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宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)

攀枝花市(米易县、盐边县、西区、仁和区、东区)

楚雄彝族自治州(武定县、双柏县、禄丰市、元谋县、姚安县、大姚县、南华县、楚雄市、永仁县、牟定县)

邯郸市(曲周县、临漳县、馆陶县、武安市、鸡泽县、永年区、磁县、邯山区、肥乡区、复兴区、魏县、邱县、成安县、涉县、大名县、丛台区、广平县、峰峰矿区)  荆门市(东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市)

安顺市(西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

开封市(龙亭区、兰考县、禹王台区、杞县、尉氏县、祥符区、鼓楼区、顺河回族区、通许县)

淮南市(八公山区、寿县、田家庵区、大通区、潘集区、凤台县、谢家集区)

毕节市(大方县、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、黔西市、金沙县)  茂名市(信宜市、电白区、茂南区、高州市、化州市)

平凉市(庄浪县、静宁县、崇信县、崆峒区、华亭市、灵台县、泾川县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

合肥市(肥西县、肥东县、庐阳区、包河区、瑶海区、庐江县、巢湖市、蜀山区、长丰县)

焦作市(博爱县、温县、山阳区、修武县、马村区、沁阳市、孟州市、武陟县、解放区、中站区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

宁波市(余姚市、宁海县、北仑区、海曙区、象山县、镇海区、奉化区、鄞州区、江北区、慈溪市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、丹寨县、镇远县、天柱县、三穗县、台江县、黎平县、岑巩县、雷山县、从江县、施秉县、凯里市、麻江县、剑河县、榕江县、黄平县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

邢台市(任泽区、南宫市、威县、新河县、南和区、广宗县、沙河市、隆尧县、临西县、内丘县、信都区、襄都区、宁晋县、清河县、平乡县、柏乡县、巨鹿县、临城县)

濮阳市(范县、台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区)

四平市(双辽市、铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县)

石家庄市(桥西区、长安区、元氏县、裕华区、平山县、井陉矿区、高邑县、栾城区、赵县、新华区、井陉县、深泽县、晋州市、藁城区、鹿泉区、正定县、行唐县、新乐市、灵寿县、辛集市、赞皇县、无极县)

益阳市(南县、沅江市、桃江县、安化县、赫山区、资阳区)

德州市(夏津县、齐河县、平原县、德城区、武城县、禹城市、陵城区、乐陵市、庆云县、临邑县、宁津县)

绥化市(绥棱县、兰西县、青冈县、望奎县、庆安县、安达市、明水县、北林区、海伦市、肇东市)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

肇庆市(封开县、怀集县、端州区、广宁县、德庆县、鼎湖区、四会市、高要区)

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荆州市(沙市区、公安县、洪湖市、江陵县、监利市、荆州区、松滋市、石首市)

成都市(双流区、新津区、崇州市、温江区、青羊区、龙泉驿区、蒲江县、郫都区、新都区、都江堰市、锦江区、大邑县、青白江区、金堂县、简阳市、彭州市、武侯区、金牛区、邛崃市、成华区)

白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮南市、洮北区)

庆阳市(庆城县、合水县、正宁县、西峰区、环县、镇原县、宁县、华池县)  通化市(集安市、梅河口市、东昌区、柳河县、通化县、辉南县、二道江区)

信阳市(光山县、新县、罗山县、潢川县、固始县、平桥区、息县、商城县、浉河区、淮滨县)

百色市(凌云县、德保县、右江区、平果市、乐业县、那坡县、靖西市、隆林各族自治县、西林县、田阳区、田东县、田林县)

来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、忻城县)秦皇岛市(抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、昌黎县、海港区)

丹东市(振安区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区)  银川市(金凤区、灵武市、西夏区、贺兰县、兴庆区、永宁县)

连云港市(灌南县、赣榆区、灌云县、连云区、海州区、东海县)

青岛市(市南区、崂山区、胶州市、黄岛区、莱西市、李沧区、市北区、即墨区、平度市、城阳区)

新余市(分宜县、渝水区)威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

娄底市(新化县、涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县)

枣庄市(滕州市、山亭区、峄城区、薛城区、台儿庄区、市中区)

郴州市(永兴县、嘉禾县、苏仙区、桂阳县、北湖区、桂东县、宜章县、临武县、汝城县、安仁县、资兴市)

广西壮族自治区

郑州市(上街区、新郑市、金水区、管城回族区、二七区、登封市、新密市、惠济区、荥阳市、中原区、巩义市、中牟县)

文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、麻栗坡县、广南县、富宁县、砚山县、文山市、西畴县)

宜昌市(当阳市、秭归县、兴山县、伍家岗区、远安县、长阳土家族自治县、西陵区、宜都市、枝江市、五峰土家族自治县、夷陵区、点军区、猇亭区)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、平安区)

眉山市(洪雅县、东坡区、青神县、彭山区、仁寿县、丹棱县)

沧州市(海兴县、沧县、黄骅市、南皮县、孟村回族自治县、盐山县、献县、泊头市、吴桥县、东光县、河间市、新华区、肃宁县、青县、任丘市、运河区)

梧州市(长洲区、藤县、万秀区、苍梧县、龙圩区、岑溪市、蒙山县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县、治多县、杂多县)

台州市(玉环市、黄岩区、椒江区、天台县、温岭市、三门县、路桥区、仙居县、临海市)

长治市(长子县、平顺县、潞州区、上党区、襄垣县、屯留区、武乡县、沁源县、潞城区、沁县、壶关县、黎城县)

