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衡水市(饶阳县、桃城区、武邑县、武强县、枣强县、安平县、深州市、景县、阜城县、故城县、冀州区)

绵阳市(梓潼县、涪城区、游仙区、三台县、盐亭县、江油市、平武县、北川羌族自治县、安州区)

金昌市(金川区、永昌县)

新疆维吾尔自治区  自贡市(大安区、贡井区、沿滩区、自流井区、荣县、富顺县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

新余市(分宜县、渝水区)

贵阳市(南明区、乌当区、清镇市、修文县、息烽县、开阳县、白云区、观山湖区、云岩区、花溪区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)  安阳市(滑县、文峰区、林州市、安阳县、龙安区、内黄县、殷都区、汤阴县、北关区)

呼和浩特市(新城区、清水河县、武川县、赛罕区、托克托县、玉泉区、回民区、和林格尔县、土默特左旗)

秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、山海关区、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、昌黎县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

台州市(椒江区、三门县、玉环市、温岭市、临海市、黄岩区、路桥区、天台县、仙居县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、临泽县、甘州区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、荔波县、瓮安县、平塘县、三都水族自治县、福泉市、贵定县、都匀市、惠水县、长顺县、龙里县、罗甸县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、宣恩县、巴东县、利川市、咸丰县、恩施市、鹤峰县)

榆林市(定边县、靖边县、清涧县、佳县、吴堡县、横山区、府谷县、神木市、绥德县、子洲县、米脂县、榆阳区)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

厦门市(思明区、海沧区、湖里区、同安区、翔安区、集美区)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

白银市(景泰县、靖远县、白银区、平川区、会宁县)

茂名市(茂南区、电白区、信宜市、高州市、化州市)

广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、广安区、岳池县、武胜县)

漳州市(东山县、南靖县、平和县、诏安县、云霄县、芗城区、华安县、漳浦县、龙海区、龙文区、长泰区)

宁波市(海曙区、余姚市、江北区、象山县、北仑区、慈溪市、镇海区、奉化区、鄞州区、宁海县)

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鹤岗市(东山区、绥滨县、兴安区、兴山区、萝北县、工农区、向阳区、南山区)

太原市(万柏林区、小店区、杏花岭区、娄烦县、古交市、尖草坪区、清徐县、晋源区、迎泽区、阳曲县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)  伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、尼勒克县、霍城县、新源县、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、奎屯市)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、康巴什区、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、镇远县、凯里市、施秉县、雷山县、黄平县、台江县、榕江县、麻江县、三穗县、剑河县、黎平县、锦屏县、从江县、天柱县、岑巩县)

三明市(沙县区、尤溪县、建宁县、宁化县、三元区、明溪县、永安市、大田县、清流县、将乐县、泰宁县)丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振安区、振兴区、元宝区、凤城市)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)  海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、格尔木市、乌兰县)

平凉市(灵台县、华亭市、崇信县、庄浪县、崆峒区、静宁县、泾川县)

上饶市(鄱阳县、余干县、广丰区、铅山县、婺源县、玉山县、广信区、万年县、弋阳县、信州区、横峰县、德兴市)

齐齐哈尔市(依安县、富拉尔基区、铁锋区、富裕县、建华区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、碾子山区、甘南县、拜泉县、昂昂溪区、龙沙区、克东县、克山县、讷河市、龙江县)昆明市(晋宁区、官渡区、安宁市、盘龙区、宜良县、西山区、石林彝族自治县、五华区、寻甸回族彝族自治县、富民县、东川区、嵩明县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县)

石家庄市(平山县、桥西区、元氏县、赵县、栾城区、高邑县、辛集市、晋州市、赞皇县、井陉矿区、新华区、新乐市、藁城区、裕华区、深泽县、行唐县、正定县、鹿泉区、长安区、无极县、井陉县、灵寿县)

宜宾市(长宁县、叙州区、兴文县、筠连县、南溪区、珙县、江安县、屏山县、高县、翠屏区)

邵阳市(洞口县、新邵县、双清区、邵东市、隆回县、武冈市、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区、绥宁县、新宁县、北塔区)

荆州市(沙市区、公安县、洪湖市、石首市、监利市、江陵县、松滋市、荆州区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、延吉市、汪清县、龙井市、珲春市、图们市、敦化市)

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、大姚县、元谋县、双柏县、永仁县、楚雄市、禄丰市、南华县、牟定县)

阳泉市(城区、平定县、盂县、矿区、郊区)

攀枝花市(米易县、盐边县、西区、仁和区、东区)

宿州市(砀山县、泗县、灵璧县、萧县、埇桥区)

湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区)

安庆市(岳西县、望江县、怀宁县、迎江区、大观区、桐城市、宜秀区、潜山市、宿松县、太湖县)

香港特别行政区

澳门特别行政区

南京市(浦口区、建邺区、溧水区、栖霞区、秦淮区、高淳区、江宁区、六合区、鼓楼区、玄武区、雨花台区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、和静县、且末县、库尔勒市)

德州市(禹城市、武城县、德城区、宁津县、夏津县、陵城区、庆云县、平原县、乐陵市、齐河县、临邑县)

　　据报道，沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人，因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。

