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攀枝花市(仁和区、米易县、西区、盐边县、东区)

梅州市(平远县、梅县区、大埔县、兴宁市、五华县、丰顺县、蕉岭县、梅江区)

吉林市(磐石市、丰满区、龙潭区、船营区、昌邑区、舒兰市、永吉县、蛟河市、桦甸市)

沈阳市(康平县、和平区、铁西区、苏家屯区、皇姑区、沈北新区、沈河区、新民市、辽中区、大东区、浑南区、于洪区、法库县)  鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、织金县、赫章县、大方县、纳雍县、七星关区)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

贵阳市(花溪区、白云区、观山湖区、息烽县、开阳县、南明区、修文县、清镇市、乌当区、云岩区)  清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、阳山县、连南瑶族自治县、清城区、连州市)

贺州市(八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)

韶关市(翁源县、南雄市、武江区、新丰县、乳源瑶族自治县、曲江区、仁化县、乐昌市、浈江区、始兴县)

郑州市(新郑市、金水区、上街区、荥阳市、巩义市、中牟县、惠济区、新密市、二七区、登封市、中原区、管城回族区)

长治市(长子县、上党区、黎城县、武乡县、沁源县、襄垣县、沁县、平顺县、潞州区、屯留区、潞城区、壶关县)

喀什地区(巴楚县、泽普县、叶城县、岳普湖县、麦盖提县、莎车县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、疏附县、英吉沙县、伽师县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

通化市(集安市、柳河县、二道江区、通化县、辉南县、梅河口市、东昌区)

阜阳市(颍东区、太和县、颍州区、颍上县、界首市、阜南县、颍泉区、临泉县)

广西壮族自治区

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

邢台市(南和区、巨鹿县、临西县、广宗县、清河县、柏乡县、平乡县、宁晋县、沙河市、威县、临城县、信都区、南宫市、新河县、任泽区、内丘县、隆尧县、襄都区)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、望花区、顺城区、新抚区、清原满族自治县、东洲区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

盐城市(亭湖区、建湖县、阜宁县、滨海县、射阳县、大丰区、盐都区、东台市、响水县)

锡林郭勒盟(多伦县、二连浩特市、苏尼特右旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、镶黄旗)

玉溪市(峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、华宁县、江川区、易门县)

延安市(洛川县、延川县、富县、宝塔区、吴起县、宜川县、志丹县、延长县、黄龙县、安塞区、黄陵县、子长市、甘泉县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

连云港市(东海县、灌云县、连云区、海州区、赣榆区、灌南县)

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濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县、范县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、武宣县、合山市、象州县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县、陇川县)

广安市(前锋区、华蓥市、广安区、武胜县、岳池县、邻水县)  南京市(高淳区、栖霞区、玄武区、江宁区、建邺区、鼓楼区、六合区、浦口区、溧水区、雨花台区、秦淮区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、文山市、马关县、麻栗坡县、广南县、丘北县、富宁县)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、细河区、海州区、太平区)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)营口市(西市区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市)

随州市(随县、曾都区、广水市)  东莞市

杭州市(建德市、临安区、钱塘区、淳安县、余杭区、临平区、桐庐县、萧山区、富阳区、西湖区、上城区、拱墅区、滨江区)

泸州市(江阳区、叙永县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、泸县、合江县)

双鸭山市(宝山区、集贤县、岭东区、饶河县、友谊县、尖山区、宝清县、四方台区)铁岭市(昌图县、开原市、铁岭县、调兵山市、西丰县、清河区、银州区)

平顶山市(卫东区、舞钢市、湛河区、郏县、叶县、新华区、汝州市、鲁山县、石龙区、宝丰县)

自贡市(贡井区、沿滩区、自流井区、富顺县、荣县、大安区)

开封市(兰考县、龙亭区、祥符区、顺河回族区、通许县、鼓楼区、禹王台区、尉氏县、杞县)

渭南市(白水县、富平县、大荔县、潼关县、合阳县、澄城县、华州区、韩城市、临渭区、华阴市、蒲城县)

淮安市(淮阴区、涟水县、盱眙县、洪泽区、金湖县、清江浦区、淮安区)

扬州市(邗江区、高邮市、仪征市、宝应县、广陵区、江都区)

广元市(青川县、剑阁县、朝天区、旺苍县、苍溪县、昭化区、利州区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、天峻县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县)