包头市(白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、九原区、石拐区、土默特右旗、固阳县、青山区、东河区)

石河子市(胡杨河市、铁门关市、五家渠市、图木舒克市、白杨市、北屯市、可克达拉市、新星市、昆玉市、阿拉尔市、双河市)

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

　　综合业内分析来看，4月LPR报价保持不变主要有三点原因，一是作为LPR的定价锚，7天期逆回购利率保持稳定；二是银行净息差仍处在低位，商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力；三是一季度经济延续企稳回升态势，短期降息的迫切性不强。

　　4月16日，国家统计局发布数据，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%；4月13日，中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据，2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元，双双超过市场预期。

　　4月中旬，有权威人士告诉记者，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大，贸易保护主义抬头，对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称，从近期公布的经济金融数据来看，降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。

　　董希淼预计，二季度央行将实施全面降准0.5个百分点，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

　　财政和货币政策将打好“组合拳”

　　4月政治局会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示，虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%，但基于CPI、PPI等指标看，需求偏弱的特征未见实质改观，再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码，近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

　　例如，4月9日，国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，并提到根据形势需要及时推出新的增量政策；又如，4月17日，李强在主持国务院第十三次专题学习时表示，要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞预计，未来财政政策可能从三方面发力：一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度，超长期特别国债的额度可能会有所提升，“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大；二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金，对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持；三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度，更好地服务实体经济的发展。

　　至于货币政策，袁海霞提到，央行去年以来多次提到“择机降准降息”，未来“择机”可能需要考虑三个方面：一是经济基本面的动态变化；二是外部环境的变化，尤其是关税博弈的进展；三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

　　袁海霞认为，未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度，进行适时的降准或者结构性降息，以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%，未来降准还是有比较大的空间的，二、三季度可能会有一到两次的降准。另外，中期借贷便利到期的时点主要集中到年末，届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

　　袁海霞还指出，从降低实体经济的融资成本的角度来讲，结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的，但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

　　中国银河证券首席经济学家章俊认为，25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地，以进一步支持信贷扩张，并节约银行成本，缓解净息差压力；20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地，大概率在5月或6月。章俊还称，如果更加兼顾汇率稳定，央行也可能采取不一样的“降息”，即保持政策利率不变，单独引导5年期LPR下行，实现降低融资成本。

　　“此外，央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具，或对现有的工具进一步优化；同时，调降部分结构性货币政策工具的资金利率，引导信贷投向，以降低企业融资成本。”章俊如是说。

　　提振消费、稳定股市楼市仍是关键

　　对于降准降息预期，野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示，央行现在提供流动性的方式有很多，比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来，虽然二季度可能降准降息，但更应关注的是财政政策的精准发力。 

　　陆挺认为，当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出，尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

　　对于提振消费，陆挺提出了两方面建议：一是考虑耐用品消费之外的消费刺激，尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业，在这方面有一定的潜力；二是借此机会下决心去改革社保体系，因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者，陆挺进一步指出，应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距，将城乡居民纳入职工社保体系；将失业大学生纳入失业保险体系；进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入，等等。

　　在稳定房地产方面，陆挺认为，虽然部分特定区域，如发达城市、沿海地区的楼市，出现局部复苏迹象，但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此，陆挺建议，从开发商角度，要让市场继续出清，不能让债务不停滚动；同时，加大保交房力度，这实际上也是对开发商的支持，此外还可以进行一定的收储。

　　4月18日，李强主持召开国务院常务会议，研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议精神，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需，并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众，确保政策高效落地见效。

　　值得注意的是，本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前，顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

　　陆挺在上述媒体交流会上表示，近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示，用好支持资本市场的两项货币政策工具，与证监会探索常态化的制度安排，支持资本市场稳定发展。

　　今日银行冲高回落，早盘工农中建交五大行等一度再创历史新高，后跳水翻绿，截至收盘，39只银行股收绿，28股跌逾1%。A股顶流银行ETF（512800）早盘上冲刷新历史最高价，随后掉头向下，场内价格收跌1.29%，止步日线9连阳。

　　值得一提的是，上周（4.14~4.18）市场波动加剧，银行ETF（512800）稳步上行，板块（申万）区间逆市涨逾4%，摘得A股所有行业涨幅第一！在市场整体量能有限的前提下，今日变脸翻绿，或受市场短期风格切换影响。

　　消息面上，最新LPR数据今日出炉，连续6个月按兵不动。当前，商业银行净息差水平整体偏低，出于呵护商业银行合理利润，央行缺乏调整LPR加点的意愿。此外，4月以来，多家银行已密集下调存款利率，缓解银行负债端成本。

　　机构预测，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款利率均处于历史低位，降低利率在短期内不具有紧迫性，因此短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。届时有望进一步降低银行的资金成本。

　　展望后市，银行板块上涨势头能否延续？

• 从资金角度看，今年以来，农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行、杭州银行等多家上市银行被举牌；此外，从最新披露的基金一季报来看，多只基金产品加大了对银行股的配置力度。
• 从交易层面看，长江证券指出，当前市场环境下银行股展现出明显的“类债资产”属性，具备防御避险和股息率跟随利率中枢下行的特征。从2023年以来的走势可以清晰看到，在市场风险偏好大幅回落和利率中枢加速下行的两种情形下，银行股估值修复的节奏会明显加快。
• 从估值水平看，尽管近期多只银行股价创出历史新高，但从市净率角度看，当前A股42只银行股除招商银行PB为03倍外，其余均为破净状态，整体PB平均数仅0.62倍。在《上市公司监管指引第10号——市值管理》导向下，银行估值修复空间可期。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。