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吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

金华市(义乌市、婺城区、浦江县、兰溪市、东阳市、永康市、金东区、武义县、磐安县)

温州市(永嘉县、乐清市、泰顺县、瑞安市、鹿城区、文成县、瓯海区、苍南县、平阳县、龙港市、洞头区、龙湾区)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)  菏泽市(单县、鄄城县、东明县、巨野县、曹县、郓城县、成武县、牡丹区、定陶区)

十堰市(郧西县、张湾区、竹山县、房县、竹溪县、茅箭区、郧阳区、丹江口市)

黄冈市(武穴市、英山县、黄州区、团风县、浠水县、麻城市、黄梅县、红安县、蕲春县、罗田县)

阿里地区(日土县、措勤县、改则县、普兰县、札达县、革吉县、噶尔县)湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、安吉县、南浔区)

上海市(普陀区、闵行区、崇明区、嘉定区、奉贤区、黄浦区、浦东新区、静安区、宝山区、青浦区、松江区、徐汇区、金山区、虹口区、长宁区、杨浦区)  来宾市(象州县、兴宾区、合山市、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县)

柳州市(城中区、鹿寨县、柳江区、柳城县、柳南区、融安县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、鱼峰区)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、双塔区、龙城区、凌源市)

长治市(壶关县、沁县、襄垣县、上党区、武乡县、潞州区、潞城区、屯留区、黎城县、长子县、沁源县、平顺县)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区)

江门市(江海区、新会区、蓬江区、恩平市、开平市、台山市、鹤山市)

绥化市(绥棱县、北林区、青冈县、兰西县、庆安县、肇东市、望奎县、海伦市、明水县、安达市)

眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、彭山区、东坡区、丹棱县)

大庆市(肇州县、大同区、红岗区、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、让胡路区、林甸县)

吉林市(磐石市、丰满区、舒兰市、蛟河市、船营区、桦甸市、永吉县、龙潭区、昌邑区)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、船山区、大英县)

宜昌市(枝江市、猇亭区、夷陵区、兴山县、伍家岗区、长阳土家族自治县、远安县、五峰土家族自治县、秭归县、宜都市、当阳市、西陵区、点军区)

泰安市(宁阳县、肥城市、新泰市、岱岳区、东平县、泰山区)

六安市(金安区、金寨县、裕安区、霍山县、霍邱县、舒城县、叶集区)

湛江市(吴川市、徐闻县、赤坎区、霞山区、坡头区、遂溪县、廉江市、雷州市、麻章区)

崇左市(宁明县、扶绥县、江州区、龙州县、凭祥市、天等县、大新县)

九江市(濂溪区、瑞昌市、修水县、永修县、彭泽县、庐山市、浔阳区、武宁县、德安县、共青城市、都昌县、柴桑区、湖口县)

甘孜藏族自治州(理塘县、甘孜县、得荣县、雅江县、炉霍县、泸定县、康定市、道孚县、新龙县、稻城县、丹巴县、石渠县、白玉县、九龙县、乡城县、色达县、德格县、巴塘县)

桂林市(秀峰区、荔浦市、资源县、象山区、雁山区、叠彩区、灌阳县、全州县、兴安县、恭城瑶族自治县、灵川县、龙胜各族自治县、永福县、平乐县、阳朔县、七星区、临桂区)

潍坊市(高密市、青州市、潍城区、寒亭区、昌邑市、坊子区、奎文区、昌乐县、寿光市、安丘市、临朐县、诸城市)

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青岛市(城阳区、胶州市、黄岛区、李沧区、市南区、即墨区、市北区、平度市、崂山区、莱西市)

曲靖市(富源县、麒麟区、马龙区、师宗县、宣威市、沾益区、陆良县、会泽县、罗平县)

哈尔滨市(呼兰区、宾县、通河县、五常市、南岗区、香坊区、松北区、道里区、木兰县、双城区、依兰县、平房区、巴彦县、尚志市、道外区、延寿县、方正县、阿城区)

定西市(临洮县、陇西县、渭源县、安定区、岷县、通渭县、漳县)  廊坊市(大厂回族自治县、广阳区、固安县、文安县、永清县、三河市、安次区、香河县、大城县、霸州市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

长春市(宽城区、朝阳区、德惠市、九台区、公主岭市、二道区、南关区、绿园区、榆树市、双阳区、农安县)

那曲市(比如县、尼玛县、双湖县、索县、嘉黎县、聂荣县、申扎县、色尼区、班戈县、安多县、巴青县)阿克苏地区(阿克苏市、新和县、拜城县、温宿县、库车市、沙雅县、柯坪县、乌什县、阿瓦提县)

广元市(旺苍县、青川县、朝天区、剑阁县、昭化区、利州区、苍溪县)  嘉峪关市

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

吉安市(永新县、安福县、吉州区、泰和县、新干县、峡江县、井冈山市、万安县、青原区、吉水县、吉安县、遂川县、永丰县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)天津市(和平区、蓟州区、滨海新区、北辰区、静海区、河北区、红桥区、南开区、河东区、宁河区、宝坻区、东丽区、武清区、西青区、河西区、津南区)

上饶市(信州区、广信区、鄱阳县、余干县、广丰区、弋阳县、婺源县、玉山县、横峰县、铅山县、万年县、德兴市)

云浮市(云安区、云城区、郁南县、新兴县、罗定市)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、临夏市、和政县、康乐县、临夏县)

乌兰察布市(集宁区、卓资县、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、四子王旗、兴和县)

石河子市(五家渠市、北屯市、可克达拉市、白杨市、铁门关市、昆玉市、阿拉尔市、双河市、胡杨河市、图木舒克市、新星市)

拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、曲水县、尼木县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、城关区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、瓮安县、龙里县、平塘县、长顺县、贵定县、惠水县、荔波县、都匀市、福泉市、罗甸县)

嘉兴市(海宁市、桐乡市、嘉善县、南湖区、海盐县、平湖市、秀洲区)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县、安源区)

赣州市(寻乌县、大余县、安远县、会昌县、崇义县、南康区、兴国县、宁都县、信丰县、于都县、章贡区、上犹县、瑞金市、龙南市、石城县、赣县区、全南县、定南县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区、明山区)

抚州市(南城县、宜黄县、资溪县、广昌县、东乡区、临川区、乐安县、南丰县、黎川县、金溪县、崇仁县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、普宁市、揭东区)

益阳市(沅江市、南县、赫山区、资阳区、安化县、桃江县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。