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嘉峪关市
河源市(源城区、和平县、紫金县、连平县、龙川县、东源县)
盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)
宁德市(霞浦县、柘荣县、古田县、寿宁县、蕉城区、屏南县、福鼎市、周宁县、福安市)
昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县)
凉山彝族自治州(雷波县、会东县、德昌县、昭觉县、会理市、金阳县、喜德县、宁南县、西昌市、普格县、越西县、盐源县、布拖县、甘洛县、冕宁县、美姑县、木里藏族自治县)
九江市(永修县、彭泽县、武宁县、柴桑区、德安县、湖口县、修水县、濂溪区、瑞昌市、都昌县、庐山市、浔阳区、共青城市)
吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
邵阳市(武冈市、新宁县、邵阳县、隆回县、新邵县、城步苗族自治县、邵东市、大祥区、洞口县、双清区、绥宁县、北塔区)
攀枝花市(米易县、西区、仁和区、东区、盐边县)
东莞市
承德市(双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、兴隆县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、承德县、双滦区、平泉市、隆化县)
淄博市(淄川区、临淄区、张店区、博山区、高青县、桓台县、沂源县、周村区)
乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市、兴和县)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县、宁江区)
丹东市(振安区、元宝区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振兴区)
盐城市(响水县、滨海县、亭湖区、阜宁县、东台市、盐都区、大丰区、射阳县、建湖县)
文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、马关县、富宁县、砚山县、西畴县、文山市、广南县)
龙岩市(连城县、武平县、新罗区、长汀县、上杭县、漳平市、永定区)
齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、铁锋区、龙沙区、拜泉县、富裕县、泰来县、甘南县、克山县、碾子山区、克东县、龙江县、依安县、讷河市、建华区、富拉尔基区、昂昂溪区)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、库尔勒市、轮台县、和静县、若羌县)
南充市(阆中市、仪陇县、西充县、高坪区、蓬安县、营山县、南部县、嘉陵区、顺庆区)
黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)
鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、康巴什区)
徐州市(新沂市、鼓楼区、睢宁县、铜山区、沛县、贾汪区、泉山区、云龙区、邳州市、丰县)
南平市(邵武市、武夷山市、建瓯市、延平区、建阳区、政和县、松溪县、顺昌县、浦城县、光泽县)
包头市(土默特右旗、白云鄂博矿区、东河区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、昆都仑区、九原区、石拐区)
南昌市(进贤县、新建区、青山湖区、青云谱区、红谷滩区、东湖区、西湖区、南昌县、安义县)
吉安市(遂川县、安福县、永丰县、青原区、万安县、吉州区、峡江县、新干县、永新县、吉安县、吉水县、泰和县、井冈山市)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
驻马店市(汝南县、泌阳县、正阳县、驿城区、上蔡县、平舆县、遂平县、新蔡县、西平县、确山县)
吕梁市(离石区、中阳县、文水县、柳林县、方山县、临县、交城县、石楼县、汾阳市、岚县、孝义市、兴县、交口县)
武汉市(洪山区、江岸区、武昌区、青山区、硚口区、汉阳区、黄陂区、蔡甸区、新洲区、东西湖区、汉南区、江夏区、江汉区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)
郴州市(永兴县、资兴市、桂东县、安仁县、临武县、嘉禾县、宜章县、北湖区、汝城县、苏仙区、桂阳县)
宜春市(高安市、万载县、奉新县、铜鼓县、靖安县、丰城市、樟树市、宜丰县、上高县、袁州区)
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河池市(罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、南丹县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、金城江区、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县)
巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、乌拉特前旗)
沧州市(任丘市、孟村回族自治县、盐山县、运河区、沧县、黄骅市、东光县、新华区、泊头市、肃宁县、海兴县、吴桥县、河间市、献县、南皮县、青县)
扬州市(江都区、广陵区、邗江区、高邮市、宝应县、仪征市)
苏州市(吴中区、昆山市、姑苏区、吴江区、常熟市、张家港市、虎丘区、相城区、太仓市)
衡水市(阜城县、武邑县、深州市、枣强县、故城县、安平县、桃城区、景县、饶阳县、冀州区、武强县)
六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)
宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县、萧县)
清远市(佛冈县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、阳山县)
牡丹江市(林口县、爱民区、阳明区、海林市、绥芬河市、宁安市、东安区、穆棱市、西安区、东宁市)
株洲市(醴陵市、荷塘区、渌口区、石峰区、茶陵县、芦淞区、攸县、天元区、炎陵县)
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阿坝藏族羌族自治州(小金县、松潘县、红原县、阿坝县、茂县、若尔盖县、金川县、壤塘县、九寨沟县、马尔康市、黑水县、汶川县、理县)
吉林市(桦甸市、蛟河市、船营区、永吉县、丰满区、磐石市、昌邑区、舒兰市、龙潭区)
玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、通海县)
金华市(磐安县、东阳市、义乌市、永康市、武义县、婺城区、兰溪市、金东区、浦江县)
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潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
喀什地区(伽师县、叶城县、疏附县、莎车县、泽普县、岳普湖县、喀什市、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、麦盖提县、英吉沙县)
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中山市
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
晋城市(城区、沁水县、陵川县、高平市、泽州县、阳城县)
福州市(长乐区、台江区、闽侯县、鼓楼区、闽清县、永泰县、仓山区、福清市、罗源县、晋安区、马尾区、平潭县、连江县)
西安市(莲湖区、蓝田县、雁塔区、周至县、长安区、鄠邑区、临潼区、高陵区、未央区、新城区、灞桥区、阎良区、碑林区)
济源市
宝鸡市(陇县、岐山县、渭滨区、陈仓区、眉县、凤县、扶风县、麟游县、金台区、太白县、千阳县、凤翔区)
潍坊市(潍城区、昌乐县、寿光市、临朐县、寒亭区、诸城市、青州市、安丘市、高密市、坊子区、奎文区、昌邑市)
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2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。
财务危机与经营模式的结构性缺陷
洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。
这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。
洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。
更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。
为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。
法律风险与行业洗牌下的生存危机
邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。
更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。
洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。
行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。
洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。
对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”
根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。
特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。
S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”
安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。
在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。
新闻结尾
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