400电话：123456（点击咨询）
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!各观看免费《今日汇总》
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!电话
7天观看免费人工电话为您、超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!电话区域：
宜宾市(筠连县、兴文县、南溪区、江安县、珙县、高县、翠屏区、屏山县、长宁县、叙州区)
襄阳市(枣阳市、谷城县、南漳县、保康县、宜城市、老河口市、樊城区、襄城区、襄州区)
克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)
邯郸市(广平县、馆陶县、磁县、临漳县、武安市、涉县、肥乡区、峰峰矿区、邯山区、大名县、邱县、复兴区、魏县、曲周县、成安县、鸡泽县、丛台区、永年区) 岳阳市(湘阴县、君山区、汨罗市、云溪区、岳阳县、华容县、平江县、岳阳楼区、临湘市)
成都市(青白江区、武侯区、温江区、崇州市、郫都区、简阳市、邛崃市、都江堰市、锦江区、双流区、青羊区、蒲江县、新都区、彭州市、成华区、金堂县、金牛区、龙泉驿区、大邑县、新津区)
景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)
张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区) 吕梁市(柳林县、中阳县、孝义市、方山县、交城县、石楼县、交口县、汾阳市、岚县、离石区、兴县、临县、文水县)
常德市(武陵区、鼎城区、石门县、安乡县、桃源县、临澧县、汉寿县、澧县、津市市)
和田地区(墨玉县、和田县、和田市、民丰县、皮山县、策勒县、洛浦县、于田县)
海东市(平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)
无锡市(江阴市、新吴区、宜兴市、惠山区、梁溪区、滨湖区、锡山区)
佳木斯市(汤原县、东风区、抚远市、富锦市、桦南县、前进区、向阳区、郊区、同江市、桦川县)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、乌兰县)
德阳市(中江县、广汉市、罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市)
葫芦岛市(南票区、连山区、建昌县、兴城市、绥中县、龙港区)
鹤岗市(南山区、兴山区、萝北县、向阳区、兴安区、工农区、绥滨县、东山区)
呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、扎兰屯市、牙克石市、陈巴尔虎旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、海拉尔区)
天津市(宝坻区、蓟州区、红桥区、河东区、河西区、武清区、滨海新区、南开区、河北区、东丽区、西青区、津南区、宁河区、北辰区、静海区、和平区)
厦门市(海沧区、同安区、翔安区、集美区、思明区、湖里区)
洛阳市(瀍河回族区、宜阳县、涧西区、汝阳县、孟津区、洛龙区、偃师区、栾川县、洛宁县、嵩县、老城区、新安县、伊川县、西工区)
朝阳市(凌源市、建平县、龙城区、双塔区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
徐州市(沛县、云龙区、铜山区、睢宁县、丰县、贾汪区、邳州市、新沂市、泉山区、鼓楼区)
镇江市(润州区、扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区、句容市)
铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)
伊春市(伊美区、南岔县、铁力市、汤旺县、大箐山县、金林区、友好区、乌翠区、嘉荫县、丰林县)
武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)
400电话：123456（点击咨询）
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!各观看免费《今日汇总》《今日发布》
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!电话
7天观看免费人工电话为您、超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!中心2025已更新(今日/推荐)
超级魔农逍遥录 - 轻松逆转战局,成为峡谷中的无敌战士!电话区域：
防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)
包头市(九原区、东河区、青山区、昆都仑区、石拐区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区)
甘孜藏族自治州(稻城县、道孚县、丹巴县、甘孜县、乡城县、得荣县、新龙县、康定市、德格县、泸定县、理塘县、石渠县、九龙县、巴塘县、白玉县、色达县、雅江县、炉霍县)
张家口市(万全区、崇礼区、下花园区、桥东区、阳原县、赤城县、尚义县、张北县、涿鹿县、沽源县、蔚县、桥西区、怀来县、宣化区、康保县、怀安县) 东莞市
临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、临翔区)
衡水市(武强县、深州市、故城县、桃城区、武邑县、冀州区、景县、安平县、阜城县、枣强县、饶阳县)
上海市(宝山区、虹口区、崇明区、长宁区、浦东新区、青浦区、松江区、普陀区、金山区、嘉定区、静安区、徐汇区、杨浦区、闵行区、黄浦区、奉贤区)雅安市(荥经县、汉源县、名山区、芦山县、石棉县、天全县、宝兴县、雨城区)
贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市) 钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)
九江市(庐山市、湖口县、彭泽县、修水县、德安县、瑞昌市、柴桑区、都昌县、濂溪区、浔阳区、武宁县、共青城市、永修县)
乌兰察布市(兴和县、卓资县、凉城县、化德县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、商都县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗、集宁区)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、古丈县、凤凰县、吉首市、泸溪县、花垣县、龙山县)福州市(台江区、闽侯县、平潭县、鼓楼区、闽清县、连江县、仓山区、福清市、长乐区、永泰县、马尾区、罗源县、晋安区)
固原市(泾源县、原州区、隆德县、西吉县、彭阳县)
自贡市(大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县、荣县)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县)
衢州市(江山市、开化县、柯城区、衢江区、常山县、龙游县)
朔州市(怀仁市、右玉县、朔城区、山阴县、应县、平鲁区)
肇庆市(怀集县、德庆县、封开县、广宁县、端州区、鼎湖区、四会市、高要区)
鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗)
大庆市(大同区、肇州县、肇源县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、龙凤区、红岗区)
淮南市(潘集区、寿县、田家庵区、大通区、凤台县、八公山区、谢家集区)
丽水市(青田县、缙云县、云和县、庆元县、松阳县、莲都区、遂昌县、景宁畲族自治县、龙泉市)
汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)
云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)
乐山市(市中区、夹江县、沐川县、犍为县、马边彝族自治县、沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、金口河区、五通桥区)
深圳市(南山区、宝安区、罗湖区、龙岗区、光明区、龙华区、坪山区、福田区、盐田区)
嘉峪关市
酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。