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白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)

包头市(土默特右旗、九原区、固阳县、石拐区、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

福州市(永泰县、仓山区、台江区、罗源县、晋安区、平潭县、闽清县、福清市、连江县、长乐区、闽侯县、鼓楼区、马尾区)  内蒙古自治区

许昌市(鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市、建安区、长葛市)

淮南市(寿县、谢家集区、凤台县、田家庵区、潘集区、八公山区、大通区)

郴州市(桂东县、桂阳县、苏仙区、汝城县、北湖区、临武县、宜章县、永兴县、安仁县、嘉禾县、资兴市)贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县)

吉安市(青原区、新干县、永新县、井冈山市、吉安县、吉州区、泰和县、永丰县、万安县、安福县、峡江县、遂川县、吉水县)  玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、华宁县、易门县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、江川区)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、安居区、船山区)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、铁西区、铁东区、台安县、立山区、千山区)

大连市(金州区、西岗区、普兰店区、中山区、旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、沙河口区、长海县、庄河市)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、望谟县、普安县、晴隆县、贞丰县、兴义市、安龙县、册亨县)

山南市(浪卡子县、乃东区、措美县、错那市、曲松县、扎囊县、桑日县、隆子县、加查县、贡嘎县、琼结县、洛扎县)

梅州市(大埔县、丰顺县、平远县、五华县、蕉岭县、梅县区、兴宁市、梅江区)

温州市(龙港市、苍南县、瓯海区、洞头区、鹿城区、文成县、龙湾区、平阳县、永嘉县、泰顺县、乐清市、瑞安市)

汉中市(留坝县、宁强县、佛坪县、勉县、南郑区、城固县、西乡县、洋县、汉台区、镇巴县、略阳县)

伊春市(乌翠区、友好区、金林区、嘉荫县、铁力市、伊美区、大箐山县、丰林县、汤旺县、南岔县)

沧州市(东光县、运河区、新华区、青县、任丘市、海兴县、泊头市、黄骅市、盐山县、河间市、吴桥县、献县、沧县、南皮县、肃宁县、孟村回族自治县)

乐山市(市中区、犍为县、五通桥区、峨边彝族自治县、峨眉山市、马边彝族自治县、沐川县、沙湾区、井研县、金口河区、夹江县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市)

黄山市(歙县、黄山区、祁门县、休宁县、黟县、徽州区、屯溪区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区)

萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区)

安庆市(迎江区、岳西县、桐城市、宿松县、望江县、潜山市、宜秀区、太湖县、大观区、怀宁县)

昭通市(威信县、昭阳区、鲁甸县、盐津县、大关县、彝良县、巧家县、镇雄县、绥江县、水富市、永善县)

苏州市(姑苏区、吴江区、太仓市、虎丘区、张家港市、常熟市、昆山市、相城区、吴中区)

贵阳市(观山湖区、清镇市、乌当区、南明区、云岩区、花溪区、修文县、白云区、开阳县、息烽县)

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淄博市(周村区、张店区、沂源县、临淄区、博山区、桓台县、淄川区、高青县)

中山市

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

锡林郭勒盟(正蓝旗、镶黄旗、锡林浩特市、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、二连浩特市)  营口市(盖州市、西市区、老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市)

上饶市(婺源县、信州区、德兴市、铅山县、横峰县、广丰区、弋阳县、广信区、万年县、鄱阳县、玉山县、余干县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、吉首市、古丈县、永顺县、凤凰县、花垣县、龙山县)

赣州市(崇义县、寻乌县、会昌县、信丰县、大余县、赣县区、章贡区、龙南市、兴国县、于都县、石城县、瑞金市、全南县、安远县、宁都县、南康区、定南县、上犹县)临沂市(罗庄区、兰陵县、沂水县、临沭县、蒙阴县、郯城县、河东区、沂南县、兰山区、莒南县、费县、平邑县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、东洲区、顺城区、新抚区)  吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)

德阳市(什邡市、广汉市、绵竹市、罗江区、中江县、旌阳区)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、上虞区、新昌县、柯桥区、越城区)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、和政县、永靖县、广河县、临夏市、东乡族自治县)

晋中市(左权县、祁县、平遥县、寿阳县、和顺县、昔阳县、太谷区、灵石县、介休市、榆社县、榆次区)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、抚宁区、海港区、山海关区)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、龙井市、延吉市、敦化市、珲春市、和龙市、汪清县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、轮台县、若羌县、和静县、博湖县、库尔勒市、尉犁县、且末县、和硕县)

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来宾市(忻城县、武宣县、兴宾区、合山市、象州县、金秀瑶族自治县)

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银川市(西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县、灵武市、金凤区)

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南阳市(西峡县、方城县、社旗县、镇平县、新野县、卧龙区、宛城区、南召县、内乡县、邓州市、桐柏县、唐河县、淅川县)

信阳市(浉河区、固始县、商城县、淮滨县、潢川县、息县、新县、光山县、罗山县、平桥区)

甘孜藏族自治州(炉霍县、新龙县、德格县、道孚县、色达县、九龙县、甘孜县、巴塘县、乡城县、白玉县、理塘县、稻城县、石渠县、丹巴县、泸定县、得荣县、康定市、雅江县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。