上蔡县、泌阳县、汝南县、确山县、平舆县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、安图县、敦化市、龙井市、图们市、和龙市、汪清县)

揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、普宁市、揭西县)  赣州市(上犹县、崇义县、南康区、大余县、定南县、龙南市、兴国县、石城县、会昌县、信丰县、章贡区、赣县区、宁都县、安远县、全南县、寻乌县、于都县、瑞金市)

马鞍山市(当涂县、和县、雨山区、含山县、花山区、博望区)

淮安市(盱眙县、清江浦区、涟水县、淮安区、洪泽区、金湖县、淮阴区)

漳州市(平和县、诏安县、华安县、龙海区、云霄县、东山县、长泰区、芗城区、漳浦县、南靖县、龙文区)三门峡市(陕州区、灵宝市、卢氏县、义马市、渑池县、湖滨区)

昭通市(鲁甸县、镇雄县、盐津县、昭阳区、水富市、巧家县、彝良县、绥江县、永善县、威信县、大关县)  安康市(汉滨区、石泉县、镇坪县、岚皋县、紫阳县、汉阴县、旬阳市、白河县、宁陕县、平利县)

阿克苏地区(新和县、阿克苏市、乌什县、库车市、柯坪县、沙雅县、阿瓦提县、温宿县、拜城县)

定西市(漳县、渭源县、岷县、安定区、临洮县、通渭县、陇西县)

淄博市(张店区、高青县、周村区、沂源县、博山区、临淄区、桓台县、淄川区)阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

德阳市(旌阳区、绵竹市、中江县、广汉市、什邡市、罗江区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

南通市(如皋市、海安市、如东县、启东市、海门区、崇川区、通州区)

新疆维吾尔自治区

内江市(东兴区、市中区、隆昌市、资中县、威远县)

阿勒泰地区(福海县、青河县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县、富蕴县)

玉林市(福绵区、容县、玉州区、陆川县、兴业县、博白县、北流市)

贵阳市(花溪区、清镇市、观山湖区、息烽县、开阳县、修文县、乌当区、云岩区、南明区、白云区)

无锡市(新吴区、锡山区、江阴市、滨湖区、梁溪区、惠山区、宜兴市)

南宁市(上林县、西乡塘区、兴宁区、武鸣区、横州市、宾阳县、马山县、邕宁区、江南区、良庆区、青秀区、隆安县)

南平市(建阳区、延平区、松溪县、建瓯市、光泽县、浦城县、顺昌县、政和县、邵武市、武夷山市)

曲靖市(宣威市、罗平县、富源县、师宗县、沾益区、陆良县、麒麟区、马龙区、会泽县)

济宁市(梁山县、邹城市、泗水县、嘉祥县、微山县、任城区、金乡县、曲阜市、兖州区、汶上县、鱼台县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

泰州市(高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区、靖江市、兴化市)

伊春市(金林区、嘉荫县、乌翠区、南岔县、伊美区、铁力市、大箐山县、汤旺县、丰林县、友好区)

　　据报道，沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人，因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。

　　报道援引这家瑞典卡车制造商称，该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。

　　援引一位发言人的话称，沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据，这家瑞典卡车制造商在北美有近20，000名员工。

　　特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。

　　来源：Wind万得

　　最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引，但桥水基金创始人瑞·达利欧（RayDalio）却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策，美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”？让我们通过最新数据，穿透迷雾、看清真相。

　　// 美国经济“闪黄灯”的风险//

　　经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示，美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%，这已经是年内最低；而到2025年8月份，美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。

　　从历史数据来看，美国经济还是具备一定韧性的。2024年，美国GDP不变价同比增速为2.8%，虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点，但还算健康。从预测数据来看，事情就没那么乐观了。2025年3月20日，美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%，相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险，进而造成贸易规模收缩，抑制投资决策的长期规划，最终拖累美国GDP增速。

　　// 美债雪球与美元王座//

　　美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日，美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念？这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是，2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%，美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份，美国财政赤字累计达5961.87亿美元，较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中，预算内赤字占比92.47%，预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”，当财务血液无法健康循环，最先遭殃的会是国债市场。

