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马鞍山市(花山区、雨山区、博望区、当涂县、和县、含山县)

吴忠市(利通区、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县)

黄冈市(武穴市、团风县、红安县、浠水县、罗田县、英山县、麻城市、黄梅县、蕲春县、黄州区)

澳门特别行政区  清远市(连州市、清城区、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县)

眉山市(彭山区、仁寿县、洪雅县、丹棱县、青神县、东坡区)

衢州市(江山市、柯城区、龙游县、开化县、衢江区、常山县)

上海市(崇明区、青浦区、嘉定区、长宁区、徐汇区、闵行区、松江区、宝山区、奉贤区、普陀区、黄浦区、静安区、杨浦区、虹口区、浦东新区、金山区)乌鲁木齐市(新市区、天山区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)  梅州市(丰顺县、蕉岭县、梅江区、五华县、兴宁市、梅县区、平远县、大埔县)

山南市(扎囊县、错那市、琼结县、洛扎县、乃东区、措美县、加查县、隆子县、桑日县、浪卡子县、曲松县、贡嘎县)

铁岭市(开原市、调兵山市、清河区、银州区、昌图县、西丰县、铁岭县)

榆林市(榆阳区、横山区、米脂县、绥德县、靖边县、吴堡县、神木市、佳县、清涧县、定边县、子洲县、府谷县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、都兰县、天峻县、茫崖市、乌兰县)

洛阳市(洛宁县、汝阳县、涧西区、新安县、西工区、伊川县、老城区、偃师区、栾川县、瀍河回族区、宜阳县、洛龙区、嵩县、孟津区)

包头市(九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗、昆都仑区、青山区、石拐区)

广西壮族自治区

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、和龙市、龙井市、汪清县、珲春市、安图县、图们市)

德州市(平原县、禹城市、德城区、乐陵市、临邑县、齐河县、夏津县、武城县、陵城区、宁津县、庆云县)

运城市(临猗县、永济市、绛县、闻喜县、芮城县、夏县、盐湖区、万荣县、垣曲县、稷山县、平陆县、新绛县、河津市)

宿迁市(泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县)

岳阳市(湘阴县、汨罗市、岳阳楼区、华容县、岳阳县、平江县、君山区、云溪区、临湘市)

宜宾市(南溪区、兴文县、江安县、高县、屏山县、珙县、长宁县、叙州区、筠连县、翠屏区)

嘉兴市(南湖区、海盐县、海宁市、嘉善县、桐乡市、平湖市、秀洲区)

武汉市(汉南区、武昌区、洪山区、蔡甸区、东西湖区、江岸区、新洲区、江夏区、黄陂区、硚口区、江汉区、汉阳区、青山区)

韶关市(武江区、新丰县、始兴县、翁源县、仁化县、浈江区、乐昌市、南雄市、乳源瑶族自治县、曲江区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、建始县、来凤县、鹤峰县、恩施市、巴东县、咸丰县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

吉林市(龙潭区、蛟河市、昌邑区、舒兰市、永吉县、丰满区、船营区、桦甸市、磐石市)

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德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县、芒市)

潍坊市(高密市、寿光市、昌邑市、坊子区、青州市、诸城市、安丘市、奎文区、潍城区、临朐县、昌乐县、寒亭区)

济南市(槐荫区、章丘区、历城区、长清区、历下区、钢城区、市中区、商河县、天桥区、济阳区、莱芜区、平阴县)

怀化市(溆浦县、芷江侗族自治县、辰溪县、沅陵县、中方县、会同县、新晃侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市)  烟台市(招远市、莱阳市、蓬莱区、海阳市、栖霞市、龙口市、牟平区、芝罘区、福山区、莱州市、莱山区)

喀什地区(伽师县、叶城县、疏勒县、巴楚县、喀什市、麦盖提县、泽普县、莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县)

阿克苏地区(拜城县、柯坪县、阿克苏市、库车市、沙雅县、新和县、阿瓦提县、乌什县、温宿县)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗)邯郸市(大名县、魏县、涉县、广平县、馆陶县、临漳县、成安县、武安市、永年区、复兴区、鸡泽县、邯山区、肥乡区、丛台区、磁县、邱县、曲周县、峰峰矿区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)  锦州市(义县、凌海市、凌河区、黑山县、古塔区、太和区、北镇市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、贵南县、兴海县)衡水市(深州市、武强县、安平县、饶阳县、枣强县、景县、故城县、桃城区、武邑县、冀州区、阜城县)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、芦溪县、湘东区)

呼和浩特市(清水河县、和林格尔县、新城区、托克托县、赛罕区、土默特左旗、玉泉区、回民区、武川县)

漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区)

无锡市(宜兴市、滨湖区、江阴市、惠山区、新吴区、梁溪区、锡山区)

深圳市(龙华区、坪山区、南山区、盐田区、光明区、福田区、龙岗区、宝安区、罗湖区)

南通市(通州区、海安市、启东市、海门区、如东县、崇川区、如皋市)

长沙市(岳麓区、雨花区、浏阳市、天心区、宁乡市、开福区、望城区、长沙县、芙蓉区)

宜春市(高安市、铜鼓县、靖安县、丰城市、万载县、奉新县、上高县、樟树市、袁州区、宜丰县)

镇江市(丹阳市、扬中市、丹徒区、句容市、润州区、京口区)

扬州市(江都区、邗江区、高邮市、宝应县、广陵区、仪征市)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、文山市、麻栗坡县、富宁县、砚山县、马关县、西畴县)

贵阳市(花溪区、南明区、观山湖区、清镇市、白云区、乌当区、息烽县、云岩区、开阳县、修文县)

咸宁市(通山县、咸安区、通城县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县)

延安市(吴起县、安塞区、子长市、宜川县、黄龙县、宝塔区、黄陵县、富县、延长县、甘泉县、志丹县、洛川县、延川县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市)

泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、高港区、姜堰区、靖江市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。