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岳阳市(云溪区、汨罗市、华容县、君山区、湘阴县、平江县、岳阳县、岳阳楼区、临湘市)

唐山市(玉田县、遵化市、路南区、丰润区、曹妃甸区、丰南区、迁西县、古冶区、开平区、滦州市、路北区、滦南县、迁安市、乐亭县)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、纳雍县、黔西市、七星关区、金沙县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、尼勒克县、奎屯市、伊宁县、霍城县、特克斯县、巩留县、新源县、昭苏县、霍尔果斯市)  马鞍山市(雨山区、和县、含山县、花山区、当涂县、博望区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

赣州市(瑞金市、上犹县、石城县、信丰县、龙南市、崇义县、赣县区、全南县、大余县、兴国县、章贡区、会昌县、寻乌县、南康区、宁都县、定南县、安远县、于都县)

镇江市(京口区、句容市、扬中市、丹徒区、润州区、丹阳市)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗)  泰安市(岱岳区、泰山区、宁阳县、东平县、肥城市、新泰市)

衡阳市(雁峰区、衡东县、祁东县、耒阳市、衡南县、石鼓区、衡山县、珠晖区、常宁市、蒸湘区、衡阳县、南岳区)

深圳市(盐田区、福田区、坪山区、龙岗区、南山区、光明区、龙华区、宝安区、罗湖区)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

青岛市(市北区、崂山区、市南区、黄岛区、李沧区、莱西市、胶州市、即墨区、平度市、城阳区)

吉安市(吉水县、遂川县、新干县、青原区、吉安县、安福县、井冈山市、峡江县、吉州区、泰和县、万安县、永丰县、永新县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、格尔木市、乌兰县、天峻县、都兰县)

百色市(西林县、靖西市、那坡县、乐业县、右江区、凌云县、田林县、平果市、隆林各族自治县、田东县、德保县、田阳区)

朔州市(应县、山阴县、怀仁市、朔城区、右玉县、平鲁区)

萍乡市(安源区、上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

商丘市(夏邑县、柘城县、睢阳区、民权县、虞城县、梁园区、永城市、宁陵县、睢县)

澳门特别行政区

昭通市(大关县、威信县、彝良县、永善县、鲁甸县、昭阳区、巧家县、绥江县、盐津县、镇雄县、水富市)

泰州市(姜堰区、高港区、海陵区、靖江市、泰兴市、兴化市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

银川市(灵武市、金凤区、贺兰县、兴庆区、永宁县、西夏区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、米东区、天山区、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区)

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白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区、大安市)

廊坊市(香河县、三河市、大厂回族自治县、大城县、广阳区、安次区、文安县、永清县、固安县、霸州市)

焦作市(孟州市、温县、中站区、博爱县、山阳区、马村区、武陟县、修武县、沁阳市、解放区)

枣庄市(山亭区、市中区、台儿庄区、峄城区、滕州市、薛城区)  鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗)

桂林市(永福县、资源县、秀峰区、荔浦市、兴安县、七星区、临桂区、灌阳县、灵川县、象山区、叠彩区、雁山区、全州县、恭城瑶族自治县、平乐县、阳朔县、龙胜各族自治县)

佛山市(南海区、顺德区、禅城区、高明区、三水区)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区、萧县)云浮市(郁南县、云安区、罗定市、云城区、新兴县)

平凉市(灵台县、崆峒区、华亭市、静宁县、泾川县、崇信县、庄浪县)  泸州市(古蔺县、纳溪区、泸县、龙马潭区、合江县、叙永县、江阳区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、泸溪县、凤凰县、古丈县、永顺县、龙山县、吉首市)

甘孜藏族自治州(泸定县、德格县、雅江县、白玉县、丹巴县、色达县、新龙县、乡城县、炉霍县、石渠县、甘孜县、理塘县、九龙县、康定市、得荣县、道孚县、稻城县、巴塘县)

宜宾市(珙县、翠屏区、屏山县、江安县、南溪区、兴文县、叙州区、高县、筠连县、长宁县)十堰市(郧阳区、竹山县、房县、郧西县、茅箭区、丹江口市、竹溪县、张湾区)

邵阳市(大祥区、绥宁县、隆回县、北塔区、武冈市、邵东市、双清区、邵阳县、洞口县、新宁县、新邵县、城步苗族自治县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

通辽市(科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

朝阳市(北票市、龙城区、朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市)

娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、涟源市、双峰县)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

辽阳市(辽阳县、文圣区、宏伟区、太子河区、弓长岭区、白塔区、灯塔市)

承德市(丰宁满族自治县、双滦区、承德县、平泉市、滦平县、兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、宽城满族自治县)

保定市(满城区、易县、竞秀区、涞源县、唐县、徐水区、容城县、望都县、定州市、安新县、安国市、莲池区、涞水县、蠡县、博野县、雄县、高碑店市、清苑区、高阳县、阜平县、曲阳县、顺平县、涿州市、定兴县)

儋州市

阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、太平区、新邱区、海州区、彰武县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

济南市(长清区、天桥区、钢城区、历下区、济阳区、历城区、槐荫区、商河县、章丘区、莱芜区、市中区、平阴县)

乌兰察布市(兴和县、集宁区、化德县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、商都县、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼中旗)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、平塘县、长顺县、荔波县、惠水县、都匀市、三都水族自治县、福泉市、贵定县、瓮安县、龙里县、独山县)

合肥市(瑶海区、肥西县、巢湖市、庐阳区、庐江县、长丰县、肥东县、蜀山区、包河区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。