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南昌市(红谷滩区、东湖区、进贤县、西湖区、安义县、南昌县、青云谱区、新建区、青山湖区)

武汉市(汉阳区、武昌区、青山区、硚口区、洪山区、黄陂区、江岸区、江夏区、汉南区、新洲区、东西湖区、江汉区、蔡甸区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、琼海市、定安县、临高县、白沙黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、万宁市、文昌市、东方市、昌江黎族自治县)  渭南市(华阴市、白水县、韩城市、大荔县、富平县、临渭区、华州区、潼关县、合阳县、蒲城县、澄城县)

长春市(宽城区、南关区、德惠市、朝阳区、九台区、农安县、榆树市、二道区、绿园区、双阳区、公主岭市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

大同市(云冈区、云州区、浑源县、天镇县、新荣区、左云县、阳高县、平城区、广灵县、灵丘县)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、巴州区、通江县)  乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、水磨沟区)

玉林市(博白县、陆川县、北流市、玉州区、福绵区、兴业县、容县)

安康市(白河县、石泉县、紫阳县、平利县、镇坪县、宁陕县、岚皋县、汉阴县、旬阳市、汉滨区)

楚雄彝族自治州(永仁县、楚雄市、姚安县、牟定县、大姚县、禄丰市、武定县、南华县、元谋县、双柏县)

邯郸市(曲周县、丛台区、邱县、鸡泽县、大名县、广平县、永年区、涉县、磁县、邯山区、魏县、临漳县、复兴区、武安市、馆陶县、成安县、峰峰矿区、肥乡区)

澳门特别行政区

海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵德县、贵南县)

滨州市(博兴县、沾化区、无棣县、惠民县、滨城区、阳信县、邹平市)

遵义市(赤水市、桐梓县、习水县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、绥阳县、湄潭县、仁怀市、红花岗区、凤冈县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、正安县)

榆林市(横山区、子洲县、榆阳区、定边县、清涧县、靖边县、神木市、佳县、府谷县、绥德县、吴堡县、米脂县)

龙岩市(长汀县、新罗区、连城县、永定区、上杭县、武平县、漳平市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

德州市(宁津县、夏津县、禹城市、临邑县、德城区、武城县、乐陵市、陵城区、庆云县、平原县、齐河县)

肇庆市(高要区、广宁县、端州区、四会市、封开县、德庆县、鼎湖区、怀集县)

眉山市(丹棱县、洪雅县、东坡区、仁寿县、彭山区、青神县)

芜湖市(南陵县、镜湖区、湾沚区、鸠江区、无为市、繁昌区、弋江区)

鸡西市(城子河区、虎林市、鸡冠区、鸡东县、梨树区、麻山区、滴道区、密山市、恒山区)

云浮市(新兴县、云城区、郁南县、罗定市、云安区)

广西壮族自治区

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、博湖县、且末县、库尔勒市)

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安阳市(内黄县、汤阴县、安阳县、滑县、北关区、殷都区、林州市、文峰区、龙安区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

驻马店市(汝南县、新蔡县、西平县、泌阳县、平舆县、正阳县、确山县、驿城区、遂平县、上蔡县)

达州市(达川区、通川区、宣汉县、开江县、渠县、大竹县、万源市)  梧州市(苍梧县、蒙山县、万秀区、岑溪市、长洲区、藤县、龙圩区)

哈尔滨市(依兰县、方正县、道里区、松北区、双城区、宾县、五常市、平房区、呼兰区、道外区、阿城区、尚志市、延寿县、南岗区、通河县、巴彦县、木兰县、香坊区)

襄阳市(老河口市、襄城区、南漳县、枣阳市、保康县、樊城区、宜城市、襄州区、谷城县)

温州市(龙湾区、泰顺县、鹿城区、龙港市、苍南县、永嘉县、平阳县、洞头区、瓯海区、文成县、乐清市、瑞安市)黄冈市(团风县、英山县、蕲春县、浠水县、黄梅县、武穴市、罗田县、黄州区、红安县、麻城市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)  滁州市(南谯区、来安县、天长市、凤阳县、琅琊区、明光市、定远县、全椒县)

吉安市(安福县、新干县、万安县、吉水县、吉州区、永丰县、遂川县、青原区、吉安县、永新县、井冈山市、峡江县、泰和县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

金华市(浦江县、磐安县、东阳市、武义县、金东区、永康市、兰溪市、义乌市、婺城区)山南市(隆子县、加查县、乃东区、洛扎县、曲松县、错那市、桑日县、扎囊县、浪卡子县、琼结县、措美县、贡嘎县)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、陕州区、渑池县、湖滨区、义马市)

阜新市(细河区、清河门区、彰武县、新邱区、海州区、太平区、阜新蒙古族自治县)

商丘市(睢阳区、柘城县、睢县、永城市、民权县、虞城县、夏邑县、梁园区、宁陵县)

银川市(金凤区、灵武市、兴庆区、贺兰县、永宁县、西夏区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

新余市(分宜县、渝水区)

承德市(双桥区、平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、隆化县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县)

宜春市(袁州区、高安市、万载县、樟树市、丰城市、靖安县、铜鼓县、上高县、奉新县、宜丰县)

连云港市(赣榆区、连云区、东海县、海州区、灌南县、灌云县)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

淮南市(凤台县、田家庵区、谢家集区、八公山区、寿县、大通区、潘集区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县、二连浩特市、太仆寺旗)

江门市(台山市、蓬江区、江海区、开平市、恩平市、鹤山市、新会区)

扬州市(宝应县、江都区、仪征市、广陵区、邗江区、高邮市)

成都市(青羊区、崇州市、龙泉驿区、双流区、锦江区、青白江区、武侯区、金牛区、彭州市、成华区、邛崃市、大邑县、新都区、金堂县、都江堰市、蒲江县、简阳市、郫都区、温江区、新津区)

咸阳市(淳化县、永寿县、秦都区、泾阳县、杨陵区、长武县、三原县、彬州市、礼泉县、旬邑县、渭城区、兴平市、乾县、武功县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。