　　报道援引这家瑞典卡车制造商称，该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。

　　援引一位发言人的话称，沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据，这家瑞典卡车制造商在北美有近20，000名员工。

　　特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。

　　来源：Wind万得

　　最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引，但桥水基金创始人瑞·达利欧（RayDalio）却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策，美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”？让我们通过最新数据，穿透迷雾、看清真相。

　　// 美国经济“闪黄灯”的风险//

　　经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示，美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%，这已经是年内最低；而到2025年8月份，美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。

　　从历史数据来看，美国经济还是具备一定韧性的。2024年，美国GDP不变价同比增速为2.8%，虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点，但还算健康。从预测数据来看，事情就没那么乐观了。2025年3月20日，美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%，相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险，进而造成贸易规模收缩，抑制投资决策的长期规划，最终拖累美国GDP增速。

　　// 美债雪球与美元王座//

　　美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日，美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念？这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是，2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%，美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份，美国财政赤字累计达5961.87亿美元，较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中，预算内赤字占比92.47%，预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”，当财务血液无法健康循环，最先遭殃的会是国债市场。

　　当前，美元王座也开始摇晃，美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出，美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间，美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920（1973年3月=100），累计跌幅达4.35%，一度跌破100关口，为2023年7月以来首次。4月11日，美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%，是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置，转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。

　　// 美联储的“走钢丝”挑战//

　　美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁，对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位，企业发债成本飙升；另一边却是各种关税加码，相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。

　　所幸的是，近期美国通胀降温，让市场短暂的松了口气。2024年3月份，美国CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位；CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施，可能改写通胀剧本，推高通胀水平，导致消费者信心下降，影响消费支出。

　　// 国际贸易版图正在重构// 

　　全球供应链调整和贸易政策的变动，正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份，美国的贸易逆差达到1306．52亿美元，创历史单月最大逆差，相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出，反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份，美国进口金额为4011.2亿美元，同比增长19.7%；这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施，很有可能推高进口商品价格，造成输入性通胀“回旋镖”，进一步挤压居民消费力。

　　加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友，正在被迫“另谋生路”。当前，加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看，矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品，约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间，迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《加欧全面经济贸易协定》（CETA）来强化与欧洲、亚太的贸易联系。

　　墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看，机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品，约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策，也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作，并探索与亚洲国家的贸易协定。

　　// 结语//

　　关税博弈只是表象，美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利，又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价，最终会由谁来买单？

每经记者李宇彤    每经编辑杨夏    

过去的一年，小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局，新兴厂商加速跑马圈地，作为行业龙头的三七互娱（002555.SZ，股价15.17元，市值335.6亿元）还在大量推新中稳固自己的护城河。

4月18日晚间，三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据，2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%。

值得一提的是，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，占归母净利润比例将高达82.29%。

2025年以来，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。

高速增长背景下，为市场关注的是，小游戏赛道风云变幻，更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后，往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面，流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题？AI（人工智能）时代下，已在大模型、AIGC（人工智能生成内容）、AI应用、AI算力、XR（扩展现实）等领域深度投资布局的三七互娱，又能否吃到AI红利？

三七互娱在财报中公布，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。

高流水的背后，一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营，另一方面，公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中，三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品，其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》已在官网开启预约。

三七互娱在财报中表示，公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏）、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG（角色扮演游戏）、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

但从目前的游戏产品品类上可以看出，小游戏赛道很多时候都是同质竞争，上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的，要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。

游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，小游戏由于小，其可选的游戏类型就难免有限，加上爆款往往类型化，以至于同质化竞争严重。这一幕，此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。

这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。

2024年，三七互娱的销售费用97.12亿元，同比上升了6.84%。张书乐对此认为，小游戏由于玩法有限，目前用户天花板已经出现，这让挤入赛道的厂商更加拥挤，买量成本也必然提高。要想突围而出，还是要挖掘小游戏的新玩法，去让用户眼前一亮，用体验去获得更多流量和开拓增量市场。

而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。

三七互娱表示，公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年，三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营，以及《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。

但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年，这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效，游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”，还是一个未知数。

2024年三七互娱的境内收入占比67.19%，境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比，略微降低了1.47个百分点，其中境外营业收入为57.22亿元。

靠着在出海和小游戏上的先发优势，三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。

“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。

按照李逸飞当时的说法，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。Manus的横空出世，就是未来全能AI助理的前身形态，这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”，如果不能熟练使用AIAgent（智能体），那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。

李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。

三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座，构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合，应用到各个业务环节才是其最终目的。

财报显示，AI生成的2D美术资产占比超80%，3D模型辅助占比超30%，视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来，在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。

为实现AI员工的规模化落地，三七互娱采取“内外兼修”策略。对内，进行自主探索与内部孵化。对外，投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商，打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外，公司持续关注硬科技赛道。

但游戏作为强创意行业，AI在正式落地时，在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类，游戏行业分析师张书乐也表示，人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”，只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时，才能起到加速推进的作用。

三七互娱通过自研与投资并举的策略，正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性，虽然目前仍作为工具，而非“数字员工”，但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局，也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键，技术是加分项，创意仍是取胜的关键。

​​​​​​​（封面图片来源：每经记者宋红摄）

封面图片来源：《英雄没有闪》小游戏截图