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遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、安居区、大英县)

烟台市(福山区、龙口市、莱阳市、栖霞市、海阳市、莱州市、芝罘区、蓬莱区、牟平区、莱山区、招远市)

茂名市(茂南区、化州市、高州市、电白区、信宜市)

大理白族自治州(剑川县、巍山彝族回族自治县、大理市、云龙县、祥云县、宾川县、洱源县、弥渡县、永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县)  荆州市(松滋市、公安县、监利市、沙市区、江陵县、荆州区、洪湖市、石首市)

玉林市(兴业县、陆川县、博白县、容县、福绵区、玉州区、北流市)

苏州市(昆山市、姑苏区、相城区、吴江区、常熟市、吴中区、虎丘区、张家港市、太仓市)

信阳市(新县、淮滨县、罗山县、潢川县、光山县、商城县、固始县、息县、平桥区、浉河区)郴州市(安仁县、苏仙区、桂东县、资兴市、桂阳县、北湖区、永兴县、临武县、汝城县、嘉禾县、宜章县)

濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、清丰县、范县、华龙区)  鹤岗市(兴安区、萝北县、向阳区、兴山区、南山区、绥滨县、东山区、工农区)

喀什地区(叶城县、喀什市、伽师县、疏附县、岳普湖县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、莎车县、麦盖提县、英吉沙县、巴楚县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、马关县、文山市、富宁县、砚山县、西畴县、广南县)

平凉市(华亭市、静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县、泾川县、庄浪县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇县、淇滨区)

锦州市(太和区、黑山县、古塔区、义县、凌海市、北镇市、凌河区)

遵义市(桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、凤冈县、汇川区、红花岗区、仁怀市、湄潭县、习水县、赤水市、正安县)

阜阳市(颍东区、阜南县、界首市、太和县、临泉县、颍泉区、颍上县、颍州区)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

定西市(漳县、陇西县、渭源县、岷县、临洮县、通渭县、安定区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

广西壮族自治区

镇江市(润州区、句容市、扬中市、京口区、丹阳市、丹徒区)

广安市(岳池县、华蓥市、前锋区、邻水县、广安区、武胜县)

怀化市(鹤城区、会同县、麻阳苗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、洪江市、辰溪县)

长治市(平顺县、黎城县、上党区、襄垣县、潞州区、潞城区、沁源县、沁县、武乡县、长子县、屯留区、壶关县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、站前区、老边区、盖州市)

鸡西市(密山市、虎林市、麻山区、梨树区、滴道区、鸡冠区、鸡东县、城子河区、恒山区)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

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大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

吉林市(丰满区、永吉县、船营区、舒兰市、昌邑区、龙潭区、蛟河市、桦甸市、磐石市)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、米东区、天山区)

徐州市(云龙区、沛县、泉山区、邳州市、鼓楼区、丰县、睢宁县、新沂市、贾汪区、铜山区)  泰州市(兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区、海陵区、靖江市)

沧州市(肃宁县、青县、海兴县、黄骅市、吴桥县、运河区、南皮县、河间市、孟村回族自治县、献县、东光县、盐山县、沧县、新华区、任丘市、泊头市)

临沂市(临沭县、河东区、莒南县、沂水县、兰山区、郯城县、蒙阴县、费县、罗庄区、平邑县、兰陵县、沂南县)

晋城市(阳城县、陵川县、泽州县、沁水县、高平市、城区)贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港北区、港南区)

广元市(剑阁县、朝天区、青川县、旺苍县、昭化区、苍溪县、利州区)  宝鸡市(陈仓区、扶风县、岐山县、陇县、凤县、太白县、千阳县、金台区、渭滨区、麟游县、眉县、凤翔区)

崇左市(龙州县、扶绥县、宁明县、凭祥市、大新县、江州区、天等县)

昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)固原市(西吉县、彭阳县、原州区、隆德县、泾源县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

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马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、当涂县、花山区、和县)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼中旗、凉城县、丰镇市、兴和县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、集宁区)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、甘州区、民乐县)

临汾市(侯马市、永和县、吉县、隰县、霍州市、乡宁县、蒲县、翼城县、大宁县、襄汾县、安泽县、古县、曲沃县、洪洞县、汾西县、浮山县、尧都区)

泰安市(新泰市、岱岳区、东平县、肥城市、泰山区、宁阳县)

常德市(安乡县、鼎城区、石门县、津市市、汉寿县、武陵区、澧县、临澧县、桃源县)

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澳门特别行政区

汉中市(佛坪县、南郑区、宁强县、留坝县、汉台区、略阳县、勉县、洋县、城固县、西乡县、镇巴县)

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林芝市(察隅县、工布江达县、朗县、巴宜区、波密县、墨脱县、米林市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。