雅安市(荥经县、芦山县、汉源县、雨城区、天全县、宝兴县、石棉县、名山区)

郴州市(永兴县、北湖区、宜章县、嘉禾县、桂阳县、桂东县、安仁县、苏仙区、汝城县、资兴市、临武县)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、同心县、盐池县、利通区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

山南市(乃东区、错那市、琼结县、洛扎县、扎囊县、贡嘎县、桑日县、加查县、隆子县、曲松县、浪卡子县、措美县)

白城市(洮北区、大安市、通榆县、洮南市、镇赉县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、鹤峰县、来凤县、利川市、建始县、宣恩县、巴东县)

　　4月24日，陆金所控股（06623.HK，NYSELU）发布公告称，调整了董事长等人员，董事会建议委任安永为继任核数师，并公布了针对普华永道此前提出的关注事项而做出的独立调查结果。

　　公告显示，陆金所控股董事会建议委任安永会计师事务所及安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（统称“安永”）为本公司核数师，以填补免任罗兵咸永道及普华永道中天后的空缺，并续聘安永为本公司核数师，任期直至截至2025年12月31日止年度的股东周年大会为止，上述委任需待6月25日于股东特别大会上批准。 

　　公告还提到，4月23日陆金所董事会决议委任叶迪奇先生为独立非执行董事兼董事长、委任席通专先生为首席财务官、执行董事和授权代表。赵容奭先生将继续担任公司首席执行官兼执行董事。 

　　今年1月，陆金所控股曾发布建议更换核数师公告，公告提及普华永道对某些交易提出关注。对此，陆金所控股在公告中表示，公司审计委员会已委聘国际领先律所、法证会计师等进行独立调查，主要调查结果事实如下：陆金所控股通过子公司作为唯一投资人投资若干信托，并通过信托购买若干资产，并非用于补偿关联实体在先前与陆金所控股进行的交易中蒙受的损失，而是用于赔偿若干零售投资者于投资产品的投资损失。陆金所控股亦利用上述相关信托投资向另一关联实体购置若干其他资产。

　　另外，为实现前述交易，陆金所控股向一家第三方银行出售及转让若干高收益资产后转回予相关信托，从而降低道德风险及目标资产账面值潜在的减值风险。基于上述情况，董事会目前预估，截至2022年12月31日止财政年度，陆金所控股合并资产总值预计将增加不超过0.5%，合并净利润预计不会发生实质性变化；截至2023年12月31日止财政年度，陆金所控股合并资产总值预计将减少不超过2%，合并净利润预计将减少8%至15%（即人民币0.83亿元至人民币1.55亿元）。另一项普华永道函件中所提及的交易与上述任何交易均无关联。

　　陆金所控股表示，经考虑独立调查结果并为进一步强化公司内部监控，董事会已批准多项改善举措，包括进一步优化董事会及管理层架构、追偿安排、委聘独立内控顾问及设置特别委员会以提升内控等。陆金所控股亦将委任继任核数师重新审计该公司2022年及2023财政年度之财务报表。

　　陆金所控股同时在公告中表示，自今年1月股票暂停买卖起至本公告日期，公司业务保持正常运营。

　　据其披露，2024年第四季度，该公司所赋能新增贷款总额为694亿元，同比增长47.6%，其中消费金融新增贷款为267亿元，同比增长42.5%。截至去年末，陆金所控股的消费金融贷款不良贷款率为1.2%，与去年三季度末相比持平。

　　2025年第一季度，陆金所控股所赋能新增贷款总额为573亿元，同比增长19.1%，其中消费金融新增贷款为304亿元，同比增长50.0%。截至今年3月末，陆金所控股的累计借款人数约为2700万人，同比增长23.9%。截至3月末，陆金所控股的消费金融贷款不良贷款率仍保持在1.2%。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　近日，滴普科技正式向港交所递交招股书，冲刺“企业级大模型AI应用第一股”，中信证券、民银资本等多家知名机构担任联席保荐人。

　　但与光环背道而驰的是，滴普科技的商业化进程一波三折，成立至今尚未实现盈利，近3年连续亏损累计超24亿元。尽管2024年的营收同比增长近九成，但亏损规模却翻了一倍还多。由于深陷亏损泥潭，滴普科技几乎无盈利空间可言，现金流持续“失血”，债务压力倍增。截至2024年末，滴普科技的资产负债率已达965.3%之巨，较年初大幅上升超340个百分点。

