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张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

湛江市(坡头区、霞山区、廉江市、赤坎区、遂溪县、徐闻县、雷州市、麻章区、吴川市)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、明山区、平山区、溪湖区)  成都市(大邑县、青羊区、邛崃市、温江区、都江堰市、蒲江县、简阳市、武侯区、青白江区、成华区、郫都区、锦江区、双流区、新津区、彭州市、龙泉驿区、金堂县、新都区、金牛区、崇州市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

德州市(齐河县、临邑县、乐陵市、平原县、陵城区、禹城市、宁津县、夏津县、武城县、庆云县、德城区)

许昌市(鄢陵县、长葛市、建安区、禹州市、襄城县、魏都区)贵港市(平南县、港北区、覃塘区、桂平市、港南区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、梁河县、陇川县)  淮南市(寿县、谢家集区、大通区、凤台县、田家庵区、潘集区、八公山区)

安阳市(汤阴县、滑县、北关区、殷都区、安阳县、林州市、文峰区、龙安区、内黄县)

宁夏回族自治区

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

合肥市(肥西县、肥东县、长丰县、包河区、庐江县、蜀山区、巢湖市、庐阳区、瑶海区)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、城关区、达孜区、曲水县、当雄县、墨竹工卡县、林周县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、安龙县、望谟县、贞丰县、兴义市、晴隆县、普安县、册亨县)

石家庄市(赵县、平山县、高邑县、赞皇县、辛集市、栾城区、灵寿县、鹿泉区、裕华区、新华区、长安区、藁城区、元氏县、桥西区、深泽县、井陉县、新乐市、正定县、晋州市、井陉矿区、行唐县、无极县)

中山市

株洲市(醴陵市、芦淞区、荷塘区、石峰区、天元区、炎陵县、渌口区、茶陵县、攸县)

重庆市(涪陵区、开州区、云阳县、江津区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、渝北区、江北区、奉节县、永川区、渝中区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、南岸区、南川区、梁平区、万州区、北碚区、沙坪坝区、忠县、合川区、黔江区、九龙坡区、长寿区、丰都县、武隆区、潼南区、大足区、璧山区、荣昌区、巴南区、巫山县、綦江区)

黄冈市(蕲春县、红安县、黄梅县、麻城市、武穴市、英山县、罗田县、浠水县、黄州区、团风县)

江门市(新会区、鹤山市、开平市、江海区、台山市、恩平市、蓬江区)

安庆市(岳西县、望江县、宜秀区、宿松县、怀宁县、大观区、桐城市、太湖县、潜山市、迎江区)

鹤岗市(兴安区、东山区、萝北县、绥滨县、南山区、工农区、兴山区、向阳区)

滨州市(阳信县、滨城区、无棣县、博兴县、惠民县、沾化区、邹平市)

平顶山市(湛河区、舞钢市、郏县、宝丰县、鲁山县、新华区、石龙区、叶县、汝州市、卫东区)

南昌市(东湖区、南昌县、安义县、青云谱区、青山湖区、西湖区、进贤县、红谷滩区、新建区)

双鸭山市(四方台区、尖山区、岭东区、饶河县、友谊县、宝山区、宝清县、集贤县)

锦州市(义县、太和区、古塔区、黑山县、北镇市、凌河区、凌海市)

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那曲市(嘉黎县、安多县、色尼区、巴青县、索县、尼玛县、聂荣县、比如县、双湖县、申扎县、班戈县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、格尔木市、德令哈市、都兰县、茫崖市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)

梅州市(丰顺县、平远县、大埔县、蕉岭县、梅县区、兴宁市、五华县、梅江区)  内江市(威远县、资中县、东兴区、市中区、隆昌市)

香港特别行政区

广西壮族自治区

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛沁县、玛多县、达日县、久治县)日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

酒泉市(肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市)  聊城市(莘县、高唐县、临清市、东昌府区、东阿县、阳谷县、茌平区、冠县)

鸡西市(虎林市、麻山区、密山市、梨树区、鸡东县、城子河区、滴道区、鸡冠区、恒山区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

廊坊市(永清县、大城县、固安县、广阳区、三河市、文安县、霸州市、大厂回族自治县、安次区、香河县)娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县、新化县)

茂名市(茂南区、化州市、信宜市、高州市、电白区)

南平市(武夷山市、松溪县、邵武市、浦城县、政和县、建瓯市、顺昌县、光泽县、建阳区、延平区)

长治市(潞城区、长子县、平顺县、武乡县、潞州区、屯留区、沁县、沁源县、上党区、壶关县、襄垣县、黎城县)

曲靖市(沾益区、陆良县、麒麟区、师宗县、宣威市、富源县、马龙区、会泽县、罗平县)

五指山市(陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、澄迈县、临高县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、琼海市、定安县、万宁市、文昌市)

喀什地区(巴楚县、麦盖提县、疏附县、喀什市、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏勒县、英吉沙县、莎车县、泽普县、叶城县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、青河县、布尔津县、富蕴县、福海县、哈巴河县)

赣州市(全南县、赣县区、崇义县、南康区、大余县、寻乌县、兴国县、上犹县、龙南市、石城县、信丰县、定南县、宁都县、安远县、于都县、章贡区、瑞金市、会昌县)

澳门特别行政区

邢台市(隆尧县、南和区、柏乡县、临西县、南宫市、广宗县、巨鹿县、任泽区、襄都区、清河县、新河县、威县、沙河市、平乡县、宁晋县、信都区、临城县、内丘县)

衡水市(饶阳县、桃城区、枣强县、故城县、阜城县、安平县、武强县、武邑县、深州市、冀州区、景县)

眉山市(彭山区、洪雅县、东坡区、丹棱县、青神县、仁寿县)

岳阳市(汨罗市、君山区、岳阳县、云溪区、岳阳楼区、平江县、湘阴县、华容县、临湘市)

韶关市(武江区、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、翁源县、南雄市、乐昌市、仁化县、始兴县、浈江区)

玉林市(陆川县、玉州区、北流市、容县、博白县、福绵区、兴业县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。