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鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、乌审旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗)








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吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县、利通区)








梧州市(长洲区、蒙山县、岑溪市、藤县、万秀区、苍梧县、龙圩区)  朝阳市(朝阳县、建平县、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市)








鹤岗市(绥滨县、南山区、兴山区、兴安区、萝北县、东山区、工农区、向阳区)








梅州市(平远县、蕉岭县、五华县、大埔县、梅江区、兴宁市、梅县区、丰顺县)








莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区、城厢区)








楚雄彝族自治州(姚安县、楚雄市、牟定县、永仁县、双柏县、大姚县、武定县、禄丰市、南华县、元谋县)  固原市(彭阳县、泾源县、原州区、西吉县、隆德县)








宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)








衡阳市(衡南县、珠晖区、衡山县、石鼓区、南岳区、雁峰区、耒阳市、衡东县、蒸湘区、衡阳县、常宁市、祁东县)








黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、铁山区、黄石港区、西塞山区)








阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)








昌都市(察雅县、洛隆县、左贡县、江达县、芒康县、八宿县、贡觉县、丁青县、卡若区、类乌齐县、边坝县)








阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、福海县、富蕴县)








呼伦贝尔市(阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎左旗、满洲里市、根河市)








宁波市(象山县、宁海县、慈溪市、海曙区、镇海区、余姚市、北仑区、鄞州区、江北区、奉化区)








海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)








烟台市(福山区、龙口市、蓬莱区、牟平区、芝罘区、招远市、栖霞市、莱山区、莱阳市、莱州市、海阳市)








塔城地区(塔城市、沙湾市、托里县、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)








石河子市(新星市、白杨市、五家渠市、北屯市、阿拉尔市、昆玉市、可克达拉市、图木舒克市、胡杨河市、铁门关市、双河市)








宁夏回族自治区








汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)








海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县)








苏州市(太仓市、相城区、常熟市、昆山市、虎丘区、姑苏区、吴中区、张家港市、吴江区)








张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)








仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)








黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、安龙县、晴隆县、普安县、兴义市、册亨县、兴仁市)
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大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、宾川县、鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、洱源县、永平县、大理市、剑川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、祥云县)








佳木斯市(郊区、抚远市、向阳区、东风区、汤原县、同江市、富锦市、桦川县、桦南县、前进区)








保定市(雄县、定州市、涞水县、涞源县、清苑区、蠡县、高阳县、安新县、曲阳县、易县、安国市、满城区、顺平县、唐县、阜平县、徐水区、涿州市、莲池区、容城县、竞秀区、望都县、博野县、定兴县、高碑店市)








信阳市(浉河区、息县、新县、光山县、淮滨县、罗山县、固始县、潢川县、平桥区、商城县)  哈尔滨市(依兰县、南岗区、五常市、方正县、呼兰区、木兰县、通河县、道里区、双城区、巴彦县、松北区、道外区、阿城区、宾县、延寿县、平房区、香坊区、尚志市)








武汉市(汉南区、武昌区、蔡甸区、江汉区、东西湖区、江岸区、新洲区、洪山区、汉阳区、硚口区、江夏区、黄陂区、青山区)








泰安市(东平县、宁阳县、泰山区、岱岳区、新泰市、肥城市)








合肥市(巢湖市、蜀山区、庐江县、瑶海区、庐阳区、包河区、肥西县、肥东县、长丰县)新疆维吾尔自治区








娄底市(双峰县、冷水江市、涟源市、新化县、娄星区)  贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)








泉州市(金门县、晋江市、洛江区、德化县、安溪县、永春县、惠安县、泉港区、丰泽区、石狮市、南安市、鲤城区)








岳阳市(岳阳楼区、君山区、云溪区、临湘市、湘阴县、汨罗市、华容县、岳阳县、平江县)








甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、夏河县、临潭县、碌曲县、舟曲县、合作市、迭部县)锡林郭勒盟(锡林浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、正蓝旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县)








黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、施秉县、从江县、榕江县、黄平县、三穗县、凯里市、锦屏县、黎平县、天柱县、丹寨县、台江县、雷山县、镇远县、麻江县、剑河县)








