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攀枝花市(米易县、东区、西区、盐边县、仁和区)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、电白区、信宜市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

玉溪市(红塔区、通海县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、易门县、峨山彝族自治县)  伊犁哈萨克自治州(奎屯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁县、霍尔果斯市、巩留县、伊宁市、霍城县、尼勒克县、特克斯县)

重庆市(合川区、万州区、石柱土家族自治县、城口县、璧山区、巫山县、江北区、巴南区、沙坪坝区、九龙坡区、江津区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、永川区、黔江区、綦江区、潼南区、南岸区、渝中区、南川区、云阳县、渝北区、铜梁区、长寿区、武隆区、巫溪县、大足区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、梁平区、垫江县、开州区、忠县、大渡口区、奉节县、丰都县、北碚区、秀山土家族苗族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

焦作市(武陟县、博爱县、马村区、修武县、温县、中站区、沁阳市、解放区、山阳区、孟州市)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、凤城市、元宝区)  太原市(古交市、清徐县、迎泽区、杏花岭区、万柏林区、尖草坪区、小店区、晋源区、娄烦县、阳曲县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县、上虞区)

上饶市(余干县、玉山县、广丰区、婺源县、鄱阳县、德兴市、万年县、信州区、弋阳县、铅山县、横峰县、广信区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、岳普湖县、叶城县、英吉沙县、疏勒县、巴楚县、喀什市、疏附县、伽师县、泽普县、麦盖提县)

武汉市(江岸区、蔡甸区、洪山区、江夏区、青山区、汉南区、黄陂区、东西湖区、江汉区、硚口区、武昌区、汉阳区、新洲区)

延安市(延川县、安塞区、甘泉县、洛川县、志丹县、宝塔区、子长市、黄龙县、富县、延长县、吴起县、黄陵县、宜川县)

十堰市(张湾区、丹江口市、竹山县、茅箭区、郧西县、房县、郧阳区、竹溪县)

阜阳市(临泉县、阜南县、界首市、颍泉区、颍州区、颍东区、太和县、颍上县)

玉林市(博白县、陆川县、北流市、容县、福绵区、玉州区、兴业县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

湘潭市(韶山市、湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、剑川县、洱源县、云龙县、祥云县、永平县、大理市、鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、弥渡县)

烟台市(莱州市、芝罘区、莱阳市、牟平区、福山区、招远市、龙口市、莱山区、海阳市、蓬莱区、栖霞市)

张家口市(赤城县、尚义县、康保县、蔚县、下花园区、崇礼区、怀安县、沽源县、怀来县、阳原县、涿鹿县、宣化区、桥西区、万全区、桥东区、张北县)

金昌市(金川区、永昌县)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区、武宣县)

遵义市(湄潭县、桐梓县、仁怀市、余庆县、赤水市、习水县、绥阳县、正安县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

金华市(永康市、磐安县、兰溪市、东阳市、婺城区、义乌市、金东区、武义县、浦江县)

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天津市(东丽区、红桥区、武清区、蓟州区、宁河区、滨海新区、津南区、北辰区、宝坻区、河东区、西青区、和平区、静海区、南开区、河北区、河西区)

济源市

自贡市(富顺县、自流井区、大安区、荣县、贡井区、沿滩区)

温州市(洞头区、鹿城区、永嘉县、文成县、瑞安市、苍南县、乐清市、平阳县、泰顺县、龙港市、龙湾区、瓯海区)  佳木斯市(桦川县、同江市、郊区、前进区、桦南县、汤原县、东风区、富锦市、抚远市、向阳区)

沈阳市(沈北新区、辽中区、和平区、铁西区、沈河区、大东区、苏家屯区、康平县、于洪区、新民市、法库县、浑南区、皇姑区)

铜仁市(思南县、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县)

广州市(黄埔区、天河区、越秀区、增城区、花都区、白云区、从化区、海珠区、番禺区、南沙区、荔湾区)白山市(抚松县、江源区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)  庆阳市(宁县、正宁县、合水县、华池县、庆城县、西峰区、环县、镇原县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、丘北县、富宁县、文山市、马关县、西畴县、麻栗坡县)

衡阳市(祁东县、南岳区、雁峰区、衡山县、常宁市、蒸湘区、衡阳县、衡东县、耒阳市、珠晖区、衡南县、石鼓区)

福州市(仓山区、福清市、晋安区、闽清县、永泰县、平潭县、台江区、马尾区、连江县、闽侯县、长乐区、罗源县、鼓楼区)邯郸市(涉县、大名县、成安县、广平县、馆陶县、邯山区、鸡泽县、临漳县、磁县、永年区、武安市、曲周县、魏县、复兴区、峰峰矿区、丛台区、邱县、肥乡区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

德州市(夏津县、庆云县、德城区、齐河县、临邑县、武城县、陵城区、乐陵市、禹城市、宁津县、平原县)

商丘市(虞城县、睢县、宁陵县、民权县、夏邑县、永城市、柘城县、睢阳区、梁园区)

晋城市(高平市、阳城县、泽州县、沁水县、城区、陵川县)

泉州市(惠安县、晋江市、永春县、德化县、安溪县、丰泽区、鲤城区、泉港区、南安市、石狮市、洛江区、金门县)

安庆市(桐城市、岳西县、迎江区、宜秀区、太湖县、大观区、宿松县、望江县、怀宁县、潜山市)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、峄城区、滕州市、山亭区、市中区)

保定市(望都县、容城县、莲池区、涞水县、涞源县、博野县、清苑区、高碑店市、高阳县、安新县、蠡县、满城区、唐县、安国市、定州市、涿州市、易县、竞秀区、曲阳县、徐水区、阜平县、雄县、顺平县、定兴县)

淮南市(谢家集区、大通区、凤台县、潘集区、田家庵区、寿县、八公山区)

邢台市(新河县、南和区、隆尧县、广宗县、任泽区、内丘县、信都区、襄都区、平乡县、清河县、宁晋县、柏乡县、威县、沙河市、临西县、巨鹿县、临城县、南宫市)

惠州市(龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县)

宝鸡市(陈仓区、岐山县、千阳县、渭滨区、扶风县、金台区、太白县、眉县、麟游县、凤翔区、陇县、凤县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

六安市(金安区、裕安区、霍邱县、金寨县、霍山县、叶集区、舒城县)

汉中市(勉县、南郑区、宁强县、留坝县、略阳县、佛坪县、洋县、镇巴县、城固县、西乡县、汉台区)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图