　　当前，美元王座也开始摇晃，美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出，美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间，美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920（1973年3月=100），累计跌幅达4.35%，一度跌破100关口，为2023年7月以来首次。4月11日，美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%，是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置，转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。

　　// 美联储的“走钢丝”挑战//

　　美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁，对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位，企业发债成本飙升；另一边却是各种关税加码，相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。

　　所幸的是，近期美国通胀降温，让市场短暂的松了口气。2024年3月份，美国CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位；CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施，可能改写通胀剧本，推高通胀水平，导致消费者信心下降，影响消费支出。

　　// 国际贸易版图正在重构// 

　　全球供应链调整和贸易政策的变动，正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份，美国的贸易逆差达到1306．52亿美元，创历史单月最大逆差，相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出，反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份，美国进口金额为4011.2亿美元，同比增长19.7%；这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施，很有可能推高进口商品价格，造成输入性通胀“回旋镖”，进一步挤压居民消费力。

　　加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友，正在被迫“另谋生路”。当前，加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看，矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品，约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间，迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《加欧全面经济贸易协定》（CETA）来强化与欧洲、亚太的贸易联系。

　　墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看，机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品，约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策，也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作，并探索与亚洲国家的贸易协定。

　　// 结语//

　　关税博弈只是表象，美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利，又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价，最终会由谁来买单？

每经记者李宇彤    每经编辑杨夏    

过去的一年，小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局，新兴厂商加速跑马圈地，作为行业龙头的三七互娱（002555.SZ，股价15.17元，市值335.6亿元）还在大量推新中稳固自己的护城河。

4月18日晚间，三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据，2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%。

值得一提的是，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，占归母净利润比例将高达82.29%。

2025年以来，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。

高速增长背景下，为市场关注的是，小游戏赛道风云变幻，更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后，往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面，流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题？AI（人工智能）时代下，已在大模型、AIGC（人工智能生成内容）、AI应用、AI算力、XR（扩展现实）等领域深度投资布局的三七互娱，又能否吃到AI红利？

三七互娱在财报中公布，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。

高流水的背后，一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营，另一方面，公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中，三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品，其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》已在官网开启预约。

三七互娱在财报中表示，公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏）、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG（角色扮演游戏）、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

但从目前的游戏产品品类上可以看出，小游戏赛道很多时候都是同质竞争，上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的，要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。

游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，小游戏由于小，其可选的游戏类型就难免有限，加上爆款往往类型化，以至于同质化竞争严重。这一幕，此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。

这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。

2024年，三七互娱的销售费用97.12亿元，同比上升了6.84%。张书乐对此认为，小游戏由于玩法有限，目前用户天花板已经出现，这让挤入赛道的厂商更加拥挤，买量成本也必然提高。要想突围而出，还是要挖掘小游戏的新玩法，去让用户眼前一亮，用体验去获得更多流量和开拓增量市场。

而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。

三七互娱表示，公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年，三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营，以及《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。

但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年，这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效，游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”，还是一个未知数。

2024年三七互娱的境内收入占比67.19%，境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比，略微降低了1.47个百分点，其中境外营业收入为57.22亿元。

靠着在出海和小游戏上的先发优势，三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。

“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。

按照李逸飞当时的说法，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。Manus的横空出世，就是未来全能AI助理的前身形态，这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”，如果不能熟练使用AIAgent（智能体），那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。

李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。

三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座，构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合，应用到各个业务环节才是其最终目的。

财报显示，AI生成的2D美术资产占比超80%，3D模型辅助占比超30%，视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来，在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。

为实现AI员工的规模化落地，三七互娱采取“内外兼修”策略。对内，进行自主探索与内部孵化。对外，投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商，打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外，公司持续关注硬科技赛道。

但游戏作为强创意行业，AI在正式落地时，在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类，游戏行业分析师张书乐也表示，人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”，只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时，才能起到加速推进的作用。

三七互娱通过自研与投资并举的策略，正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性，虽然目前仍作为工具，而非“数字员工”，但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局，也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键，技术是加分项，创意仍是取胜的关键。

​​​​​​​（封面图片来源：每经记者宋红摄）

封面图片来源：《英雄没有闪》小游戏截图