商洛市(柞水县、镇安县、商州区、洛南县、商南县、丹凤县、山阳县)








安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)








滁州市(凤阳县、天长市、来安县、定远县、明光市、琅琊区、全椒县、南谯区)








辽阳市(辽阳县、文圣区、白塔区、灯塔市、宏伟区、弓长岭区、太子河区)








淮南市(潘集区、大通区、田家庵区、寿县、谢家集区、凤台县、八公山区)








保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县、腾冲市)








吕梁市(交口县、孝义市、汾阳市、临县、柳林县、兴县、离石区、石楼县、岚县、文水县、中阳县、方山县、交城县)








河池市(大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、宜州区、都安瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、东兰县、金城江区、环江毛南族自治县、南丹县)








厦门市(湖里区、同安区、翔安区、集美区、思明区、海沧区)








漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)








中山市








抚顺市(望花区、清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区)








临沂市(蒙阴县、沂水县、兰陵县、沂南县、河东区、临沭县、平邑县、莒南县、郯城县、兰山区、费县、罗庄区)








常州市(钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市、金坛区、新北区)








云浮市(云城区、云安区、郁南县、罗定市、新兴县)

当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。

美国通胀预期走向分化,美联储面临高度不确定性。

4月16日,摩根大通最新研报表示,不同的通胀预期指标目前发出截然不同的信号,使美联储面临政策困境。

报告指出,当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。

通胀预期指标走向分化,放大美联储政策路径不确定性

报告显示,美联储的通用通胀预期指数(ICIE)预计将在2025年第一季度从2.08%升至2.13%,并可能在第二季度继续走高,暗示通胀压力加大。

历史数据显示,ICIE每上升0.1个百分点,通常预示核心PCE通胀上升1个百分点。

与此同时,家庭部门调查显示通胀预期显著上升。

​​报告显示,美国密歇根大学调查的5-10年的长期通胀预期出现46年历史上最大月度涨幅,达到1991年5月以来最高点,一年期的短期预期通胀也在关税担忧驱动飙升至4月的6.7%,创40多年新高,主要受。

企业部门方面,里士满联储的调查显示制造业价格支付预期激增,但价格接收端涨幅有限,暗示利润率受压;美国NFB中小企业调查显示,小企业涨价计划略有上升。

与各类调查数据形成鲜明对比的是,基于金融市场的通胀预期指标,如通胀互换(InflationSwaps)和TIPS(通胀保值债券)隐含的盈亏平衡通胀率(Breakevens),近期反而有所回落。

比如亚特兰大联储调查的企业预期单位成本变动,仅显示出轻微的上行压力;克利夫兰联储的企业预期CPI通胀指标甚至在走低。

美联储理事沃勒此前曾引用这些数据,认为市场将关税视为“一次性的价格水平变化”,长期通胀预期依然“锚定良好”。

但报告警告同时称,这类数据可能受到市场流动性、避险情绪以及油价波动的影响,其趋势可能并非真实反映:

报告分析称,来自家庭和市场的分歧信号可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。

风险提示及免责条款

市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

  爱马仕国际周四公布,第一季度营收达到41亿欧元,按当前汇率计算增长9%,按不变汇率计算增长7%。所有地区的业绩均实现增长。

  爱马仕董事长AxelDumas表示:“在复杂的地缘政治和经济背景下,公司比以往任何时候都更加加强其基础:不妥协的质量,所有开发的核心创意,以及垂直整合,确保保留独特的专业知识。尽管第一季度的比较基数较高,但由于客户的信任和团队的承诺,集团实现了稳健的销售增长,我对他们表示热烈的感谢。”

  截至2025年3月底,所有地理区域均实现增长,独家分销网络继续发展。

  尽管比较基数特别高,且大中华区自2024年第一季度末以来客流量有所下滑,但除日本以外的亚洲地区销售额仍增长1%。

  在当地客户忠诚度的推动下,日本销售额同比增长了17%。

  美国业务增长11%,特别是3月份的销售强劲增长。

  欧洲(不包括法国)销售额增长了13%,法国销售额增长了14%,这得益于持续的当地需求和动态的游客流量。

  主要包括中东在内的其他地区继续保持增长势头,增幅达14%。

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