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海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、乌兰县、都兰县)

咸阳市(永寿县、武功县、杨陵区、泾阳县、秦都区、礼泉县、三原县、长武县、渭城区、旬邑县、彬州市、乾县、淳化县、兴平市)

商洛市(镇安县、山阳县、丹凤县、柞水县、商州区、商南县、洛南县)

阳泉市(平定县、矿区、城区、郊区、盂县)  吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县)

石家庄市(高邑县、平山县、灵寿县、无极县、赞皇县、晋州市、井陉县、元氏县、裕华区、新乐市、深泽县、藁城区、赵县、长安区、鹿泉区、栾城区、行唐县、井陉矿区、新华区、辛集市、桥西区、正定县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县、崇阳县)德州市(陵城区、临邑县、齐河县、德城区、夏津县、武城县、宁津县、禹城市、乐陵市、庆云县、平原县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)  云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)

嘉兴市(海宁市、平湖市、桐乡市、海盐县、秀洲区、南湖区、嘉善县)

淮南市(大通区、寿县、潘集区、八公山区、谢家集区、凤台县、田家庵区)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

连云港市(灌南县、灌云县、连云区、海州区、赣榆区、东海县)

佳木斯市(汤原县、东风区、向阳区、桦南县、抚远市、同江市、郊区、富锦市、桦川县、前进区)

东莞市

保定市(莲池区、顺平县、高碑店市、易县、定州市、涿州市、唐县、涞源县、阜平县、安新县、满城区、博野县、涞水县、竞秀区、雄县、曲阳县、容城县、望都县、蠡县、高阳县、定兴县、清苑区、徐水区、安国市)

葫芦岛市(连山区、建昌县、兴城市、南票区、龙港区、绥中县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、河口瑶族自治县、元阳县、绿春县、个旧市、泸西县、蒙自市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、开远市、石屏县)

丹东市(东港市、振安区、元宝区、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县)

唐山市(路南区、古冶区、迁安市、乐亭县、遵化市、曹妃甸区、路北区、滦州市、滦南县、玉田县、丰润区、开平区、丰南区、迁西县)

厦门市(集美区、翔安区、海沧区、同安区、湖里区、思明区)

双鸭山市(饶河县、宝清县、友谊县、尖山区、岭东区、宝山区、集贤县、四方台区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

玉溪市(红塔区、江川区、峨山彝族自治县、通海县、华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县)

沧州市(献县、黄骅市、南皮县、肃宁县、泊头市、东光县、青县、盐山县、孟村回族自治县、任丘市、运河区、吴桥县、河间市、新华区、沧县、海兴县)

绥化市(北林区、明水县、肇东市、庆安县、兰西县、青冈县、望奎县、绥棱县、海伦市、安达市)

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五指山市(乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、临高县、万宁市、屯昌县、东方市、琼中黎族苗族自治县、定安县、昌江黎族自治县、澄迈县、文昌市)

龙岩市(连城县、武平县、长汀县、漳平市、上杭县、新罗区、永定区)

岳阳市(君山区、汨罗市、华容县、临湘市、岳阳县、云溪区、湘阴县、岳阳楼区、平江县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、同德县、共和县)  大同市(浑源县、灵丘县、阳高县、云州区、广灵县、天镇县、平城区、左云县、云冈区、新荣区)

镇江市(丹阳市、扬中市、句容市、丹徒区、润州区、京口区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

益阳市(资阳区、赫山区、沅江市、南县、桃江县、安化县)  金昌市(金川区、永昌县)

阜新市(彰武县、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、清河门区)

临沂市(兰山区、郯城县、罗庄区、兰陵县、蒙阴县、河东区、临沭县、莒南县、沂水县、费县、平邑县、沂南县)

南平市(武夷山市、延平区、建瓯市、顺昌县、光泽县、政和县、浦城县、邵武市、建阳区、松溪县)济源市

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、巴州区、南江县)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

大庆市(肇源县、让胡路区、红岗区、肇州县、大同区、林甸县、龙凤区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

扬州市(广陵区、仪征市、江都区、高邮市、邗江区、宝应县)

白银市(平川区、会宁县、景泰县、白银区、靖远县)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、弋江区、无为市、南陵县、鸠江区、湾沚区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

德阳市(罗江区、旌阳区、广汉市、中江县、什邡市、绵竹市)

淮安市(清江浦区、洪泽区、淮阴区、盱眙县、金湖县、淮安区、涟水县)

泉州市(石狮市、洛江区、南安市、丰泽区、鲤城区、永春县、金门县、安溪县、惠安县、泉港区、晋江市、德化县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、巩留县、尼勒克县、昭苏县、特克斯县、霍尔果斯市、新源县、奎屯市、伊宁市、霍城县、伊宁县)

兰州市(西固区、七里河区、城关区、永登县、皋兰县、红古区、安宁区、榆中县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、普安县、晴隆县、兴义市、册亨县、望谟县、兴仁市、贞丰县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、永平县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、宾川县、鹤庆县、洱源县、剑川县、祥云县)

和田地区(民丰县、和田市、策勒县、皮山县、和田县、于田县、洛浦县、墨玉县)

阜阳市(临泉县、颍东区、界首市、阜南县、颍上县、太和县、颍州区、颍泉区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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