　　作为一家主打AI产品的高新技术企业，滴普科技研发实力似乎存疑。一方面，研发开支持续减少，研发人员持续流失；另一方面，销售人员平均年薪几乎是研发人员的两倍，“重销售轻研发”的倾向不言而喻。此外，公司曾被媒体曝光，存在外包、管理混乱等一系列问题，内部控制有效性或成为其IPO的拦路虎。

　　3年亏损超24亿已严重资不抵债

　　据公司官网介绍，滴普科技是企业级大模型人工智能应用解决方案提供商，国家级专精特新“小巨人”企业，拥有40余项注册专利，参编AI和工业领域多项国家标准制定。

　　公开资料显示，滴普科技由具备华为、阿里技术背景的赵杰辉和杨磊联手创立，自诞生之初便站在资本的聚光灯下。

　　赵杰辉，作为滴普科技的创始人及CEO，拥有超过20年的信息技术行业经验。赵杰辉的第一份工作是华为核心技术专家，全程参与了华为路由器的研发。从华为离职后，赵杰辉无缝衔接加入阿里，并先后担任高级技术专家、企业事业部总经理等多个重要职务。

　　另一位联合创始人杨磊，是其在华为的同事。履历显示，杨磊曾于2004年12月至2012年12月在华为担任高级产品经理及高级工程师，2018年5月与赵杰辉共同创立了滴普科技，从监事一路干到目前的执行董事。

　　滴普科技的核心技术团队里，也有不少拥有阿里、华为等头部IT企业任职经历的成员，如现任首席架构师吴小前、Fast5000E算力平台首席架构师杨维亮等。这样的“技术派创业者+大厂背景”组合，让滴普科技颇受资本青睐。

　　招股书显示，截至目前，滴普科技共完成约9轮融资，总额约合20亿元，高瓴、IDG资本、上海AI投资基金、兴业资管、交银国际等知名机构先后现身其中。2022年5月B2轮最新融资过后，滴普科技投后估值约为9.354亿美元，成为企业级AI赛道中的准独角兽企业。

　　虽然有近3年时间未获公开投资，但搭上AI之后，滴普科技的估值依然水涨船高，2024年其优先股公允价值变动绝对值达11.55亿。

　　滴普科技的商业化进程也呈现“阶梯式增长”。截至2024年，公司已累计服务245家企业客户，覆盖了消费零售、制造、医疗、交通等多个行业，其中117家大客户年收入贡献超过150万元，复购客户占比达到33.1%。这些成绩证明了滴普科技在ToB市场的初步客户黏性。

　　2022年至2024年，滴普科技年营收从1.01亿元增至2.43亿元，年均复合增长率为55.5%，其中2024年的收入同比增幅更是高达88.3%；毛利率从29.4%稳步提升至51.9%。

　　丰富的行业经验和强大的技术实力之下，滴普科技早在2019年就推出首款专注于企业管理的商业化产品——FastData企业级数据智能解决方案。彼时，赵杰辉将滴普科技定义为一家能够帮助企业实现数字化智能平台的全栈服务商。

　　2023年后，生成式AI爆发式增长，滴普科技敏锐捕捉到了这一机会，将数据中台和AI结合，转型升级为企业级大模型AI应用解决方案提供商，年末推出了FastAGI企业级人工智能解决方案，次年在多个垂直行业实现大规模商业化。

　　从财务数据上看，2023年12月，AI产品开始为滴普科技贡献收入，实现“从0到1”的突破。2024年，营收同比增长52倍，占到全年收入的35%；毛利率从12.8%跃升至49.1%，正式成为第二盈利增长曲线。

　　尽管增长迅猛，滴普科技的财务状况依旧令人担忧。2024年，滴普科技亏损额同比扩大148%至12.5亿元，占到全年收入的516.6%。2022年、2023年，年内亏损分别为6.55亿元、5.03亿元。也就是说，3年时间，公司累计亏损超24亿元。

　　滴普科技表示，随着公司不断在研发方面投入大量资金并在全球范围内拓展业务，公司预计在可预见的未来将继续产生亏损。持续性的亏损，让滴普科技的经营性现金流也一直处于“入不敷出”的状态。2022年至2024年，公司经营活动所用现金流量净额分别为-2.57亿元、-1.95亿元、-1.18亿元，累计“失血”5.7亿元；期末现金从2022年末的5.49亿元下降至2.08亿元。

