打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!

400电话：123456（点击咨询）

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!各观看免费《今日汇总》

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!各区点热线观看免费《今日发布》

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!电话

7天观看免费人工电话为您、打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!电话区域：

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

河池市(天峨县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县)

周口市(沈丘县、淮阳区、太康县、扶沟县、商水县、鹿邑县、西华县、郸城县、川汇区、项城市)

重庆市(永川区、秀山土家族苗族自治县、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、九龙坡区、合川区、长寿区、江津区、巴南区、巫山县、大渡口区、渝中区、黔江区、北碚区、沙坪坝区、南岸区、云阳县、江北区、荣昌区、开州区、万州区、璧山区、丰都县、城口县、铜梁区、石柱土家族自治县、武隆区、綦江区、潼南区、大足区、巫溪县、垫江县、彭水苗族土家族自治县、南川区、涪陵区、渝北区、忠县)  运城市(万荣县、平陆县、芮城县、闻喜县、新绛县、稷山县、河津市、绛县、盐湖区、永济市、夏县、垣曲县、临猗县)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

阜阳市(颍州区、阜南县、临泉县、颍上县、界首市、太和县、颍东区、颍泉区)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)芜湖市(湾沚区、南陵县、繁昌区、弋江区、镜湖区、无为市、鸠江区)

塔城地区(额敏县、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、塔城市)  临沂市(罗庄区、莒南县、郯城县、费县、兰陵县、沂水县、蒙阴县、兰山区、平邑县、临沭县、河东区、沂南县)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区)

那曲市(索县、双湖县、尼玛县、申扎县、巴青县、班戈县、比如县、聂荣县、色尼区、嘉黎县、安多县)

达州市(达川区、开江县、大竹县、渠县、宣汉县、通川区、万源市)

唐山市(遵化市、滦州市、路北区、滦南县、迁西县、古冶区、开平区、丰润区、丰南区、迁安市、路南区、曹妃甸区、玉田县、乐亭县)

眉山市(仁寿县、丹棱县、青神县、彭山区、东坡区、洪雅县)

温州市(洞头区、龙港市、永嘉县、泰顺县、瑞安市、文成县、鹿城区、瓯海区、龙湾区、乐清市、平阳县、苍南县)

汉中市(略阳县、汉台区、南郑区、西乡县、佛坪县、洋县、勉县、留坝县、城固县、宁强县、镇巴县)

德阳市(什邡市、罗江区、旌阳区、广汉市、中江县、绵竹市)

福州市(鼓楼区、长乐区、闽侯县、仓山区、晋安区、台江区、马尾区、闽清县、平潭县、福清市、罗源县、连江县、永泰县)

汕头市(南澳县、金平区、潮南区、龙湖区、潮阳区、澄海区、濠江区)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、山丹县、民乐县、临泽县)

遵义市(绥阳县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、汇川区、凤冈县、播州区、赤水市、仁怀市、余庆县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县)

焦作市(博爱县、修武县、中站区、马村区、孟州市、武陟县、解放区、温县、山阳区、沁阳市)

洛阳市(偃师区、嵩县、老城区、伊川县、汝阳县、西工区、洛宁县、宜阳县、孟津区、栾川县、新安县、涧西区、洛龙区、瀍河回族区)

武汉市(洪山区、硚口区、汉南区、江汉区、青山区、黄陂区、汉阳区、江岸区、东西湖区、武昌区、蔡甸区、新洲区、江夏区)

娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

400电话：123456（点击咨询）

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!电话

7天观看免费人工电话为您、打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!中心2025已更新(今日/推荐)

打扑克两人剧烈运动视频：吃瓜曝光黑料166FUN,明星们的隐秘生活大曝光!电话区域：

大庆市(萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、红岗区、林甸县、龙凤区、大同区)

石家庄市(晋州市、裕华区、井陉矿区、深泽县、正定县、栾城区、藁城区、赞皇县、桥西区、行唐县、长安区、高邑县、灵寿县、新乐市、平山县、鹿泉区、赵县、井陉县、新华区、元氏县、辛集市、无极县)

嘉峪关市

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县)  湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、泸溪县、永顺县、吉首市、凤凰县、保靖县、龙山县)

内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)

日喀则市(定日县、拉孜县、南木林县、岗巴县、萨迦县、亚东县、聂拉木县、萨嘎县、仲巴县、谢通门县、康马县、定结县、桑珠孜区、仁布县、白朗县、吉隆县、江孜县、昂仁县)

广州市(花都区、黄埔区、增城区、海珠区、白云区、从化区、荔湾区、越秀区、番禺区、天河区、南沙区)大同市(灵丘县、广灵县、阳高县、平城区、浑源县、云州区、云冈区、天镇县、新荣区、左云县)

贵阳市(乌当区、清镇市、观山湖区、开阳县、云岩区、修文县、花溪区、南明区、白云区、息烽县)  鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、浚县、山城区)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、安源区、芦溪县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

三明市(将乐县、泰宁县、三元区、建宁县、沙县区、大田县、永安市、宁化县、明溪县、尤溪县、清流县)珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

许昌市(鄢陵县、建安区、魏都区、禹州市、长葛市、襄城县)

济源市

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

潍坊市(昌邑市、奎文区、诸城市、青州市、潍城区、寿光市、坊子区、安丘市、高密市、昌乐县、寒亭区、临朐县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、伊宁县、昭苏县、巩留县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁市、特克斯县、尼勒克县)

揭阳市(揭西县、惠来县、普宁市、榕城区、揭东区)

包头市(昆都仑区、白云鄂博矿区、石拐区、青山区、东河区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

哈尔滨市(道外区、双城区、平房区、木兰县、依兰县、南岗区、延寿县、道里区、五常市、香坊区、巴彦县、方正县、阿城区、宾县、尚志市、通河县、松北区、呼兰区)

厦门市(海沧区、同安区、翔安区、湖里区、思明区、集美区)

岳阳市(汨罗市、华容县、湘阴县、君山区、岳阳楼区、临湘市、平江县、岳阳县、云溪区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

黄石市(阳新县、下陆区、铁山区、西塞山区、黄石港区、大冶市)

临汾市(浮山县、蒲县、古县、汾西县、吉县、翼城县、洪洞县、霍州市、隰县、侯马市、尧都区、永和县、曲沃县、大宁县、乡宁县、安泽县、襄汾县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、乌兰县、天峻县、德令哈市)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。