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绵阳市(安州区、涪城区、平武县、北川羌族自治县、游仙区、三台县、江油市、梓潼县、盐亭县)

大同市(阳高县、灵丘县、新荣区、云冈区、平城区、浑源县、广灵县、左云县、天镇县、云州区)

大连市(旅顺口区、庄河市、甘井子区、金州区、普兰店区、瓦房店市、沙河口区、中山区、长海县、西岗区)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)  廊坊市(霸州市、文安县、三河市、固安县、安次区、香河县、永清县、大城县、广阳区、大厂回族自治县)

榆林市(佳县、吴堡县、横山区、府谷县、榆阳区、子洲县、清涧县、神木市、米脂县、定边县、靖边县、绥德县)

清远市(阳山县、连南瑶族自治县、英德市、清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

平顶山市(鲁山县、湛河区、叶县、郏县、宝丰县、石龙区、舞钢市、汝州市、卫东区、新华区)  保定市(雄县、博野县、唐县、涞源县、顺平县、定州市、易县、蠡县、徐水区、清苑区、竞秀区、曲阳县、望都县、安新县、定兴县、高阳县、莲池区、阜平县、涞水县、安国市、涿州市、满城区、容城县、高碑店市)

德阳市(中江县、旌阳区、什邡市、罗江区、广汉市、绵竹市)

新余市(渝水区、分宜县)

枣庄市(滕州市、峄城区、山亭区、台儿庄区、薛城区、市中区)

南通市(海门区、通州区、崇川区、启东市、如皋市、海安市、如东县)

宝鸡市(太白县、陇县、渭滨区、金台区、麟游县、扶风县、眉县、凤县、千阳县、岐山县、陈仓区、凤翔区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、台安县、千山区、铁西区、立山区、海城市)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县)

抚州市(金溪县、黎川县、东乡区、广昌县、临川区、宜黄县、崇仁县、资溪县、乐安县、南城县、南丰县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

厦门市(同安区、海沧区、思明区、集美区、翔安区、湖里区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

贵阳市(开阳县、花溪区、观山湖区、修文县、息烽县、乌当区、南明区、云岩区、清镇市、白云区)

邢台市(巨鹿县、威县、南宫市、新河县、清河县、襄都区、广宗县、内丘县、信都区、隆尧县、平乡县、临城县、任泽区、沙河市、南和区、临西县、柏乡县、宁晋县)

濮阳市(濮阳县、范县、清丰县、华龙区、台前县、南乐县)

马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、雨山区、含山县、和县)

长治市(武乡县、潞城区、潞州区、沁源县、长子县、壶关县、黎城县、上党区、屯留区、平顺县、襄垣县、沁县)

安康市(白河县、石泉县、岚皋县、宁陕县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、平利县、镇坪县、旬阳市)

德州市(陵城区、齐河县、乐陵市、临邑县、武城县、禹城市、庆云县、平原县、夏津县、宁津县、德城区)

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黔南布依族苗族自治州(龙里县、独山县、平塘县、福泉市、瓮安县、罗甸县、三都水族自治县、都匀市、长顺县、贵定县、荔波县、惠水县)

天津市(河东区、宁河区、西青区、河西区、红桥区、北辰区、南开区、东丽区、滨海新区、河北区、宝坻区、和平区、蓟州区、津南区、静海区、武清区)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、海港区、卢龙县、抚宁区、山海关区、北戴河区)

吕梁市(交口县、石楼县、兴县、孝义市、文水县、汾阳市、中阳县、柳林县、离石区、岚县、方山县、交城县、临县)  延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、和龙市、图们市、龙井市、珲春市、汪清县、延吉市)

吉林市(蛟河市、桦甸市、永吉县、磐石市、龙潭区、昌邑区、舒兰市、船营区、丰满区)

新疆维吾尔自治区

玉林市(陆川县、福绵区、兴业县、博白县、玉州区、北流市、容县)泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区、高港区、兴化市)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县)  孝感市(孝南区、汉川市、大悟县、安陆市、孝昌县、应城市、云梦县)

鹤壁市(淇县、浚县、山城区、鹤山区、淇滨区)

固原市(西吉县、泾源县、原州区、隆德县、彭阳县)

镇江市(京口区、丹阳市、润州区、扬中市、句容市、丹徒区)四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区)

焦作市(山阳区、武陟县、马村区、博爱县、解放区、修武县、孟州市、温县、沁阳市、中站区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

和田地区(策勒县、皮山县、和田市、于田县、洛浦县、墨玉县、和田县、民丰县)

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襄阳市(襄城区、樊城区、谷城县、宜城市、老河口市、保康县、襄州区、枣阳市、南漳县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

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郴州市(临武县、宜章县、桂东县、桂阳县、苏仙区、永兴县、嘉禾县、安仁县、资兴市、汝城县、北湖区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、榕江县、天柱县、锦屏县、从江县、镇远县、黄平县、凯里市、剑河县、三穗县、岑巩县、麻江县、雷山县、丹寨县、黎平县、施秉县)

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达州市(万源市、宣汉县、达川区、通川区、大竹县、渠县、开江县)

金昌市(金川区、永昌县)

日喀则市(岗巴县、吉隆县、萨嘎县、拉孜县、仁布县、定结县、康马县、南木林县、桑珠孜区、江孜县、定日县、仲巴县、聂拉木县、萨迦县、亚东县、白朗县、谢通门县、昂仁县)

阳泉市(郊区、盂县、城区、矿区、平定县)

百色市(平果市、田阳区、隆林各族自治县、那坡县、西林县、靖西市、右江区、田东县、乐业县、凌云县、田林县、德保县)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、大安市、洮北区)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。