　　2022年至2024年，滴普科技的现金运营成本分别为2.73亿元、2.27亿元、2.21亿元。也就是说，滴普科技目前账面上2.08亿元的现金，仅够一年运营的支出。更何况，公司还有0.84亿元的贸易应付款项需要偿还。

　　高强度的研发投入、算力、平台搭建以及客户交付等高成本运营，使得滴普科技的负债水平持续攀升。

　　2022年至2024年，滴普科技的资产负债率分别为404.43%、621.30%、965.30%，长期处于严重资不抵债状态；与之相对的，流动比率及速动比率分别从0.24、0.23下降至0.10、0.10，短期偿债风险严峻。

　　研发实力成色几何？

　　滴普科技自诩为中国首批构建AI-Ready数据融合平台的大模型人工智能应用解决方案专业提供商，但其核心技术优势的可持续性却存在争议。

　　据业内人士介绍，AI大模型需要在庞大数据集上进行训练来提供有关各种主题的深入知识和语言生产，对算力有着强烈需求。数据能力被认为是大模型人工智能应用解决方案发展的基础，具备先进数据能力的供应商才能够以更高的准确性、可扩展性及契合性，处理各不同行业的复杂任务。简言之，AI时代越发展，对于算力所提出的要求就越高。

　　算力部署层面，滴普科技或许已经输在了起跑线上。在通用大模型领域，滴普科技面临百度、阿里、腾讯、字节跳动、华为等巨头的生态压制；在垂直场景，第四范式、星环科技等已建立先发优势。而直到2023年下半年，滴普科技才开始转移研发重心，将支出从人员重新分配至算力及云服务，用于训练及微调基础模型及企业专属大模型。且全年，公司算力及云服务开支只有258万元，仅占研发支出总额的3.1%。

　　根据招股书，滴普科技计划使用一部分募集资金，通过云服务租赁的方式构建算力平台，以支持Deepexi企业级大模型平台的训练及推理应用。但这建立在其能成功上市的基础之上。

　　虽然滴普科技强调其一直大力投资于研发工作，但从实际情况上来看却是“言行不一”。2022年至2024年，滴普科技的研发开支分别为9416.8万元、8234.2万元及8139.9万元，占营业收入的比例从93.7%断崖式下滑至33.5%。

　　除研发开支在逐年减少外，滴普科技的研发团队还出现了人才流失问题。2022年至2024年，公司研发开支中雇员福利开支分别为8063.8万元、5692.5万元、3825.4万元，降幅合计达47.44%。假设每年薪酬变动幅度不大，据此估算，其研发人员流失率大概在40%左右。截至2024年末，公司研发人员数量为143人，平均年薪约26.75万元，占员工总数的44.3%。

　　与此同时，滴普科技销售成本中雇员福利开支从1681.9万元增至2363.5万元，增幅近四成；销售及营销人员数量49人，平均年薪高达48.23万元，几乎是研发人员的两倍。

　　这是否意味着，滴普科技存在“重销售轻研发”的情形？

　　从员工方面深挖，发现一个有意思的现象。据天眼查统计，2023年、2024年，滴普科技的参保人数均为0，分支机构参保人数则从234人锐减至26人，降幅高达88.89%。而招股书显示，2024年末，公司员工总数为323人，即便算上分支机构全年参保人数也只有26人，剩余近300人的社保是否缴纳？这需要税务机关介入进一步核实。

　　事实上，早在3年前，滴普科技就被凤凰网财经曝光，存在外包、裁员、管理混乱、等级森严、“后宫”传闻等问题，尽管部分说法未经官方回应，但天眼查显示，目前滴普科技相关联的成员企业共有18家，7家已经注销，剩余存续状态企业11家。

　　在知乎平台以“滴普科技”为关键词进行搜索，不少结果都是员工对公司内部管理的“口诛笔伐”，同样指向管理混乱、外包等问题。

　　结合前述参保信息，滴普科技九成涉嫌未缴纳社保的员工，是否为劳务外包甚至劳务派遣？倘若滴普科技无法给出合理解释，仅内部控制问题就可能成为公司IPO的拦路虎。

　　滴普科技目前的财务状况和业务规模在愈发内卷的AI赛道并不占据明显优势，若想在市场站稳脚跟，恐怕还需要拿出更有说服力的故事。