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赤峰市(克什克腾旗、翁牛特旗、元宝山区、林西县、巴林左旗、敖汉旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、喀喇沁旗、宁城县、松山区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

玉溪市(江川区、易门县、红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)  宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

西藏自治区

烟台市(栖霞市、莱山区、芝罘区、龙口市、莱阳市、招远市、海阳市、福山区、牟平区、蓬莱区、莱州市)

济源市

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)  本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)

镇江市(京口区、句容市、丹徒区、润州区、扬中市、丹阳市)

三沙市(西沙区、南沙区)

大庆市(肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、龙凤区、大同区、红岗区、让胡路区、萨尔图区)

忻州市(保德县、静乐县、忻府区、五台县、繁峙县、偏关县、宁武县、岢岚县、定襄县、神池县、五寨县、河曲县、原平市、代县)

梅州市(兴宁市、五华县、大埔县、平远县、梅县区、丰顺县、梅江区、蕉岭县)

滁州市(全椒县、琅琊区、南谯区、来安县、凤阳县、定远县、明光市、天长市)

聊城市(茌平区、临清市、东阿县、高唐县、阳谷县、莘县、冠县、东昌府区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

运城市(夏县、新绛县、永济市、河津市、闻喜县、盐湖区、芮城县、稷山县、绛县、万荣县、垣曲县、平陆县、临猗县)

周口市(淮阳区、太康县、沈丘县、川汇区、西华县、扶沟县、鹿邑县、郸城县、商水县、项城市)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市)

泸州市(叙永县、江阳区、合江县、泸县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区)

广州市(荔湾区、增城区、从化区、南沙区、花都区、海珠区、黄埔区、番禺区、白云区、越秀区、天河区)

大同市(平城区、左云县、新荣区、广灵县、阳高县、云州区、云冈区、灵丘县、浑源县、天镇县)

海东市(互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

绥化市(望奎县、绥棱县、庆安县、安达市、青冈县、肇东市、海伦市、明水县、北林区、兰西县)

南通市(海安市、如皋市、通州区、崇川区、如东县、海门区、启东市)

安阳市(殷都区、汤阴县、北关区、林州市、龙安区、文峰区、滑县、内黄县、安阳县)

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马鞍山市(和县、花山区、雨山区、含山县、博望区、当涂县)

福州市(永泰县、闽清县、平潭县、马尾区、闽侯县、仓山区、长乐区、罗源县、台江区、连江县、福清市、鼓楼区、晋安区)

无锡市(新吴区、宜兴市、滨湖区、锡山区、惠山区、梁溪区、江阴市)

晋中市(榆次区、祁县、太谷区、灵石县、榆社县、寿阳县、左权县、和顺县、昔阳县、介休市、平遥县)  泰州市(兴化市、高港区、泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区)

晋城市(泽州县、高平市、陵川县、城区、阳城县、沁水县)

十堰市(郧阳区、房县、竹山县、丹江口市、郧西县、张湾区、竹溪县、茅箭区)

广元市(旺苍县、苍溪县、青川县、利州区、昭化区、朝天区、剑阁县)毕节市(纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、织金县、金沙县、黔西市)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)  铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

焦作市(武陟县、马村区、沁阳市、修武县、温县、山阳区、中站区、博爱县、解放区、孟州市)

南昌市(东湖区、青山湖区、西湖区、南昌县、新建区、青云谱区、红谷滩区、进贤县、安义县)

廊坊市(永清县、固安县、香河县、广阳区、霸州市、三河市、大厂回族自治县、文安县、大城县、安次区)日喀则市(谢通门县、萨嘎县、桑珠孜区、江孜县、定日县、吉隆县、昂仁县、亚东县、萨迦县、定结县、岗巴县、拉孜县、康马县、南木林县、仁布县、聂拉木县、仲巴县、白朗县)

银川市(西夏区、金凤区、兴庆区、灵武市、贺兰县、永宁县)

荆州市(公安县、石首市、江陵县、松滋市、荆州区、洪湖市、监利市、沙市区)

濮阳市(清丰县、南乐县、华龙区、台前县、濮阳县、范县)

长治市(壶关县、沁县、长子县、黎城县、襄垣县、武乡县、沁源县、潞城区、上党区、平顺县、潞州区、屯留区)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

永州市(蓝山县、新田县、冷水滩区、道县、双牌县、江永县、零陵区、祁阳市、东安县、江华瑶族自治县、宁远县)

大理白族自治州(云龙县、永平县、大理市、弥渡县、南涧彝族自治县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、剑川县、洱源县、宾川县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

襄阳市(樊城区、南漳县、老河口市、襄州区、枣阳市、宜城市、襄城区、谷城县、保康县)

保定市(安国市、高碑店市、徐水区、阜平县、莲池区、容城县、竞秀区、安新县、易县、涿州市、涞水县、满城区、定州市、博野县、高阳县、涞源县、望都县、顺平县、雄县、定兴县、蠡县、清苑区、曲阳县、唐县)

安康市(汉滨区、宁陕县、汉阴县、白河县、石泉县、紫阳县、岚皋县、旬阳市、镇坪县、平利县)

乌兰察布市(丰镇市、兴和县、集宁区、凉城县、卓资县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼中旗)

温州市(瓯海区、鹿城区、泰顺县、苍南县、文成县、瑞安市、乐清市、永嘉县、平阳县、龙港市、龙湾区、洞头区)

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达州市(渠县、通川区、达川区、宣汉县、大竹县、万源市、开江县)

邵阳市(大祥区、新宁县、隆回县、邵东市、邵阳县、武冈市、双清区、洞口县、新邵县、城步苗族自治县、北塔区、绥宁县)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