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昌都市(边坝县、类乌齐县、八宿县、察雅县、洛隆县、卡若区、芒康县、江达县、丁青县、贡觉县、左贡县)

衢州市(江山市、衢江区、柯城区、常山县、开化县、龙游县)

宿州市(埇桥区、泗县、萧县、砀山县、灵璧县)

阿克苏地区(乌什县、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、库车市、新和县、沙雅县、阿克苏市、温宿县)  焦作市(山阳区、孟州市、温县、马村区、解放区、博爱县、武陟县、沁阳市、中站区、修武县)

开封市(杞县、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、尉氏县、通许县、鼓楼区、兰考县、祥符区)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

济宁市(泗水县、邹城市、任城区、兖州区、曲阜市、梁山县、嘉祥县、金乡县、汶上县、鱼台县、微山县)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、北戴河区)  普洱市(景东彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、杂多县、治多县、曲麻莱县、称多县)

沈阳市(浑南区、法库县、苏家屯区、新民市、大东区、沈北新区、和平区、于洪区、铁西区、皇姑区、沈河区、辽中区、康平县)

萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、莲花县、芦溪县)

张家口市(张北县、尚义县、崇礼区、桥西区、宣化区、涿鹿县、阳原县、沽源县、怀安县、蔚县、赤城县、桥东区、怀来县、康保县、下花园区、万全区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

烟台市(芝罘区、莱山区、招远市、栖霞市、莱州市、蓬莱区、福山区、莱阳市、龙口市、海阳市、牟平区)

内蒙古自治区

赣州市(石城县、南康区、崇义县、章贡区、安远县、寻乌县、赣县区、于都县、瑞金市、大余县、兴国县、信丰县、宁都县、会昌县、龙南市、全南县、定南县、上犹县)

镇江市(句容市、丹阳市、扬中市、丹徒区、京口区、润州区)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区)

大庆市(林甸县、萨尔图区、肇源县、红岗区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区、肇州县)

荆门市(沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

宝鸡市(千阳县、岐山县、金台区、陇县、凤县、凤翔区、太白县、麟游县、眉县、渭滨区、扶风县、陈仓区)

淮安市(淮安区、淮阴区、清江浦区、洪泽区、涟水县、盱眙县、金湖县)

泰安市(岱岳区、肥城市、宁阳县、新泰市、东平县、泰山区)

株洲市(荷塘区、天元区、石峰区、渌口区、茶陵县、醴陵市、攸县、炎陵县、芦淞区)

深圳市(南山区、宝安区、罗湖区、龙岗区、福田区、坪山区、盐田区、光明区、龙华区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市)

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运城市(夏县、绛县、河津市、盐湖区、芮城县、临猗县、平陆县、万荣县、新绛县、永济市、垣曲县、稷山县、闻喜县)

保定市(清苑区、定州市、唐县、涞源县、蠡县、高碑店市、容城县、安国市、高阳县、顺平县、涿州市、博野县、莲池区、定兴县、阜平县、望都县、安新县、易县、竞秀区、徐水区、曲阳县、满城区、雄县、涞水县)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)  达州市(宣汉县、开江县、万源市、通川区、渠县、达川区、大竹县)

石河子市(白杨市、铁门关市、北屯市、五家渠市、可克达拉市、胡杨河市、新星市、阿拉尔市、双河市、图木舒克市、昆玉市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

成都市(金堂县、新津区、武侯区、邛崃市、蒲江县、彭州市、成华区、简阳市、青白江区、龙泉驿区、大邑县、锦江区、双流区、青羊区、都江堰市、新都区、崇州市、金牛区、温江区、郫都区)包头市(土默特右旗、东河区、青山区、固阳县、白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区)

大同市(平城区、云冈区、灵丘县、天镇县、阳高县、广灵县、左云县、云州区、浑源县、新荣区)  邵阳市(邵东市、大祥区、新宁县、双清区、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、邵阳县、绥宁县、武冈市、新邵县、北塔区)

白山市(江源区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区)

南宁市(宾阳县、横州市、青秀区、上林县、江南区、马山县、武鸣区、良庆区、兴宁区、西乡塘区、隆安县、邕宁区)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)商丘市(民权县、睢阳区、梁园区、夏邑县、虞城县、永城市、睢县、宁陵县、柘城县)

五指山市(白沙黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、东方市、文昌市、昌江黎族自治县、屯昌县、临高县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、陵水黎族自治县、万宁市)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、通江县、南江县)

来宾市(武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、合山市)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区、东港市)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、大英县、安居区)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、湘阴县、平江县、华容县、君山区、云溪区、岳阳县、临湘市)

锦州市(太和区、凌海市、北镇市、义县、黑山县、古塔区、凌河区)

滁州市(来安县、琅琊区、明光市、凤阳县、定远县、天长市、南谯区、全椒县)

宜昌市(点军区、猇亭区、秭归县、伍家岗区、西陵区、宜都市、远安县、枝江市、夷陵区、长阳土家族自治县、兴山县、五峰土家族自治县、当阳市)

桂林市(荔浦市、全州县、兴安县、恭城瑶族自治县、七星区、灌阳县、阳朔县、永福县、资源县、雁山区、象山区、叠彩区、平乐县、龙胜各族自治县、灵川县、临桂区、秀峰区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

北京市(通州区、门头沟区、怀柔区、东城区、朝阳区、石景山区、昌平区、大兴区、西城区、顺义区、海淀区、丰台区、密云区、平谷区、房山区、延庆区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、台江县、镇远县、榕江县、黄平县、天柱县、雷山县、岑巩县、剑河县、丹寨县、麻江县、凯里市、三穗县、从江县、黎平县、锦屏县)

铁岭市(清河区、银州区、铁岭县、调兵山市、昌图县、开原市、西丰县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。