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镇江市(扬中市、润州区、丹徒区、京口区、句容市、丹阳市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、望谟县、册亨县、兴义市、贞丰县、兴仁市、普安县、安龙县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、民乐县、高台县、甘州区)  开封市(龙亭区、兰考县、鼓楼区、尉氏县、禹王台区、顺河回族区、通许县、祥符区、杞县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县)

吕梁市(石楼县、岚县、中阳县、汾阳市、柳林县、兴县、文水县、交城县、临县、方山县、孝义市、离石区、交口县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)  朝阳市(凌源市、北票市、双塔区、龙城区、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

金昌市(金川区、永昌县)

新疆维吾尔自治区

南京市(雨花台区、江宁区、六合区、鼓楼区、栖霞区、溧水区、浦口区、玄武区、高淳区、秦淮区、建邺区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、花垣县、保靖县、泸溪县、凤凰县、龙山县、永顺县)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市、京山市)

玉溪市(江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、峨山彝族自治县、通海县、澄江市)

阜新市(清河门区、太平区、彰武县、海州区、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县)

烟台市(莱山区、莱州市、福山区、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、海阳市、招远市、牟平区、龙口市、芝罘区)

通化市(二道江区、辉南县、东昌区、柳河县、梅河口市、通化县、集安市)

五指山市(万宁市、屯昌县、文昌市、东方市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、琼海市、定安县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县)

合肥市(庐江县、包河区、蜀山区、巢湖市、庐阳区、肥东县、长丰县、肥西县、瑶海区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

抚州市(黎川县、临川区、崇仁县、金溪县、乐安县、东乡区、资溪县、南城县、宜黄县、南丰县、广昌县)

汉中市(宁强县、城固县、镇巴县、勉县、汉台区、南郑区、西乡县、佛坪县、略阳县、洋县、留坝县)

广州市(从化区、白云区、越秀区、荔湾区、海珠区、增城区、花都区、天河区、黄埔区、番禺区、南沙区)

长沙市(芙蓉区、宁乡市、望城区、天心区、雨花区、岳麓区、浏阳市、开福区、长沙县)

广元市(利州区、旺苍县、青川县、昭化区、苍溪县、剑阁县、朝天区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

昆明市(东川区、晋宁区、石林彝族自治县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、宜良县、富民县、呈贡区、安宁市、五华区)

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黄冈市(浠水县、红安县、罗田县、蕲春县、麻城市、黄梅县、武穴市、英山县、团风县、黄州区)

焦作市(修武县、解放区、温县、马村区、武陟县、中站区、山阳区、孟州市、博爱县、沁阳市)

衡阳市(衡山县、石鼓区、常宁市、祁东县、耒阳市、衡东县、衡阳县、雁峰区、南岳区、珠晖区、蒸湘区、衡南县)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)  忻州市(定襄县、神池县、代县、五台县、河曲县、繁峙县、原平市、岢岚县、偏关县、宁武县、五寨县、忻府区、保德县、静乐县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、巴楚县、英吉沙县、伽师县、岳普湖县、莎车县、疏附县、叶城县、泽普县、疏勒县、喀什市)

宝鸡市(渭滨区、金台区、陇县、岐山县、千阳县、太白县、凤县、麟游县、凤翔区、扶风县、陈仓区、眉县)南昌市(东湖区、安义县、进贤县、南昌县、西湖区、青云谱区、红谷滩区、新建区、青山湖区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)  牡丹江市(东宁市、东安区、宁安市、西安区、爱民区、穆棱市、阳明区、绥芬河市、海林市、林口县)

温州市(瓯海区、洞头区、文成县、苍南县、永嘉县、鹿城区、泰顺县、瑞安市、平阳县、龙湾区、乐清市、龙港市)

玉林市(兴业县、容县、玉州区、博白县、陆川县、北流市、福绵区)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

吉安市(吉安县、泰和县、永丰县、安福县、青原区、万安县、永新县、吉州区、新干县、遂川县、吉水县、井冈山市、峡江县)

承德市(双滦区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、承德县、鹰手营子矿区、兴隆县、滦平县、双桥区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)

黑河市(五大连池市、爱辉区、北安市、逊克县、嫩江市、孙吴县)

郴州市(安仁县、桂东县、宜章县、北湖区、永兴县、临武县、汝城县、嘉禾县、苏仙区、资兴市、桂阳县)

儋州市

广安市(华蓥市、邻水县、岳池县、广安区、武胜县、前锋区)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

孝感市(应城市、孝南区、云梦县、安陆市、汉川市、大悟县、孝昌县)

太原市(娄烦县、古交市、晋源区、清徐县、尖草坪区、万柏林区、小店区、杏花岭区、迎泽区、阳曲县)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、集宁区、卓资县、商都县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼前旗、化德县)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)

临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、云县)

潍坊市(寒亭区、寿光市、潍城区、诸城市、坊子区、奎文区、安丘市、青州市、临朐县、昌乐县、高密市、昌邑市)

龙岩市(漳平市、长汀县、连城县、新罗区、永定区、上杭县、武平县)

昭通市(盐津县、水富市、巧家县、昭阳区、镇雄县、大关县、绥江县、彝良县、永善县、鲁甸县、威信县)

大同市(左云县、新荣区、阳高县、云冈区、灵丘县、广灵县、浑源县、平城区、云州区、天镇县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。