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六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县)

和田地区(民丰县、洛浦县、和田市、皮山县、和田县、墨玉县、于田县、策勒县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、镇赉县、洮北区)  抚州市(崇仁县、南丰县、东乡区、南城县、金溪县、临川区、黎川县、宜黄县、乐安县、资溪县、广昌县)

朝阳市(凌源市、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区、龙城区)

眉山市(青神县、彭山区、东坡区、丹棱县、仁寿县、洪雅县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

长春市(榆树市、德惠市、农安县、南关区、二道区、绿园区、宽城区、九台区、朝阳区、公主岭市、双阳区)  湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、肇州县、大同区、龙凤区、让胡路区、红岗区、萨尔图区)

广州市(增城区、花都区、海珠区、天河区、白云区、荔湾区、番禺区、南沙区、黄埔区、越秀区、从化区)

镇江市(扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市、润州区、京口区)

龙岩市(连城县、上杭县、永定区、新罗区、漳平市、长汀县、武平县)

邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、隆回县、武冈市、新邵县、邵东市、双清区、北塔区、大祥区、邵阳县、洞口县、绥宁县)

沈阳市(沈河区、辽中区、康平县、浑南区、铁西区、沈北新区、大东区、新民市、法库县、和平区、苏家屯区、皇姑区、于洪区)

兰州市(七里河区、红古区、西固区、永登县、皋兰县、榆中县、城关区、安宁区)

阳泉市(矿区、平定县、郊区、盂县、城区)

泰州市(兴化市、海陵区、靖江市、泰兴市、姜堰区、高港区)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

襄阳市(樊城区、南漳县、襄州区、宜城市、老河口市、谷城县、襄城区、枣阳市、保康县)

濮阳市(濮阳县、范县、清丰县、南乐县、华龙区、台前县)

铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、思南县、万山区、江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、德江县)

西藏自治区

邢台市(临西县、沙河市、柏乡县、临城县、襄都区、南宫市、内丘县、威县、平乡县、新河县、隆尧县、任泽区、广宗县、清河县、南和区、巨鹿县、宁晋县、信都区)

赣州市(南康区、定南县、龙南市、石城县、章贡区、信丰县、上犹县、全南县、寻乌县、宁都县、大余县、于都县、会昌县、安远县、瑞金市、兴国县、崇义县、赣县区)

日喀则市(萨嘎县、仁布县、萨迦县、谢通门县、桑珠孜区、江孜县、昂仁县、定日县、仲巴县、岗巴县、白朗县、康马县、定结县、拉孜县、亚东县、聂拉木县、吉隆县、南木林县)

东莞市

衢州市(龙游县、常山县、江山市、柯城区、衢江区、开化县)

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汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

常州市(武进区、溧阳市、金坛区、新北区、天宁区、钟楼区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、满洲里市、牙克石市、阿荣旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市)

湖州市(吴兴区、南浔区、安吉县、德清县、长兴县)  葫芦岛市(南票区、建昌县、兴城市、龙港区、绥中县、连山区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

遂宁市(蓬溪县、大英县、船山区、射洪市、安居区)

临夏回族自治州(临夏市、广河县、临夏县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、和政县)邯郸市(武安市、曲周县、馆陶县、峰峰矿区、肥乡区、临漳县、丛台区、邱县、涉县、鸡泽县、磁县、成安县、永年区、魏县、广平县、大名县、邯山区、复兴区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、吉首市、龙山县、凤凰县、保靖县、泸溪县、古丈县)  德阳市(罗江区、旌阳区、绵竹市、中江县、什邡市、广汉市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

毕节市(纳雍县、黔西市、大方县、金沙县、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

武汉市(新洲区、青山区、江岸区、汉南区、江夏区、武昌区、汉阳区、江汉区、黄陂区、东西湖区、洪山区、蔡甸区、硚口区)淄博市(沂源县、周村区、临淄区、淄川区、高青县、桓台县、博山区、张店区)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县、原州区)

宜春市(上高县、袁州区、靖安县、铜鼓县、丰城市、樟树市、高安市、奉新县、万载县、宜丰县)

开封市(通许县、顺河回族区、杞县、龙亭区、祥符区、兰考县、尉氏县、鼓楼区、禹王台区)

深圳市(龙华区、罗湖区、盐田区、龙岗区、光明区、南山区、宝安区、坪山区、福田区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区)

三沙市(西沙区、南沙区)

晋中市(寿阳县、榆次区、介休市、昔阳县、太谷区、和顺县、左权县、灵石县、祁县、平遥县、榆社县)

唐山市(古冶区、丰南区、乐亭县、迁西县、路南区、迁安市、丰润区、曹妃甸区、遵化市、滦州市、玉田县、开平区、路北区、滦南县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

韶关市(仁化县、曲江区、乐昌市、浈江区、始兴县、武江区、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、南雄市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、册亨县、贞丰县、晴隆县、普安县、兴义市、兴仁市)

鞍山市(千山区、海城市、铁东区、铁西区、台安县、立山区、岫岩满族自治县)

湛江市(廉江市、雷州市、赤坎区、坡头区、遂溪县、徐闻县、霞山区、麻章区、吴川市)

甘南藏族自治州(碌曲县、临潭县、玛曲县、迭部县、卓尼县、合作市、夏河县、舟曲县)

伊春市(汤旺县、友好区、嘉荫县、乌翠区、南岔县、伊美区、大箐山县、铁力市、丰林县、金林区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。